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海通證券副總裁,、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能,，最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)將來(lái)自房地產(chǎn)市場(chǎng),。信貸余額當(dāng)中30%是房地產(chǎn),，地方政府財(cái)政收入中大約30%跟土地出讓,、稅費(fèi)等相關(guān),，經(jīng)過(guò)了多年的價(jià)格上升,，一旦房地產(chǎn)價(jià)格下跌,，尤其是缺乏購(gòu)買(mǎi)力的三,、四線城市房?jī)r(jià)全線下跌，將對(duì)銀行和地方政府財(cái)政收入都將造成巨大沖擊,。
另一重風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下產(chǎn)能過(guò)剩矛盾的加劇,。交通、建材,、原材料等行業(yè)曾在四萬(wàn)億刺激下飛速發(fā)展,，但財(cái)政部公布《2013年1—5月全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況》顯示，這些行業(yè)已出現(xiàn)同比利潤(rùn)大幅下滑,，大型國(guó)有企業(yè)維持“大而不倒”,，未來(lái)將涌現(xiàn)更多問(wèn)題,。大批集中在鋼、有色金屬,、化工等領(lǐng)域的大型企業(yè)出現(xiàn)虧損,，也將直接導(dǎo)致銀行壞賬率不斷攀升。此外,，地方政府債務(wù)逼近極限也將引發(fā)問(wèn)題,。目前不少地方政府資不抵債，名義上已經(jīng)破產(chǎn),，一旦新錢(qián)還不上舊錢(qián),，將引發(fā)債務(wù)危機(jī),。中國(guó)應(yīng)深化企業(yè)改革,，允許虧損企業(yè)破產(chǎn)。目前地方國(guó)企利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)已經(jīng)持續(xù)17個(gè)月,，今年l至5月地方國(guó)有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比下降10.6%,。未來(lái)經(jīng)濟(jì)的另一條出路則和次貸危機(jī)后的美國(guó)一致，即去杠桿,。2008年后我國(guó)信貸總規(guī)模從9萬(wàn)億美元提升到23萬(wàn)億美元,，信貸占GDP的比例從75%上升到200%。去杠桿將是痛苦的過(guò)程,，不僅涉及銀行的表外業(yè)務(wù)和地方政府,、企業(yè)的負(fù)債，還涉及金融改革,、財(cái)稅體制改革等復(fù)雜問(wèn)題,，具體舉措仍需觀察中央政府的改革決心。
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