換擋陣痛·上篇
編者按：上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，增速仍在合理區(qū)間,。中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然步入增速換擋期和結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期，但基本面和動(dòng)力格局沒有根本改變,，仍處在大有可為的戰(zhàn)略機(jī)遇期,。依靠投資和擴(kuò)大產(chǎn)能驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的動(dòng)力趨于減弱,，原有的發(fā)展模式需要轉(zhuǎn)變，必須加快轉(zhuǎn)型,，培育經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)力,，深化一系列關(guān)鍵制度的改革。本報(bào)為此連續(xù)兩天推出系列稿件,，探究中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)及走向,，敬請(qǐng)關(guān)注。
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日前,，國(guó)家發(fā)展改革委主任徐紹史在接受新華網(wǎng)專訪時(shí)表示,，上半年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)處于年度預(yù)期目標(biāo)的合理區(qū)間,，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展總的開局是好的,。今年以來的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),，大體可以用總體平穩(wěn)、錯(cuò)綜復(fù)雜來概括,。當(dāng)前國(guó)際和國(guó)內(nèi),、長(zhǎng)期和短期、結(jié)構(gòu)性和周期性因素相互交織,，有利條件與不利因素同時(shí)并存,，經(jīng)濟(jì)既有增長(zhǎng)動(dòng)力也有下行壓力,，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨多年未有的錯(cuò)綜復(fù)雜局面。從國(guó)內(nèi)看,，發(fā)展中長(zhǎng)期積累的一些深層次矛盾和問題還沒有得到根本解決，同時(shí),，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中又出現(xiàn)一些新的矛盾和問題,。主要是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力偏弱，化解產(chǎn)能過剩形勢(shì)嚴(yán)峻,，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難加劇,，中小企業(yè)融資難融資貴，財(cái)政金融的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視,。
宏觀數(shù)據(jù)階段性走弱
近一個(gè)月來,，陸續(xù)公布的宏觀數(shù)據(jù)讓各界對(duì)經(jīng)濟(jì)增速有了更多的關(guān)注。7月10日,，中國(guó)6月外貿(mào)數(shù)據(jù)公布后,，業(yè)界一片嘩然。海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)顯示,，6月中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口額為3215.1億美元,，扣除匯率因素同比下降2%，其中出口1743.2億美元,，進(jìn)口1471.9億美元,，分別下降3.1%和0.7%。
海關(guān)總署新聞發(fā)言人,、綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)鄭躍聲表示,，進(jìn)出口“雙降”主要原因之一是外部市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，抑制我國(guó)出口的擴(kuò)大,。鄭躍聲表示,，“在接受月度調(diào)查的近2000家出口企業(yè)當(dāng)中，今年以來每個(gè)月都有45%以上的企業(yè)反映新增出口訂單金額同比在下降,。而6月底已經(jīng)有49.2%的企業(yè)反映新訂單金額同比減少,。這個(gè)數(shù)據(jù)較上個(gè)月擴(kuò)大了1.9%�,！贝送�,，七成左右的企業(yè)反映成本上漲的壓力在加大,，貿(mào)易環(huán)境出現(xiàn)惡化,。
商務(wù)部的有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，一季度共有12個(gè)國(guó)家對(duì)中國(guó)發(fā)起了22起貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查,�,！俺隹谠鏊俦纫患径纫陆�,，市場(chǎng)份額在喪失。市場(chǎng)份額喪失很大程度上跟競(jìng)爭(zhēng)力下降有關(guān),�,！敝袊�(guó)社會(huì)科學(xué)院全球宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任張斌認(rèn)為，近年美聯(lián)儲(chǔ)宣布量化寬松退出政策,，新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣貶值,、貨幣流出很大。而中國(guó)基于出口競(jìng)爭(zhēng)力的貿(mào)易加權(quán)匯率升值更明顯,，這導(dǎo)致了出口產(chǎn)品特別是低端產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì),。
此外，中國(guó)生產(chǎn)要素近年持續(xù)價(jià)格上漲,，導(dǎo)致工資等出口成本在持續(xù)上升,。成本增加導(dǎo)致加工制造業(yè)優(yōu)勢(shì)在削弱，外企已經(jīng)逐漸將生產(chǎn)基地從中國(guó)向具有更低成本的國(guó)家轉(zhuǎn)移,。
拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的另一架馬車——投資特別是工業(yè)投資則也呈現(xiàn)一定階段性弱勢(shì),。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月全國(guó)固定資產(chǎn)投資13.12萬億元,，同比名義增長(zhǎng)20.4%,，其中工業(yè)投資5.57萬億元，僅增長(zhǎng)16.4%,。與歷史同期相比,，在固定資產(chǎn)投資增速僅下滑0.3個(gè)百分點(diǎn)之時(shí)，工業(yè)投資下滑了7.4個(gè)百分點(diǎn),。
在長(zhǎng)三角,、珠三角以及湖北、福建等地的調(diào)研中,，記者發(fā)現(xiàn)不少地方工業(yè)投資增速大幅下滑,，工業(yè)投資增速已經(jīng)低于整個(gè)固定資產(chǎn)投資投資增速。廣東固定資產(chǎn)增速18.8%,，而工業(yè)投資增速僅有7.3%,；湖北固定投資增速27.9%，而工業(yè)投資增速只有24.3%,；江蘇固定資產(chǎn)投資增速18%,，工業(yè)投資增速僅為10.4%。
專家表示,，工業(yè)投資占到固定投資的40%,。盡管不能將投資驅(qū)動(dòng)作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ欠�(wěn)增長(zhǎng)還是需要保持一定的投資強(qiáng)度,，尤其結(jié)構(gòu)調(diào)整,、產(chǎn)業(yè)升級(jí)都需要有資金保障,。市場(chǎng)一旦形成悲觀情緒，會(huì)傳染到投資環(huán)節(jié),，如果不加以引導(dǎo),，投資增速甚至可能會(huì)滑落到16%以下。
雖然目前工業(yè)投資乏力,，而因地方在基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資驅(qū)動(dòng)導(dǎo)致的地方債務(wù)危機(jī)問題卻在上半年浮現(xiàn),，為投資拉動(dòng)敲響了警鐘。今年6月,，國(guó)家審計(jì)署公布了《36個(gè)地方政府本級(jí)政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果》,，截至2012年底，36個(gè)地方政府本級(jí)政府性債務(wù)余額38475.81億元,，比2010年增加4409.81億元,，增長(zhǎng)12.94%。
國(guó)家審計(jì)署審計(jì)科研所研究員杜相乾表示,，地方政府適當(dāng)借債有利于發(fā)展經(jīng)濟(jì),，但由于部分地方政府所貸資金的用途不夠公開和透明，而這很可能導(dǎo)致部分資金的浪費(fèi),、腐敗和無效投資,，再加上債務(wù)管理上缺少科學(xué)的債務(wù)確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，很容易造成社會(huì)公眾的種種疑慮和擔(dān)憂,。
最近,，惠譽(yù)將中國(guó)的長(zhǎng)期本幣信用評(píng)級(jí)從AA-降至A+，理由是擔(dān)心政府債務(wù)膨脹及影子銀行擴(kuò)張損害金融穩(wěn)定,。這是自1999年以來,，中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)首次被一家大型國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)。根據(jù)惠譽(yù)發(fā)布的主權(quán)評(píng)級(jí)報(bào)告顯示,，截至2012年底,，地方債務(wù)規(guī)模為12.85萬億元，占GDP的25.1%,，在2011年底23.4%的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)1.7個(gè)百分點(diǎn),。
中國(guó)社科院農(nóng)村所研究員馮興元表示，“中國(guó)政府全部的負(fù)債率,，即中央跟地方的負(fù)債加起來除以GDP,，至少達(dá)到69%，廣義赤字率超過了3%,。中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)到了不能再像2008年那樣,，繼續(xù)依賴通過赤字財(cái)政擴(kuò)大政府投資來維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的地步，否則無異于飲鴆止渴�,！�
與此同時(shí)，消費(fèi)增長(zhǎng)卻一直提振不明顯,。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，2012年中國(guó)家庭消費(fèi)的比重持平于35.7%，而2003年的這一數(shù)字是將近45%,。北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院教授霍德明認(rèn)為,，當(dāng)前這種“投資每年增加1%，消費(fèi)每年減少1%”的狀況,，必須改變,。
低收入是中國(guó)消費(fèi)問題的癥結(jié)所在。中國(guó)社科院發(fā)布的《2013社會(huì)藍(lán)皮書》顯示,，1979年至2011年,，中國(guó)人均GDP年均增長(zhǎng)8.8%，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和農(nóng)村居民人均純收入年均增長(zhǎng)均為7.4%,，比人均GDP增速低1.4個(gè)百分點(diǎn),。但是，短期內(nèi)改進(jìn)收入分配狀況,，涉及眾多交錯(cuò)的改革,，一時(shí)難為。
結(jié)構(gòu)調(diào)整總體勢(shì)頭良好
最近公布的中國(guó)經(jīng)濟(jì)半年報(bào)表明,，我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn),，主要表現(xiàn)在內(nèi)需繼續(xù)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位得到鞏固,，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好,，區(qū)域發(fā)展協(xié)調(diào)性進(jìn)一步增強(qiáng)。
“上半年,，我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展,、中西部經(jīng)濟(jì)加速上揚(yáng)、能耗水平下降,，結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)積極變化,。”中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副院長(zhǎng)劉元春說,。
今年以來,，全國(guó)夏糧產(chǎn)量增長(zhǎng)1.5%，再獲豐收,。我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好,。上半年，第三產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.3%，比第二產(chǎn)業(yè)高0.7個(gè)百分點(diǎn),。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)介紹,，上半年，各地加大結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐,，現(xiàn)代服務(wù)業(yè),，包括物流、網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物等服務(wù)業(yè)發(fā)展較快,。上半年高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值增長(zhǎng)11.6%,，比規(guī)模以上工業(yè)的增加速度高出2.3個(gè)百分點(diǎn)，這表明新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭不錯(cuò),。
區(qū)域發(fā)展的協(xié)調(diào)性進(jìn)一步得到增強(qiáng),，主要表現(xiàn)為東部地區(qū)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐較快，中西部地區(qū)的投資,、工業(yè)增長(zhǎng)速度普遍高于全國(guó)平均水平,。同期，單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗下降3.4%,。城鄉(xiāng)居民的收入分配結(jié)構(gòu)繼續(xù)得到改善,。上半年，城鎮(zhèn)居民收入和農(nóng)村居民收入的倍數(shù)比是2.83,，與去年同期相比縮小0.08,。
調(diào)結(jié)構(gòu)不可能一蹴而就，當(dāng)前我國(guó)面臨的結(jié)構(gòu)問題包括：消費(fèi)率偏低,，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用還不強(qiáng),；第一產(chǎn)業(yè)不穩(wěn)、第二產(chǎn)業(yè)不強(qiáng),、第三產(chǎn)業(yè)不足的問題比較突出,，產(chǎn)能過剩、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)水平不高,；資源環(huán)境約束強(qiáng)化,，重大污染事件時(shí)有發(fā)生；縮小城鄉(xiāng),、區(qū)域差距的任務(wù)依然繁重,。
國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院常務(wù)副院長(zhǎng)王一鳴表示，我國(guó)內(nèi)外需求萎縮,，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過剩矛盾趨于突出,，不僅鋼鐵、水泥,、石化,、有色金屬等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，風(fēng)電設(shè)備、太陽能,，光伏等新興行業(yè)領(lǐng)域也面臨較大過剩壓力,。他說，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中暴露出來的矛盾和問題,，表明依靠投資和擴(kuò)大產(chǎn)能驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力已經(jīng)趨于減弱,，原有的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式越來越走不下去，必須加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,，培育經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)力。
令人擔(dān)憂的日趨緊張的投資不少還是投向了一些產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的行業(yè),。從統(tǒng)計(jì)局提供的分項(xiàng)數(shù)據(jù)看,，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè),、專用設(shè)備制造業(yè)投資在自身體量很大的情況下,，前5個(gè)月仍能保持20%、30%的增長(zhǎng),。
據(jù)福建省發(fā)展研究中心有關(guān)人士說,，一些地方還在利用低價(jià)工業(yè)用地或廠房、稅收返還,、補(bǔ)貼,、違規(guī)貸款、壓低水電價(jià)格等途徑,，吸引已經(jīng)處于過剩行業(yè)的企業(yè)在本地投資或擴(kuò)大產(chǎn)能,。有企業(yè)反映，部分地方政府為企業(yè)制定了經(jīng)營(yíng)目標(biāo),，要求擴(kuò)建產(chǎn)能和產(chǎn)量,，如果不照辦，企業(yè)在許多方面就得不到照顧,。
新華社記者從調(diào)研中了解到,，盡管紡織業(yè)已屬于嚴(yán)重差能過剩且效益下滑的行業(yè)，但中西部有些地區(qū)建好了專門的工業(yè)園區(qū)進(jìn)行招商引資,，有的給予土地優(yōu)惠,，有的給予政府補(bǔ)貼。
“針對(duì)今年國(guó)內(nèi)部分高耗能行業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)過快的現(xiàn)狀,，各地要警惕非高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過剩問題,。”工信部有關(guān)負(fù)責(zé)人說,。最新數(shù)據(jù)顯示,，上半年，水泥、鋼鐵,、平板玻璃,、電解鋁等四大行業(yè)產(chǎn)能過剩和淘汰落后產(chǎn)能形勢(shì)嚴(yán)峻。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者獲悉,，多個(gè)部委近階段將完善“組合政策”,，加強(qiáng)銀行審貸管理、實(shí)施差別電價(jià),、能源消耗總量限制,、問責(zé)制、新老產(chǎn)能掛鉤等對(duì)企業(yè)投資和生產(chǎn)的約束作用,，抑制產(chǎn)能過剩行業(yè)盲目擴(kuò)張,。
工信部、中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,，2012年全國(guó)共有浮法玻璃生產(chǎn)線約270條,，其中停產(chǎn)冷修的約30條，產(chǎn)能利用率約79.9%,，連續(xù)三年持續(xù)降低,。金融危機(jī)以來的房地產(chǎn)和汽車救市政策，使玻璃市場(chǎng)大幅擴(kuò)容,，投資猛增,。2009年至2012年底，全國(guó)共新建浮法玻璃生產(chǎn)線近100條,，目前在建,、擬建生產(chǎn)線仍有30條至40條。
中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,，2012年全國(guó)電解鋁產(chǎn)能為2700萬噸,，產(chǎn)量為2000萬噸，產(chǎn)能利用率為74.07%,；市場(chǎng)銷量1902萬噸,，產(chǎn)銷率95.1%；電解鋁企業(yè)虧損面達(dá)到93%,。2003年以來電解鋁產(chǎn)能年增幅在25%左右,，原鋁消費(fèi)年復(fù)合增長(zhǎng)為17.5%。根據(jù)在建產(chǎn)能測(cè)算,，2015年全國(guó)電解鋁產(chǎn)能可能超過3300萬噸,，新疆等西部地區(qū)還有大批擬建產(chǎn)能。
工信部數(shù)據(jù)還顯示,，2012年有216條在建水泥生產(chǎn)線,，預(yù)計(jì)到2013年建成投產(chǎn),，屆時(shí)新型干法水泥將達(dá)到31.33億噸。假設(shè)2013年需求量增長(zhǎng)到24億噸,，富余程度也將達(dá)到30.54%,。
工信部產(chǎn)業(yè)政策司副司長(zhǎng)苗長(zhǎng)興表示，“有關(guān)行業(yè)產(chǎn)能過剩擴(kuò)張的一個(gè)重要原因是,，這些行業(yè)對(duì)地方GDP,、稅收和就業(yè)的貢獻(xiàn)度很高，各地均將其列入支柱產(chǎn)業(yè),。被調(diào)研企業(yè)都著重提出,，地方政府在推進(jìn)本地企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張、阻礙本地企業(yè)退出或被兼并中起到關(guān)鍵作用,。這使得中央歷次化解產(chǎn)能過剩的政策無法落地,，相反還加速了地方產(chǎn)能的擴(kuò)張�,！�
五方面不確定因素
學(xué)者和專家在接受記者采訪時(shí)表示,，經(jīng)濟(jì)增速減緩和結(jié)構(gòu)調(diào)整難度加大的同時(shí),，下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也積累了一定的不確定因素,。
中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究所所長(zhǎng)毛振華教授認(rèn)為，“非預(yù)期性”下滑成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一大特點(diǎn),，他還強(qiáng)調(diào),，目前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)無法依靠政策寬松與刺激重返持續(xù)復(fù)蘇的軌道。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的深層次資源錯(cuò)配與體制扭曲已經(jīng)到了一個(gè)全新的階段,，經(jīng)濟(jì)不確定因素積累主要表現(xiàn)在五個(gè)方面：一是地方政府投融資平臺(tái),；二是影子銀行與監(jiān)管套利；三是房地產(chǎn)泡沫,；四是嚴(yán)峻的產(chǎn)能過剩,；五是流動(dòng)性泛濫。
在目前復(fù)蘇乏力的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,，中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所大幅調(diào)低了對(duì)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期,。去年底，該所曾預(yù)期今年中國(guó)GDP增速9.3%,，但其發(fā)布的2013年中期預(yù)測(cè)認(rèn)為,，今年中國(guó)GDP增速將達(dá)8.1%。即使這樣,，這個(gè)速度在不少業(yè)內(nèi)專家看來仍過于樂觀,。
有關(guān)研究報(bào)告認(rèn)為，我國(guó)今年下半年經(jīng)濟(jì)依然存在增速反彈的基礎(chǔ),，但回升力度有限,，今年全年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)將呈現(xiàn)出“前弱后穩(wěn)”的趨勢(shì),，并面臨比較強(qiáng)的不確定性。
宏觀數(shù)據(jù)顯示,，我國(guó)固定資產(chǎn)投資拉動(dòng)效應(yīng)并未如期出現(xiàn),。今年產(chǎn)能過剩問題對(duì)制造業(yè)的投資增長(zhǎng)帶來不利影響,。據(jù)介紹，中國(guó)新政治經(jīng)濟(jì)周期的開啟使各級(jí)政府的增長(zhǎng)意愿和投資沖動(dòng)依然很大,，從各省市,、政府工作報(bào)告公布的增長(zhǎng)目標(biāo)來看,，70%的省市,、增長(zhǎng)目標(biāo)依然超過了10%,。但從實(shí)際數(shù)據(jù)來看,，地方項(xiàng)目投資并未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng),。
國(guó)務(wù)院研究中心的研究報(bào)告稱,，目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中呈現(xiàn)出多個(gè)數(shù)據(jù)沖突現(xiàn)象，比如中長(zhǎng)期貸款上升,，但工業(yè)用電和鐵路貨運(yùn)指數(shù)均有所下降,，這表明貨幣信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的滲透較弱。這其中的原因可能是地方政府和工業(yè)企業(yè)負(fù)債過高,，導(dǎo)致大量融資用于支付利息,，并沒有用于投資再生產(chǎn),。
防范金融問題始終受到管理層高度重視,。最近國(guó)務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》中明確提出要“嚴(yán)密防范金融風(fēng)險(xiǎn)”,，要“深入排查各類金融風(fēng)險(xiǎn)隱患”,，“及時(shí)鎖定、防控和化解風(fēng)險(xiǎn),，嚴(yán)守不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線”,，其態(tài)度之堅(jiān)決從字里行間皆能體會(huì),。
“這次發(fā)布的‘金十條’突出了‘調(diào)結(jié)構(gòu)’和‘防風(fēng)險(xiǎn)’這兩大重點(diǎn)，這也是目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中比較突出的兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn),�,！眮碜試�(guó)泰君安的宏觀分析師表示,，“《指導(dǎo)意見》還明確指出了防范地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn),，規(guī)范銀行理財(cái),，防范‘兩高一�,！袠I(yè)轉(zhuǎn)型引發(fā)的資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn),，防止民間融資、非法集資,、國(guó)際資本流動(dòng)等造成的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散等風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),。”
興業(yè)銀行的研究報(bào)告表示,，今年以來,，我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)始終不盡如人意，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下臺(tái)階的預(yù)期再次強(qiáng)化,，金融服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意義和重要性更加顯現(xiàn),。但我國(guó)貨幣規(guī)模在持續(xù)擴(kuò)張了多年之后，金融體系的實(shí)際杠桿率不斷上升,，大量資金未能進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì),。加之國(guó)內(nèi)還存在著較為嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩問題，客觀上存在去杠桿化的要求,。在全球危機(jī)的進(jìn)一步的蔓延和深化背景下,，這些風(fēng)險(xiǎn)隱患會(huì)不會(huì)爆發(fā)，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)一些苗頭性的,、趨勢(shì)性的問題，成為影響今年經(jīng)濟(jì)和金融工作的重要方面,。因此,，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)也就成為當(dāng)前金融工作的重要組成部分,。
“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中仍面臨不少風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，一些‘老問題’仍比較突出,。主要是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固,，內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力仍待增強(qiáng),�,！眹�(guó)家發(fā)改委宏觀研究院常務(wù)副院長(zhǎng)王一鳴說。
王一鳴表示,，在出口,、房地產(chǎn)等既有增長(zhǎng)引擎動(dòng)力有所減弱的情況下,，投資在很大程度上仍依靠基礎(chǔ)設(shè)施和國(guó)有投資推動(dòng)。部分企業(yè)負(fù)債和杠桿水平有所上升,，一些地方平臺(tái)融資渠道更加復(fù)雜,，加之房地產(chǎn)市場(chǎng)、社會(huì)資金和民間借貸,、理財(cái)產(chǎn)品等表外業(yè)務(wù)等問題仍需重點(diǎn)關(guān)注,，防止金融風(fēng)險(xiǎn)成為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的重要前提,。
《指導(dǎo)意見》中將“嚴(yán)密防范金融風(fēng)險(xiǎn)”列為一章,，其中提出的政策對(duì)策十分具有針對(duì)性,，可謂“對(duì)癥下藥”,。具體看，關(guān)于如何防范經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)中的金融風(fēng)險(xiǎn)，《指導(dǎo)意見》主要從三方面就防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)提出要求：一是要提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與處置能力,。二是要嚴(yán)密盯防相關(guān)重點(diǎn)領(lǐng)域,。三是提出要進(jìn)一步優(yōu)化信用環(huán)境,。
此外,，接受采訪的專家表示,，下半年,，在積極防范金融風(fēng)險(xiǎn)的過程中，首先要繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策,。根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)動(dòng)態(tài)變化，綜合運(yùn)用數(shù)量型,、價(jià)格型貨幣政策工具，發(fā)揮好宏觀審慎政策工具的逆周期調(diào)節(jié)作用,，保持合理的市場(chǎng)流動(dòng)性，引導(dǎo)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長(zhǎng),，營(yíng)造良好的貨幣環(huán)境,。
其次，要進(jìn)一步將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐與切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)有機(jī)結(jié)合,。對(duì)于金融支持化解產(chǎn)能過剩矛盾,，關(guān)鍵是區(qū)分產(chǎn)能過剩行業(yè)的不同情況，分門別類地執(zhí)行差別化政策。
銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，“對(duì)于產(chǎn)能過剩行業(yè)中產(chǎn)品有競(jìng)爭(zhēng)力,、有市場(chǎng)、有效益的企業(yè),，繼續(xù)給予資金支持,，幫助其加快發(fā)展,；對(duì)于產(chǎn)品雖然在國(guó)內(nèi)供大于求,，但是在國(guó)際市場(chǎng)上有銷路、有市場(chǎng)的企業(yè),，通過各種融資方式支持其跨境投資經(jīng)營(yíng),；對(duì)于實(shí)施產(chǎn)能整合的企業(yè)，通過探索發(fā)行優(yōu)先股,，定向開展并購(gòu)貸款等方式,，促進(jìn)其實(shí)施兼并重組；對(duì)屬于淘汰落后產(chǎn)能的企業(yè),，通過保全資產(chǎn)和不良貸款轉(zhuǎn)讓,、核銷等方式支持壓產(chǎn)退市；對(duì)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)違規(guī)建設(shè)項(xiàng)目嚴(yán)禁提供任何形式新增融資,，防止盲目投資加劇產(chǎn)能過剩,。”進(jìn)一步明確了如何分類解決和化解產(chǎn)能過剩的問題,。
再次,，要加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制建設(shè)，以更好地發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用,，切實(shí)防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),。