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央行決定自2013年7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制,，此舉被視為中國推進(jìn)利率市場化改革的重大舉措。
毫無疑問,，利率市場化改革是中國金融改革的核心和關(guān)鍵之舉,，通過利率市場化改革，可以實現(xiàn)資金價格的市場形成機(jī)制,，一方面有利于金融資源的優(yōu)化配置,，另一方面促進(jìn)銀行間競爭。在當(dāng)前結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期,，央行在金融改革特別是利率市場化改革方面提速，積極意義自不待言,。
然而,，就中國金融改革的現(xiàn)狀而言，金融資源的錯配,、資金價格的扭曲以及金融業(yè)壟斷導(dǎo)致的金融抑制和資金空轉(zhuǎn)等一系列的問題,，是包括利率市場化改革等金融整體改革滯后所致。要改變銀行業(yè)的壟斷,，實現(xiàn)資金價格的市場配置,，確保資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，必須全面推動金融改革,。
從實際情況看,，關(guān)鍵的改革包括打破兩大行政管制：一是銀行業(yè)市場準(zhǔn)入的管制，一是價格即利率管制。而這兩點(diǎn)改革必須同時推進(jìn),，缺一不可,。如果僅僅推動利率的市場化而不在市場準(zhǔn)入的管制方面有重大突破，銀行業(yè)真正的壟斷局面其實很難打破,。
以這次全面放開貸款利率的管制為例,。坦率而言，全面放開貸款利率并非利率市場化改革的關(guān)鍵,，各界公認(rèn),，利率市場化的核心是放開存款利率的上限管制，這是核心的核心,。央行也承認(rèn),，放開存款利率管制是利率市場化改革進(jìn)程中最為關(guān)鍵、風(fēng)險最大的階段,，因此提出“根據(jù)各項基礎(chǔ)條件的成熟程度分步實施,、有序推進(jìn)”。然而,，這并不意味著,，存款利率市場化的改革必須要等到商業(yè)銀行的公司治理完善、存款保險制度以及金融市場退出機(jī)制等配套機(jī)制成熟以后才推進(jìn),。完全可以借鑒以前的經(jīng)驗,，通過逐步放開存款利率上限的上浮幅度，逐漸推進(jìn),。但遺憾的是,，這次利率市場化改革，并未在2012年6月對存款利率上限上浮1.1倍的基礎(chǔ)上更進(jìn)一步,。
而存款利率管制,、貸款利率放開的結(jié)果則很有可能適得其反：一方面，資金不但不會流向中小企業(yè),，反而是出現(xiàn)資金更多的流向大企業(yè)的馬太效應(yīng),。在放開貸款利率管制之后，銀行將根據(jù)風(fēng)險原則配置貸款資源,，中小企業(yè)在與大企業(yè)的競爭中將很難拿到低價格的信貸資源,，不但不能降低，反而會推高中小企業(yè)的融資成本,。同時,，由于銀行嚴(yán)格的準(zhǔn)入管制，以及嚴(yán)格的存款利率管制,，銀行之間所謂的激烈競爭也是偽競爭,，在銀行牌照屬于特許資源的情況下,，銀行根本不會擔(dān)心經(jīng)營不善導(dǎo)致關(guān)閉的問題。
基于此,，筆者認(rèn)為,，在我國金融改革關(guān)鍵時期，利率市場化絕對不能單兵突進(jìn),。為了真正引入競爭機(jī)制,，優(yōu)化資源配置，保障中小企業(yè)的融資需求,，在全面放開貸款利率的同時,，應(yīng)該按照前不久國務(wù)院常務(wù)會議“金十條”的精神，加快推進(jìn)民營銀行試點(diǎn),，加快小額貸款公司轉(zhuǎn)為銀行的推進(jìn)工作,，增加資金供給主體，真正打破銀行業(yè)的壟斷,，通過設(shè)立一批專門為中小企業(yè)服務(wù)的中小銀行,，解決中小企業(yè)的融資問題。
同時,，在存款利率市場化改革方面,，不能一味強(qiáng)調(diào)“條件的成熟”。事實上,，存款利率市場化實踐早已開始,。6月“錢荒”事件引爆點(diǎn)的理財產(chǎn)品就是存款利率市場化的最經(jīng)典實踐。真正的市場化,，應(yīng)該允許商業(yè)銀行有更大的議價權(quán),，同時放開民間借貸利率，競爭力強(qiáng)的銀行可以把存款利率適當(dāng)上提,，貸款利率自由下浮,，縮小銀行利差，將一些經(jīng)營不善的銀行淘汰出信貸市場,。
當(dāng)然,，包括利率市場化在內(nèi)的中國金融改革不可能一蹴而就，但一定要抓住最佳時間窗口,，整體推進(jìn),，各個突破,。無論是民營銀行的行政準(zhǔn)入,，還是存款利率的市場化，對于中國金融業(yè)健康以及實體經(jīng)濟(jì)而言,，是更為重要和關(guān)鍵的改革,，不僅繞不開，也是金融改革是否成功的標(biāo)桿。
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