|
美國的經濟增速未接近美聯(lián)儲之前預計的水平,。雖然僅憑這一點還不足以動搖其9月份開始削減債券購買規(guī)模的計劃,，但美聯(lián)儲可能在想到該計劃時也不再會像之前那么舒心。
美國商務部周三公布,，第二季度美國國內生產總值(GDP)折合成年率增長1.7%,。雖然這一增幅高于經濟學家預計的0.9%,，但數(shù)據(jù)中卻不乏警示信號。
當季庫存補充為GDP貢獻了0.4個百分點的增幅,，而隨著企業(yè)逐步消化庫存，第三季度的經濟增長可能會受到拖累,。
在6月份暗示計劃削減美國國債和抵押貸款債券購買規(guī)模時,，美聯(lián)儲對美國2013年GDP增幅的預期雖然顯得偏樂觀，但仍然是可以達到的,。而現(xiàn)在這一目標看起來已遙不可及：下半年美國經濟增速必須達到3.5%才能符合美聯(lián)儲的預期,。
美聯(lián)儲周三發(fā)布的政策聲明對經濟增長勢頭的描述比之前略顯悲觀，還強調抵押貸款利率上升及低通脹率是其密切關注的因素,。不過,，這種改動并不足以表明美聯(lián)儲在重新考慮削減購債規(guī)模的計劃。
美聯(lián)儲官員未真正開始對低迷的GDP數(shù)據(jù)感到擔憂的最大原因是,，盡管GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳,，但就業(yè)市場情況卻非常好。
根據(jù)經濟學家奧肯在上世紀60年代首次提出的奧肯定律,，實際GDP增幅較潛在GDP增幅每低2個百分點,，失業(yè)率會上升1個百分點。
假設美聯(lián)儲官員認為潛在GDP增幅為2.4%，根據(jù)奧肯定律,，美國6月份的失業(yè)率應該從上年同期的8.2%升至8.7%,，而實際情況則是降至7.6%。
摩根士丹利的經濟學家指出,，奧肯定律與實際情況看似不符的一個潛在原因是,，在經濟滑坡時大規(guī)模裁員的企業(yè)決定增加人手。
但是,，在經濟不能加快增長的情況下讓就業(yè)市場維持近期的增速是一種奢望,。除非經濟開始出現(xiàn)真正好轉的跡象，否則美聯(lián)儲削減購債規(guī)模的愿望只能化為泡影,。
|