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日前，國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所課題組在“邁向早期階段投資的中國創(chuàng)業(yè)投資”研討會上發(fā)布了其最新研究成果《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)資本投資早期創(chuàng)新企業(yè)的政策研究》。課題組建議,，今后應(yīng)抓住機(jī)遇盡快構(gòu)建更加有利的政策體系，推動創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)逐步增加早期階段投資,。
報告指出，我國創(chuàng)業(yè)投資迅速發(fā)展壯大,，各類創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)不斷涌現(xiàn),，管理的資本規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，配套服務(wù)體系逐步建立,。但是,，與我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略的要求相比，創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展中仍然存在一些不足和問題,，突出表現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)資本投資中后期化傾向明顯,，對早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資相對不足，創(chuàng)業(yè)投資應(yīng)有的促進(jìn)成長性創(chuàng)業(yè)企業(yè)的作用沒有有效發(fā)揮出來,，也不適應(yīng)轉(zhuǎn)方式,、調(diào)結(jié)構(gòu)和實施創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略的總體要求。
報告認(rèn)為,，一系列因素制約了現(xiàn)階段創(chuàng)業(yè)資本投資早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的積極性,。一是富有階層斷層導(dǎo)致專注于早期階段的“天使資本”等歷史性缺位；二是成長性的商業(yè)性創(chuàng)業(yè)資本仍然處于投資定位探索過程,；三是發(fā)展中的政策性引導(dǎo)基金等有待進(jìn)一步探索完善,；四是促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展的稅收政策優(yōu)惠力度相對有限；五是創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的退出機(jī)制仍不健全,。
在此背景下,，課題組建議，要按照“因勢利導(dǎo),、完善機(jī)制,、營造環(huán)境、共同推動”的基本原則,，抓住機(jī)遇盡快構(gòu)建更加有利的政策體系,，推動創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)逐步增加早期階段投資，以滿足廣大早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資需求,。要充分發(fā)揮政府資金的引導(dǎo)和帶動作用,，構(gòu)建具有持續(xù)性的早期企業(yè)融資支持，以彌補市場缺陷為基本出發(fā)點,，將引導(dǎo)基金支持階段逐步前移,；切實發(fā)揮稅收優(yōu)惠作用，針對創(chuàng)業(yè)資本投資早期企業(yè)的高風(fēng)險特征,，有效分擔(dān)風(fēng)險和損失,，形成合理的正向激勵；加快發(fā)展多層次資本市場,，疏通創(chuàng)業(yè)投資資本退出渠道,；同時要加快配套體系建設(shè)，形成創(chuàng)業(yè)資本投資早期企業(yè)的良好外部環(huán)境支持條件,。
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