這是一條在預(yù)期之中,，但沒想到來得這么快的重磅消息,。
此前,，國務(wù)院辦公廳7月5日發(fā)布的《關(guān)于金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》要求,，“穩(wěn)步推進利率市場化改革，更大程度發(fā)揮市場在資金配置中的基礎(chǔ)性作用”,。僅過了半個月,，中國人民銀行就于7月19日晚間宣布，自7月20日起全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制,，取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限,，由金融機構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。
這是利率市場化改革的又一重要里程碑,，對于促進金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展,、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級具有重要意義。
為何此時放開利率管制
“通俗地說,，利率市場化就是利率水平由市場上資金供求關(guān)系而不是某個管理機構(gòu)來決定”,，交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平說。
我國的利率市場化改革始于1996年,，目前,，央行僅對人民幣存款利率上限和貸款利率下限進行管理，商業(yè)銀行在此前提下可以自主決定利率浮動的水平,。去年6月和7月，央行進一步擴大了存貸款利率浮動區(qū)間,，其中貸款利率下限調(diào)整為基準利率的0.7倍,。
“總體看，我國進一步推進利率市場化改革的宏微觀條件已基本具備”,，在談及此次改革的背景時,，央行有關(guān)負責人分析,，“從宏觀層面看，當前我國的經(jīng)濟運行總體平穩(wěn),，價格形勢基本穩(wěn)定,，是進一步推進改革的有利時機。從微觀主體看,，隨著近年來我國金融改革的穩(wěn)步推進,，金融機構(gòu)財務(wù)硬約束進一步強化，自主定價能力不斷提高,，企業(yè)和居民對市場化定價的金融環(huán)境也更為適應(yīng),。”
實體經(jīng)濟能否受益
“全面放開貸款利率管制,，有利于促進金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展,，打造中國經(jīng)濟升級版”，連平認為,，一方面,，貸款利率下限取消后，大企業(yè)和資質(zhì)較好的中型企業(yè)在與銀行議價時將更占主動,，有助于降低企業(yè)融資成本,。“在當前經(jīng)濟運行存在下行壓力的背景下,，此舉有利于發(fā)揮‘穩(wěn)增長’的作用,。”
另一方面,，由于取消貸款利率下限后,，大中型企業(yè)議價能力增強，而小微企業(yè)貸款利率通常能上浮10%—30%,，這樣一來,，銀行將會把更多的信貸資源轉(zhuǎn)向小微企業(yè)，有助于緩解小微企業(yè)融資難,，而千千萬萬小微企業(yè)發(fā)展好了,，就會為增長和轉(zhuǎn)型裝上更多“助推器”，打開更廣闊的就業(yè)大門,。
央行有關(guān)負責人也表示,，全面放開貸款利率管制后，金融機構(gòu)與客戶自主協(xié)商定價的空間將進一步擴大,，有利于促進金融機構(gòu)采取差異化的定價策略,，降低企業(yè)融資成本，并不斷提高自主定價能力,，轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式,，提升服務(wù)水平,，進一步加大對企業(yè)、居民的金融支持力度,。同時,，也為金融機構(gòu)增加小微企業(yè)貸款留出更大的空間，提高小微企業(yè)的信貸可獲得性,。
令人關(guān)注的是,，此次改革，沒有對現(xiàn)行的商業(yè)性個人住房貸款利率政策作出調(diào)整,，其利率下限仍為基準利率的0.7倍不變,。央行有關(guān)負責人解釋說，為貫徹落實黨中央,、國務(wù)院有關(guān)房地產(chǎn)市場調(diào)控政策,，抑制投資投機性購房需求，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展,，央行對個人住房貸款實施有效的政策引導(dǎo)和審慎性監(jiān)管,，要求商業(yè)銀行繼續(xù)嚴格執(zhí)行差別化住房信貸政策。因此,，仍繼續(xù)保留個人住房貸款利率的下限,。
此次改革，不再對農(nóng)村信用社貸款利率設(shè)立上限,。央行有關(guān)負責人表示,，2004年10月，在放開金融機構(gòu)貸款利率上限時,，考慮到當時城鄉(xiāng)信用社貸款定價機制尚不完善,，暫時保留了對其貸款利率的上限管理�,！皬膶嶋H情況看,，目前農(nóng)村信用社實際貸款利率已極少觸及上限，放開貸款利率上限后,，涉農(nóng)貸款利率不會大幅提高,。”
銀行利潤是否受到影響
取消貸款利率下限后,，各家銀行會不會爭相降低貸款利率,，打響價格戰(zhàn)，從而收窄存貸款利差,、減少利潤呢,？
“取消貸款利率下限，會對銀行的存貸款利差帶來一定壓力，但這種壓力在目前不大”,，連平說，時下社會融資需求比較旺盛,，信貸資金還處于供不應(yīng)求的狀態(tài),，銀行執(zhí)行基準利率和上浮利率的貸款占貸款總量的比重高達70%—80%�,！霸谶@種情況下,，取消貸款利率下限后，貸款利率不可能出現(xiàn)大幅下滑,，再加上這次改革沒有動存款利率上限,，因此對銀行利潤的影響較為有限。不僅如此,，如果有的銀行能化壓力為動力,，大舉進軍小微企業(yè)信貸領(lǐng)域，積極調(diào)整客戶結(jié)構(gòu),，甚至有可能取得比現(xiàn)在更好的業(yè)績,。”
取消貸款利率下限將給百姓帶來什么,？連平認為,，取消貸款利率下限有利于降低社會融資成本，與百姓生活緊密相連的消費信貸利率也可能會有所下調(diào),。
為何沒放開存款利率
此次改革沒有進一步放開對存款利率的管制,。對此，央行有關(guān)負責人表示,，主要考慮存款利率市場化改革的影響更為深遠,，所要求的條件也相對更高�,！皬膰H上的成功經(jīng)驗看,，放開存款利率管制是利率市場化改革進程中最為關(guān)鍵、風(fēng)險最大的階段,，需要根據(jù)各項基礎(chǔ)條件的成熟程度分步實施,、有序推進�,！�
存款利率管制的取消,，被稱為利率市場化改革最驚險的一跳。上世紀70年代美國放開存款利率管制,，出現(xiàn)了幾千家銀行因利潤縮水而倒閉的現(xiàn)象,。2003年以來，我國金融機構(gòu)公司治理改革取得了重大進展，但尚未完全到位,，同時存款保險制度,、金融市場退出機制等配套機制也正在逐步建立過程中�,！把胄袑嘘P(guān)部門進一步完善存款利率市場化所需要的各項基礎(chǔ)條件,，穩(wěn)妥有序地推進存款利率市場化”。這位負責人坦言,。