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2013年春節(jié)過后，出于對“新型城鎮(zhèn)化”和“保障房建設(shè)”的樂觀預(yù)期,，鋼廠粗鋼日均產(chǎn)量持續(xù)走高,，5月下旬一度達到220萬噸/天的歷史最高水平。但由于同期中央關(guān)于城鎮(zhèn)化建設(shè)的落實細則未能如期公布,，社會投資力度大幅減弱，一季度在GDP中的投資貢獻率僅為30.3%,，環(huán)比去年四季度下降20個百分點,。鋼材消費需求遠不及預(yù)期，市場供需面進一步惡化,。受基本面欠佳影響,，煤焦鋼價格走勢持續(xù)低迷。截至目前,，期現(xiàn)市場跌幅均超過20%,。
然而，進入7月后,，鋼材市場一反上半年弱勢,，率先強勢反彈，第一周螺紋鋼現(xiàn)貨市場上漲幅度達150元/噸左右,，是近年來螺紋鋼市場單周最大漲幅,。隨后焦煤、焦炭主力合約紛紛止跌小幅反彈,，這是由于二季度投資力度的回升,，加快了鋼材去庫存化速度。數(shù)據(jù)顯示，截至7月19日,，螺紋鋼,、線材、熱卷,、中板和冷軋五大鋼材主要城市庫存為1568.59萬噸,，環(huán)比3月高點下降676.04萬噸，下降幅度達30%左右,。
雖然目前鋼材整體庫存水平已經(jīng)回落到去年同期水平,，給價格帶來企穩(wěn)回升的跡象，但無論從宏觀環(huán)境還是產(chǎn)業(yè)基本面分析,，后市煤焦鋼市場仍難言樂觀,。
從近期宏觀數(shù)據(jù)來看，我國經(jīng)濟仍處于弱復(fù)蘇階段,，未來消費需求回升有限,。6月匯豐中國制造業(yè)PMI指數(shù)預(yù)覽值僅為48.3，連續(xù)第二個月處于榮枯分界線下方,，并創(chuàng)下9個月來新低,，表明制造業(yè)低迷形勢并未緩解。此外CPI,、PPI等數(shù)據(jù)持續(xù)走弱,，使得中國經(jīng)濟增速繼續(xù)放緩的預(yù)期增加，未來煤炭,、焦炭和鋼材等大宗消費品的需求難以大幅增加,。
從中央投資意愿看，近期中國政府高層較多言及中國經(jīng)濟問題：李克強總理提出了宏觀調(diào)控“下限”是穩(wěn)增長保就業(yè),，“上限”是控制通脹的區(qū)間理論,，并表示要在該合理區(qū)間內(nèi)積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進產(chǎn)業(yè)升級,；在本次G20財長和央行行長會議上,，樓繼偉亦表示不會出臺強力刺激政策以提升經(jīng)濟增速。從政府高層的講話中不難判斷,，下半年政策主基調(diào)將是“穩(wěn)中有為”,，更加注重經(jīng)濟增長的“質(zhì)量”，而非一味追求“數(shù)量”,，三季度出臺強力刺激政策的可能性不大,。從產(chǎn)業(yè)鏈本身情況來看，高庫存壓力仍然存在,。雖然鋼材庫存已經(jīng)大幅回落,，但整體仍處于較高水平,，三季度仍將處于去庫存周期中。煉焦煤和焦炭方面,，截至7月中旬,，國內(nèi)大中型鋼廠的煉焦煤和焦炭，庫存可用天數(shù)都在2周以上,，港口庫存都處于歷史最高水平,，高庫存對市場反彈構(gòu)成較大壓力。
總體上看,，短期內(nèi)焦煤,、焦炭、螺紋鋼市場沖高回落仍將是大概率事件,。近日,，銀行業(yè)傳出針對水泥、鋼貿(mào)等十大產(chǎn)能過剩行業(yè)信貸收緊的風險提示通知,，規(guī)定嚴禁向產(chǎn)能嚴重過剩產(chǎn)業(yè)違規(guī)建設(shè)項目提供任何形式的新增授信和直接融資,，這對于經(jīng)營形勢不佳的煤焦鋼產(chǎn)業(yè)來說無疑是雪上加霜。
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