利率市場(chǎng)化再獲推進(jìn),，相關(guān)上市公司也紛紛開(kāi)始躁動(dòng),。
“放開(kāi)七折貸款利率下限后,，我們公司一直密切關(guān)注央行這項(xiàng)新政所帶來(lái)的影響和市場(chǎng)的變化,�,！蹦炒笮突惿鲜醒肫笕耸扛嬖V記者，“不可否認(rèn),，央行的這項(xiàng)新政，確實(shí)給企業(yè)(不僅僅是央企)提供了與金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展借貸業(yè)務(wù)的新契機(jī)，也有了更大的議價(jià)空間,�,！�
實(shí)際上，伴隨近年來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷下行,，大規(guī)模擴(kuò)張的央企已逐漸感受到沉重的負(fù)債壓力,。最新披露的2013年1-6月國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年中央企業(yè)資產(chǎn)累計(jì)45萬(wàn)億,，負(fù)債約30萬(wàn)億,，總資產(chǎn)負(fù)債率大約為67%，已接近70%負(fù)債率考核上限,。
另一份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)則顯示,，294家央企、國(guó)資委控股上市公司中,，共有79家一季度資產(chǎn)負(fù)債率水平超過(guò)70%,，占比達(dá)26.87%。
而此番央行放開(kāi)七折貸款利率下限,，部分面臨高負(fù)債壓力的上市央企或?qū)⒂型徑馊谫Y壓力,。
有分析人士指出，由于央企信用較強(qiáng),，違約風(fēng)險(xiǎn)小,，一向在貸款議價(jià)中占有優(yōu)勢(shì)，此番七折貸款利率放開(kāi)后,，央企可以通過(guò)用新的利率較低的貸款置換之前較高成本的貸款,，進(jìn)一步降低財(cái)務(wù)費(fèi)用。
不過(guò),，亦有銀行業(yè)人士對(duì)本報(bào)記者稱,，從操作層面來(lái)看，七折利率以下貸款空間有限,，結(jié)合以往案例來(lái)看,，基于成本考慮，銀行低息放出貸款情況占比極小,，該政策實(shí)際影響或不及外界預(yù)期,。
央企財(cái)務(wù)成本有望降低
“取消貸款利率0.7倍的下限后，銀行的定價(jià)將更加市場(chǎng)化,，對(duì)于央企這樣級(jí)別的企業(yè)來(lái)講,，肯定會(huì)有一定的利好因素。下半年企業(yè)的財(cái)務(wù)成本可能會(huì)有所降低,�,！敝袊�(guó)中鐵(601390.SH)人士向記者透露。
作為鐵路基建龍頭公司之一的中國(guó)中鐵，受鐵路總公司資金鏈告急影響,，近年來(lái)負(fù)債總額逐年上升,。今年上半年以來(lái)，由于資金面持續(xù)緊縮,，中國(guó)中鐵一季度財(cái)務(wù)費(fèi)用已攀升至11.03億元,，較去年同期增長(zhǎng)10.41%，同期資產(chǎn)負(fù)債率更高達(dá)83.97%,。
中鐵二局(600528.SH)跟中國(guó)鐵建(601186.SH)的負(fù)債情況同樣不容樂(lè)觀,，其一季度資產(chǎn)負(fù)債率分別高達(dá)86.74%和84.69%，財(cái)務(wù)費(fèi)用也分別達(dá)到0.76億元和9.47億元,。
“貸款利率松動(dòng)首先對(duì)基建,、制造業(yè)會(huì)是個(gè)好事，特別是一些議價(jià)能力較強(qiáng)的大型國(guó)企,、央企類公司,，他們對(duì)資金需求比較大，短時(shí)間可以降低財(cái)務(wù)成本,�,！鼻笆鲢y行業(yè)人士告訴記者。另有大型基建涉房地產(chǎn)上市央企人士也向記者承認(rèn),，利率下限放開(kāi)將緩解公司貸款壓力,。
此外一些身處下行周期行業(yè)、且盈利能力羸弱的央企公司,，也有望借本次利率市場(chǎng)化獲得更多貸款談判空間,。
中國(guó)鋁業(yè)(601600.SH)有關(guān)人士就告訴本報(bào)記者，貸款利率下限取消,，長(zhǎng)期來(lái)看利好企業(yè),。“公司長(zhǎng)期以來(lái)跟銀行有著堅(jiān)定的信用基礎(chǔ),，公司執(zhí)行的貸款利率一直是以市場(chǎng)化原則,，銀企雙方本著互惠互利的原則按市場(chǎng)規(guī)律來(lái)協(xié)定價(jià)格�,！�
操作空間有限
盡管央行利率市場(chǎng)化新政將整體利好央企,，但前述基建類央企公司人士認(rèn)為，該政策需結(jié)合行業(yè),、貸款金額具體解讀,，不能一概而論。
“目前銀行的貸款規(guī)模偏緊,，加之各家金融機(jī)構(gòu)對(duì)不同行業(yè),、企業(yè)規(guī)模和市場(chǎng)導(dǎo)向等信貸政策的制訂，存在一定的差別。同時(shí)也應(yīng)看到,，規(guī)模不同的銀行資金成本也存在差異,，如果再考慮銀企合作中的綜合收益水平,，各家金融機(jī)構(gòu)對(duì)同一客戶的貸款利率也會(huì)有差異,，不能一概而論�,！痹撊耸肯蛴浾咧赋�,。
其認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量,、運(yùn)營(yíng)情況,、信譽(yù)等級(jí)、所屬行業(yè)等多方面都有系統(tǒng)的評(píng)估,，并不是只要是央企就一定可以拿到低成本的資金,。
“總體來(lái)說(shuō)，對(duì)央企影響并不大,，在資金寬松時(shí),，銀行對(duì)央企貸款利率本身就會(huì)較低。此外,，一些資質(zhì)較好的央企更傾向利用成本較低的債務(wù)工具融資,，有些央企的5年期中期票據(jù)票面利率可以達(dá)到5%，沒(méi)必要再去向銀行融資,�,！闭憬裉┥虡I(yè)銀行陳峰向記者指出。
其進(jìn)一步給記者分析,，“從銀行操作層面分析,，一年期銀行定期存款利率才3.25%，一般的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率大概是5%到6%,，不算銀行運(yùn)營(yíng)成本,、人工成本，7折以下的貸款利率幾乎已經(jīng)賺不到錢(qián),，如果不是為了維護(hù)個(gè)別大客戶,，銀行一般不愿意大規(guī)模給央企做這種低息貸款�,！�
與此相對(duì)應(yīng)的是,，前述基建行業(yè)央企人士向記者透露，“自央行宣布金融機(jī)構(gòu)貸款利率下限為0.8和0.7倍以來(lái),，公司分別以下限利率取得了幾筆銀行貸款,，但筆數(shù)和規(guī)模很少，估計(jì)其他央企情況類似�,！�
《中國(guó)貨幣政策2013年第一季度執(zhí)行報(bào)告》顯示,，商業(yè)銀行貸款利率執(zhí)行基準(zhǔn)利率和上浮的比例仍維持在九成以上，以3月份為例,，一般貸款中執(zhí)行下浮利率,、基準(zhǔn)利率的貸款的占比僅為11.44%和23.79%，相比之下執(zhí)行上浮利率的貸款占比則為64.77%,，仍穩(wěn)占主流市場(chǎng),。