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日前，國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所課題組在“邁向早期階段投資的中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資”研討會(huì)上發(fā)布了其最新研究成果《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)資本投資早期創(chuàng)新企業(yè)的政策研究》,。課題組建議，今后應(yīng)抓住機(jī)遇盡快構(gòu)建更加有利的政策體系,，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)逐步增加早期階段投資。
報(bào)告指出,，我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資迅速發(fā)展壯大,，各類創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)不斷涌現(xiàn)，管理的資本規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大,，配套服務(wù)體系逐步建立。但是,，與我國(guó)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的要求相比,，創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展中仍然存在一些不足和問題,，突出表現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)資本投資中后期化傾向明顯，對(duì)早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資相對(duì)不足,，創(chuàng)業(yè)投資應(yīng)有的促進(jìn)成長(zhǎng)性創(chuàng)業(yè)企業(yè)的作用沒有有效發(fā)揮出來,，也不適應(yīng)轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)和實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的總體要求,。
報(bào)告認(rèn)為,，一系列因素制約了現(xiàn)階段創(chuàng)業(yè)資本投資早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的積極性。一是富有階層斷層導(dǎo)致專注于早期階段的“天使資本”等歷史性缺位,；二是成長(zhǎng)性的商業(yè)性創(chuàng)業(yè)資本仍然處于投資定位探索過程,；三是發(fā)展中的政策性引導(dǎo)基金等有待進(jìn)一步探索完善；四是促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展的稅收政策優(yōu)惠力度相對(duì)有限,；五是創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的退出機(jī)制仍不健全,。
在此背景下，課題組建議,，要按照“因勢(shì)利導(dǎo),、完善機(jī)制、營(yíng)造環(huán)境,、共同推動(dòng)”的基本原則,，抓住機(jī)遇盡快構(gòu)建更加有利的政策體系，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)逐步增加早期階段投資,，以滿足廣大早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資需求,。要充分發(fā)揮政府資金的引導(dǎo)和帶動(dòng)作用，構(gòu)建具有持續(xù)性的早期企業(yè)融資支持,，以彌補(bǔ)市場(chǎng)缺陷為基本出發(fā)點(diǎn),，將引導(dǎo)基金支持階段逐步前移；切實(shí)發(fā)揮稅收優(yōu)惠作用,，針對(duì)創(chuàng)業(yè)資本投資早期企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)特征,，有效分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和損失，形成合理的正向激勵(lì),；加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng),，疏通創(chuàng)業(yè)投資資本退出渠道；同時(shí)要加快配套體系建設(shè),，形成創(chuàng)業(yè)資本投資早期企業(yè)的良好外部環(huán)境支持條件,。
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