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日前,，IMF執(zhí)董會完成與中國2013年第四條磋商討論后發(fā)布的評估報告顯示,，近期中國的挑戰(zhàn)是遏制金融穩(wěn)定的風(fēng)險,。事實上,，回顧6月貨幣市場“錢荒”以及不斷曝出的企業(yè)債務(wù)風(fēng)險事件和地方政府債務(wù)狀況的惡化,，引發(fā)當(dāng)前金融不穩(wěn)定的因素并沒有減少,，反而可能正在不斷積聚,。因此,，在推進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中,，加強系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險監(jiān)管,，加快完善金融穩(wěn)定協(xié)調(diào)機制，是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟治理的重要基礎(chǔ),。
可能引發(fā)當(dāng)前我國金融不穩(wěn)定的因素主要有三個方面：一是宏觀經(jīng)濟放緩和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型引發(fā)的金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)質(zhì)量惡化和企業(yè)逃廢債現(xiàn)象,。截至今年一季度末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額連續(xù)六個季度上升,。二是房價高位上漲與地方政府債務(wù)風(fēng)險相互交織,。雖然IMF測算2012年我國廣義政府債務(wù)已超過GDP的45%，與官方的26.1%有明顯差異,，但我國地方政府債務(wù)風(fēng)險積累已成為社會共識,。地方政府債務(wù)償還主要依靠土地出讓收入，使得地方政府債務(wù)風(fēng)險與房價高度綁定,。三是金融自我循環(huán)蘊涵巨大風(fēng)險,。上半年，我國社會融資規(guī)模同比多2.38萬億元,，繼續(xù)大幅增長,。由于社會融資以到期還本付息為代價，融資合同的剛性約束與實體經(jīng)濟經(jīng)營效益下降形成明顯背離,，而以增量融資替代利息支出,，將會形成金融體系內(nèi)的自我循環(huán)。同時,，金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)擴張,，也發(fā)揮了貨幣創(chuàng)造作用，加劇了金融體系的自我循環(huán)狀況,。這些金融風(fēng)險因素不斷積聚,，很可能會在流動性問題上尋求突破，進而危及我國金融穩(wěn)定。
維護我國金融穩(wěn)定,，除了要通過改革釋放紅利,，推進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，加強金融風(fēng)險監(jiān)測與監(jiān)管之外,，還需要盡快完善金融穩(wěn)定機制,。國際金融危機爆發(fā)后，以美國和英國為代表的監(jiān)管改革,，將系統(tǒng)性風(fēng)險的監(jiān)管職能賦予了中央銀行,，這是因為流動性出問題，往往是撕開金融系統(tǒng)不穩(wěn)定的重要突破口,。由于中央銀行行使“最后貸款人”職責(zé),，同時負責(zé)貨幣政策操作，系統(tǒng)性,、區(qū)域性金融風(fēng)險監(jiān)管職能由中央銀行承擔(dān)應(yīng)更為妥當(dāng),。但在實踐中，我國分業(yè)監(jiān)管體制客觀形成的監(jiān)管競爭,，以及由此導(dǎo)致的部分跨行業(yè)、跨機構(gòu)金融產(chǎn)品的監(jiān)管存在真空,，加上中央銀行維護金融穩(wěn)定的法定監(jiān)管手段與工具都存在欠缺,，使得系統(tǒng)性金融風(fēng)險和區(qū)域性金融風(fēng)險的監(jiān)管存在較為明顯的不足。主要表現(xiàn)在：一是數(shù)據(jù)共享機制上還存在欠缺,，及時性和核心數(shù)據(jù)共享較難落實,；二是風(fēng)險監(jiān)測能力相對落后。中央銀行沒有監(jiān)管職責(zé),，無法通過事前監(jiān)管和數(shù)據(jù)監(jiān)測以及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險苗頭,；三是風(fēng)險處置機制不完善。中央銀行未被授予系統(tǒng)性金融風(fēng)險監(jiān)管職責(zé),，難以組織有效的風(fēng)險處置,，而是被動提供流動性支持，降低了金融風(fēng)險處置效率,。
適應(yīng)后國際金融危機全球經(jīng)濟再平衡及金融監(jiān)管體制改革的需要,，進一步順應(yīng)國際潮流，應(yīng)加快完善我國系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管體制,，建立金融穩(wěn)定協(xié)調(diào)機制并促使其發(fā)揮作用,；制定金融風(fēng)險處置與應(yīng)對預(yù)案，以有效應(yīng)對當(dāng)前可能增大的宏觀金融風(fēng)險,，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性,、區(qū)域性金融風(fēng)險的底線。
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