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民生證券研究院副院長管清友21日表示,，在中國人民銀行全面放開金融機構貸款利率管制之后,，下一步利率市場化改革將步入存款利率市場化的深水區(qū),。從央行的表態(tài)以及國際經(jīng)驗來看,，未來的存款利率市場化可能會分兩步走,。
中國人民銀行19日決定,，從20日起全面放開金融機構貸款利率管制,，但并未放開存款利率管制,。央行相關負責人表示，改革沒有進一步擴大金融機構存款利率浮動區(qū)間,，主要考慮是此項改革所要求的條件更高,。下一階段，央行將繼續(xù)完善市場化利率形成機制,，優(yōu)化金融市場基準利率體系,，建立健全金融機構自主定價機制，逐步擴大負債產(chǎn)品市場化定價范圍,，更大程度發(fā)揮市場機制在金融資源配置中的基礎性作用,。
管清友表示，從央行的表態(tài)以及國際經(jīng)驗來看,，未來的存款利率市場化可能會分兩步走,。
第一步是局部的存款利率市場化。直接放開存款利率限制會縮窄銀行的存貸利差,，沖擊銀行的盈利能力,，控制不當可能引發(fā)惡性攬存競爭。因此,，未來存款利率市場化更應從局部入手,。
他認為，從某種意義上講,，銀行通過高收益的理財產(chǎn)品吸收資金已算是局部的存款利率市場化,。但由于理財產(chǎn)品存在監(jiān)管上的局限，大額可轉讓存單(CD)更適合作為銀行貸款融資工具和存款利率市場化的過渡選擇,。CD是一種利率可以自由浮動的融資工具,，能夠在二級市場轉讓,。從國際經(jīng)驗來看,，CD可以通過提高存款利率市場化程度有效拓寬銀行的資金來源。
第二步是放寬直至完全放開存款利率管制,。目前存款利率的上限是基準利率的1.1倍,，預計下一步將先放寬至1.2倍，最后再完全放開,。這個步驟必然伴隨著金融機構的轉型升級,，如短期內(nèi)推出，將提高銀行的存款成本,、沖擊銀行體系的盈利能力和穩(wěn)定性,，不可操之過急。
“因此,，漸進策略是務實的,。如果步伐過快，短期內(nèi)勢必對商業(yè)銀行造成直接沖擊,，很容易造成系統(tǒng)性的金融風險,�,！惫芮逵驯硎尽�
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