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日前,，國家發(fā)改委經濟研究所課題組在“邁向早期階段投資的中國創(chuàng)業(yè)投資”研討會上發(fā)布了其最新研究成果《促進創(chuàng)業(yè)資本投資早期創(chuàng)新企業(yè)的政策研究》,。課題組建議，今后應抓住機遇盡快構建更加有利的政策體系,，推動創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)逐步增加早期階段投資,。
報告指出,，我國創(chuàng)業(yè)投資迅速發(fā)展壯大，各類創(chuàng)業(yè)投資機構不斷涌現(xiàn),，管理的資本規(guī)模持續(xù)擴大,，配套服務體系逐步建立。但是,，與我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略的要求相比,，創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展中仍然存在一些不足和問題，突出表現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)資本投資中后期化傾向明顯,，對早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資相對不足,，創(chuàng)業(yè)投資應有的促進成長性創(chuàng)業(yè)企業(yè)的作用沒有有效發(fā)揮出來，也不適應轉方式,、調結構和實施創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略的總體要求。
報告認為,，一系列因素制約了現(xiàn)階段創(chuàng)業(yè)資本投資早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的積極性,。一是富有階層斷層導致專注于早期階段的“天使資本”等歷史性缺位；二是成長性的商業(yè)性創(chuàng)業(yè)資本仍然處于投資定位探索過程,；三是發(fā)展中的政策性引導基金等有待進一步探索完善,；四是促進創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展的稅收政策優(yōu)惠力度相對有限；五是創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的退出機制仍不健全,。
在此背景下,，課題組建議，要按照“因勢利導,、完善機制,、營造環(huán)境、共同推動”的基本原則,，抓住機遇盡快構建更加有利的政策體系,，推動創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)逐步增加早期階段投資，以滿足廣大早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資需求,。要充分發(fā)揮政府資金的引導和帶動作用,，構建具有持續(xù)性的早期企業(yè)融資支持,，以彌補市場缺陷為基本出發(fā)點，將引導基金支持階段逐步前移,；切實發(fā)揮稅收優(yōu)惠作用,，針對創(chuàng)業(yè)資本投資早期企業(yè)的高風險特征，有效分擔風險和損失,，形成合理的正向激勵,；加快發(fā)展多層次資本市場，疏通創(chuàng)業(yè)投資資本退出渠道,；同時要加快配套體系建設,，形成創(chuàng)業(yè)資本投資早期企業(yè)的良好外部環(huán)境支持條件。
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