|
金融業(yè)最近有點兒煩,。不是因為錢荒也不是因為盈利能力下降,，用業(yè)內(nèi)的話說,，這是因為金融界來了一群“搞互聯(lián)網(wǎng)的野蠻人”,�,；ヂ�(lián)網(wǎng)改變了世界,，也正在改變金融,。據(jù)報道,，央行近期組建了互聯(lián)網(wǎng)金融問題研究小組，包括條法,、支付結(jié)算,、科技、貨政等業(yè)務(wù)司局都加入了這一小組,，央行對于互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度正在明確,。那么，在這個正在不斷締造的新王國中,，誰將執(zhí)掌未來互聯(lián)網(wǎng)金融的權(quán)柄,？
話題一
互聯(lián)網(wǎng)金融緣何火爆
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)本身具有資金優(yōu)勢，企業(yè)的資金存量大,，企業(yè)需要盤活資金,，帶來更多收益
剛剛過去的7月，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域動作頻頻：新版支付寶錢包上線,，并正式開通余額寶功能,；阿里小貸與東方證券推出的“東證資管阿里巴巴專項資產(chǎn)管理計劃”獲批；新浪發(fā)布“微銀行”,，可辦理開銷戶,、資金轉(zhuǎn)賬、匯款,、信用卡還款等業(yè)務(wù),；騰訊宣布發(fā)布微信5.0版，主要應(yīng)用方向是金融理財,，并將與旗下財付通合作推出支付功能,。
種種跡象表明，那些“搞互聯(lián)網(wǎng)的野蠻人”正在金融界掀起一陣旋風(fēng),。那么,，是什么在推動這一旋風(fēng)？這會對現(xiàn)有的金融體系產(chǎn)生怎樣的影響,？
張萌：隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和應(yīng)用的快速發(fā)展,，互聯(lián)網(wǎng)提升用戶參與程度，降低信息不對稱,，倡導(dǎo)公平等特性以及電子商務(wù)蓬勃發(fā)展下大數(shù)據(jù)和云計算的應(yīng)用,，能夠在一定程度上解決金融業(yè)發(fā)展過程中的難點，如小微企業(yè)融資難等問題,。一些領(lǐng)先互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在金融領(lǐng)域的創(chuàng)新嘗試和取得的初步成果成為重要推動力,。
互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，也激發(fā)了傳統(tǒng)金融業(yè)加速互聯(lián)網(wǎng)化的進程,，未來互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)將逐漸趨于融合，金融業(yè)的分工體系也會進一步完善。
唐欣：互聯(lián)網(wǎng)金融的價值體現(xiàn)在兩個層面：其一,，傳統(tǒng)金融機構(gòu)通過手機端,、網(wǎng)頁端進一步擴展用戶自動化程度，降低服務(wù)成本,，就像當(dāng)初ATM機的出現(xiàn),，使得銀行的營業(yè)網(wǎng)點只需要1到2個人就能解決民眾的業(yè)務(wù)需求，銀行在提高運營服務(wù)效率的同時,，進一步減少運營成本,。其二，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的自動化程度更高,�,；ヂ�(lián)網(wǎng)企業(yè)可以通過網(wǎng)絡(luò)處理幾十億的資金，銀行就可能因為受到自動化程度的限制而做不到,。
牛海鵬：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)尋找新領(lǐng)域,，傳統(tǒng)金融業(yè)尋找突破。一方面,，互聯(lián)網(wǎng)近年來發(fā)展迅速,，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)必然會尋求一些新的領(lǐng)域，金融可以說是其中一個重要的目標(biāo)領(lǐng)域,。因為互聯(lián)網(wǎng)本身在這個領(lǐng)域是沒有障礙的,，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)也一直在應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)。另一方面,，中國的傳統(tǒng)金融體系與發(fā)達國家相比相對落后,，因此有更多的發(fā)展空間，傳統(tǒng)金融對自身改造的需求也推動了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展,。
吳曉求：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)本身具有資金優(yōu)勢,，企業(yè)的資金存量大，企業(yè)需要盤活資金,，帶來更多收益,。同時,，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進軍金融業(yè)也是行業(yè)發(fā)展的趨勢,。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相較于傳統(tǒng)金融企業(yè)來說觀念更新,，對于互聯(lián)網(wǎng)的認識更透徹,。未來，在資金的快速流轉(zhuǎn),、信貸以及金融便民服務(wù)等方面或許會有顛覆性的創(chuàng)新,，對現(xiàn)有金融格局將產(chǎn)生巨大沖擊,，甚至可以說是革命性的。
孫立堅：互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)是一個新變化,，任何不了解其變化的企業(yè)都會受到巨大挑戰(zhàn),。新的商業(yè)模式與中國未來的金融改革與產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向是相匹配的�,？梢灶A(yù)見的是互聯(lián)網(wǎng)金融具有巨大商業(yè)潛力,，同時互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新也將推動金融改革，使金融業(yè)的發(fā)展走向一個新階段,。
話題二
是否存在風(fēng)險隱患
加強行業(yè)自律,、政策監(jiān)管、提升企業(yè)的風(fēng)險防控能力是解決問題的關(guān)鍵
互聯(lián)網(wǎng)時代,，什么都講究“快”字至上,，連網(wǎng)絡(luò)消費也是“快、快,、快”,，恨不得輸入一個“付費”就把錢交出去才好。但也有不少消費者擔(dān)憂,，快捷支付存在安全漏洞,。那么，互聯(lián)網(wǎng)金融真的如看上去那么美嗎,？互聯(lián)網(wǎng)金融是否存在風(fēng)險,？亟需解決的問題包括哪些？
張萌：對于一些新興的互聯(lián)網(wǎng)金融模式,，如P2P借貸,，這是一種獨立于正規(guī)金融機構(gòu)體系之外的個體借貸行為，進入門檻較低,，缺乏有效監(jiān)管,，所以互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域仍存在風(fēng)險,。加強行業(yè)自律,、政策監(jiān)管、提升企業(yè)的風(fēng)險防控能力是解決問題的關(guān)鍵,。
唐欣：安全問題是可以通過技術(shù)手段來提高,、解決的。傳統(tǒng)金融機構(gòu)也有安全問題,，只是兩者表現(xiàn)形式不同，一個是網(wǎng)絡(luò)漏洞,，一個是人員疏漏,。所以安全問題不是制約互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的核心，未來的政策走向反而更關(guān)鍵,。
至于監(jiān)管機構(gòu),，一旦要對其進行監(jiān)管,，應(yīng)該還是由銀監(jiān)會擔(dān)任。
牛海鵬：互聯(lián)網(wǎng)金融簡化了程序,，但可能放大了風(fēng)險,。整個金融業(yè)的關(guān)鍵在于對風(fēng)險的管理與控制，傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融又有不同,，兩者風(fēng)險最大的不同在于：互聯(lián)網(wǎng)能夠在短期內(nèi)聚集更多的人氣,，有利于產(chǎn)品,、業(yè)務(wù)的銷售,，小額信貸在短期能吸引很多人參加，但參與者對風(fēng)險是否完全了解,，還是只是隨波逐流,，人云亦云？相比之下,，傳統(tǒng)的線下業(yè)務(wù)發(fā)展沒那么快,，又有面對面的交流、溝通,，尤其是信貸,，銀行在發(fā)放貸款前會做大量的調(diào)查，確認申請企業(yè)是否有良好的償債能力,，以此來降低風(fēng)險,。
此外，目前的互聯(lián)網(wǎng)金融還是存在很多問題的,�,；ヂ�(lián)網(wǎng)企業(yè)可能有足夠的技術(shù)，但不一定有足夠的資源,、人員能力去控制風(fēng)險,，如信息風(fēng)險。傳統(tǒng)金融也正是因為擔(dān)心這些風(fēng)險,，所以會有比較嚴(yán)的監(jiān)管制度,，因此政府如何對互聯(lián)網(wǎng)金融這個領(lǐng)域?qū)嵤└玫谋O(jiān)管是需要思考的。
吳曉求：首先要保障客戶資金的安全,，這是互聯(lián)網(wǎng)金融的立足之本,。技術(shù)層面上,，企業(yè)必須加大安全投入，快捷支付的前提是資金安全,，不能以便利犧牲安全,。相較于互聯(lián)網(wǎng)方面，金融行業(yè)的監(jiān)管會更加嚴(yán)格,，企業(yè)在運行中資金的使用要透明,，包括借貸轉(zhuǎn)移等都需要制度監(jiān)管。其次,，流動性的風(fēng)險將會加大,，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使得資金的快速反應(yīng)能力增強，一方面使資金的利用效率更高,，另一方面帶來了更多的投機風(fēng)險,，流動性風(fēng)險加大。
孫立堅：互聯(lián)網(wǎng)金融的安全問題需要注意三個層次：商業(yè)安全,、弱勢客戶的安全,、網(wǎng)絡(luò)安全問題。
話題三
“雙雄爭霸”誰主沉浮
互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融各自的優(yōu)勢不同,，但未來一定是逐漸趨于融合,，兼具互聯(lián)網(wǎng)和金融雙重能力的企業(yè)才能取得好的發(fā)展
7月初，央行發(fā)布了最新一批的第三方支付牌照,，包括百度,、新浪等企業(yè)在內(nèi)，獲牌企業(yè)數(shù)量已達到250家,，并且首次出現(xiàn)了外資企業(yè)獲得第三方支付牌照,。如果這些企業(yè)都進入到互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，無疑將對整個金融行業(yè)的格局帶來巨大變化,。
但金融業(yè)并沒有“坐以待斃”,，銀行、基金,、保險（放心保）等機構(gòu)紛紛“觸網(wǎng)”,。今年2月，馬云,、馬化騰,、馬明哲“三馬”聯(lián)手賣保險，成立眾安在線財產(chǎn)保險股份有限公司,。去年11月,，招商銀行與中國聯(lián)通攜手推出首個移動支付產(chǎn)品招商銀行手機錢包。
在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“淘金”與傳統(tǒng)金融機構(gòu)“觸網(wǎng)”的過程中,，究竟哪方能夠拔得頭籌,？
張萌：不能簡單說哪一方會勝出,。互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融各自的優(yōu)勢不同,，但未來一定是逐漸趨于融合,，兼具互聯(lián)網(wǎng)和金融雙重能力的企業(yè)才能取得好的發(fā)展。
唐欣：同一水平線下,，互聯(lián)網(wǎng)金融更占優(yōu)勢,，它的自動化程度更高。反觀傳統(tǒng)銀行,，受限于傳統(tǒng)業(yè)務(wù),，對閑散資金的利用率可能也不如互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),。銀行通過存儲融資,，最近也是使出渾身解數(shù)吸收存款，如果是阿里巴巴來做金融可能就不存在這種資金煩惱,。但傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的限制是缺點也是優(yōu)點,，與互聯(lián)網(wǎng)金融相比，傳統(tǒng)銀行的可信度更高,，操作更規(guī)范,，和企業(yè)之間也建立了較好的銀企關(guān)系。
目前第三方支付牌照權(quán)限是否會被進一步放開,，還要留待銀監(jiān)會進行研究,。因此，目前第三方企業(yè)在金融限制上還比較多,，不過一旦放開,，對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)是會產(chǎn)生沖擊的。
牛海鵬：傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融誓要一爭高下,，是沒有意義的。傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)也一直應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng),，并沒有與之隔絕,，未來金融可能主要是互聯(lián)網(wǎng)。所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融只是過去從事非金融行業(yè)的人員加入到金融行業(yè),，投入資本,。從競爭角度看，如果某些業(yè)務(wù)真的有市場前景,，金融管制也相對放開,，傳統(tǒng)金融機構(gòu)可能也會加強這方面業(yè)務(wù)。
傳統(tǒng)金融機構(gòu)與新興資本相比,，誰會占上風(fēng)還要看傳統(tǒng)金融對此是視而不見,、不思變革還是勇于突破,、創(chuàng)新。
吳曉求：當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)的關(guān)系更加密切,，傳統(tǒng)金融企業(yè)成熟的運作模式和資金管理方式優(yōu)勢明顯,，而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的優(yōu)勢在于了解熟悉互聯(lián)網(wǎng)特性，在互聯(lián)網(wǎng)市場上擁有更多資源,。而金融業(yè)本身是一個龐大的行業(yè),，傳統(tǒng)金融企業(yè)仍然擁有巨大的資源和難以撼動的地位。在未來的互聯(lián)網(wǎng)金融競爭中,，誰能勝出還要看企業(yè)自身能否取長補短,，揚長避短。
話題四
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)咋突圍
對于企業(yè)來說,，良好的資金管理能力,，爭取更大權(quán)限的第三方支付牌照，是他們增強競爭力的途徑
第三方支付,、網(wǎng)絡(luò)信貸,、眾籌融資以及其他網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)平臺等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)迅速崛起。那么,，對于處于弱勢的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說,，面對強大的金融機構(gòu)，如何才能脫穎而出,？
唐欣：企業(yè)在業(yè)務(wù)范圍及內(nèi)容上還有很多權(quán)限,。有些企業(yè)能夠在全國范圍內(nèi)進行互聯(lián)網(wǎng)支付、預(yù)付卡等業(yè)務(wù),，有些就只能在部分省市展開,。和銀行不同的是，支付寶這類賬戶里的資金是不能被用于投資的,。
對于企業(yè)來說,，良好的資金管理能力，爭取更大權(quán)限的第三方支付牌照,，是他們增強競爭力的途徑,。
牛海鵬：對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，只能靠實力和服務(wù)制勝,。在第三方牌照發(fā)放時,，企業(yè)們就被要求須達到相關(guān)部門的規(guī)定，同時還應(yīng)該證明自己有強大的實力以及承擔(dān)風(fēng)險的能力,，包括市場,、客戶、業(yè)務(wù)規(guī)模等方面。
除了這些要求外,，時差問題是一個可以突破的點,。延遲時差，這不僅是從事第三方支付的企業(yè)會面臨的問題,，也是整個支付領(lǐng)域的風(fēng)險問題,。雖然消費者求快，但支付總有一個延遲時差,，這可能會產(chǎn)生大量的沉淀資金,，對此，企業(yè)應(yīng)該有很好的監(jiān)管,，比如在銀行或央行儲存一筆資金,，即使企業(yè)支付困難，客戶的利益也能夠得到彌補,。
吳曉求：對于企業(yè)來說,，在激烈競爭的環(huán)境下，要想生存,，就勢必要打開思路,，參與到互聯(lián)網(wǎng)金融中來，而不是在市場的“逼迫”下緩慢轉(zhuǎn)型,，另一反面加快技術(shù)創(chuàng)新，在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下建立一攬子金融服務(wù)體系,。同時做好基礎(chǔ)服務(wù),，增強客戶意識，將企業(yè)的服務(wù)質(zhì)量提上去,。
孫立堅：互聯(lián)網(wǎng)的平臺優(yōu)勢,，大數(shù)據(jù)時代已經(jīng)讓互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展勢不可擋�,？梢院敛豢鋸埖卣f,，誰先進行電子金融業(yè)務(wù)，誰就會獲得巨大的商業(yè)利潤,。
互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)相較于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)是一個巨大的創(chuàng)新,，在未來的發(fā)展中，企業(yè)需要抓住互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展機遇,，同時,，不向新業(yè)務(wù)靠攏的企業(yè)，其市場地位,、商業(yè)利潤一定會下降,。
話題五 利率市場化影響幾何
總體而言，對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展有積極作用,。央行制定的政策基本意圖還是鼓勵創(chuàng)新
央行加快推進利率市場化進程,，取消貸款利率最低0.7倍下限,，讓金融業(yè)頗不平靜。這將會對方興未艾的互聯(lián)網(wǎng)金融帶來哪些影響,？
唐欣：央行此舉應(yīng)該說是對整個金融行業(yè)有一定影響,，靠利息獲得收益的空間被縮小，但對互聯(lián)網(wǎng)金融影響不大,，互聯(lián)網(wǎng)金融包括兩方面：通過互聯(lián)網(wǎng)提高服務(wù)效率,，如網(wǎng)銀；互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)參與小額信貸,，如余額寶,。所以波及面不大。
牛海鵬：總體而言,，對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展有積極作用,。央行制定的政策基本意圖還是鼓勵創(chuàng)新。利率的開放可能對互聯(lián)網(wǎng)金融,，尤其是小額信貸產(chǎn)生積極作用,。從貸款角度來看，調(diào)查一個人或一家企業(yè)的成本是差不多的,，但由于貸款金額小,、利率太低，使之無法控制成本,。央行此舉進一步提高了貸款利率的彈性,，利率管制放松，小額信貸可通過較高的利率降低風(fēng)險,，分擔(dān)成本,。此外，由于這也會使得更多的機構(gòu)能夠參與到競爭中,，所以有利于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展,。
【名詞解釋】
互聯(lián)網(wǎng)金融
互聯(lián)網(wǎng)時代金融的新生態(tài)。以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技,，特別是移動支付,、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎等,，將對人類金融模式產(chǎn)生根本影響,。20年后，可能形成一個既不同于商業(yè)銀行間接融資,，也不同于資本市場直接融資的第三種金融運行機制,，可稱之為“互聯(lián)網(wǎng)直接融資市場”或“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”。
在這種金融模式下，支付便捷,，搜索引擎和社交網(wǎng)絡(luò)降低信息處理成本,，資金供需雙方直接交易，可達到與現(xiàn)在資本市場直接融資和銀行間接融資一樣的資源配置效率,，并在促進經(jīng)濟增長的同時,，大幅減少交易成本。
本期嘉賓：
吳曉求
著名經(jīng)濟學(xué)家,，中國證券理論的奠基人
孫立堅
復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授
牛海鵬 中國人民大學(xué)商學(xué)院教授
張 萌 易觀國際高級分析師
唐 欣 資深I(lǐng)T分析師
|