中國利率市場化進(jìn)程邁出關(guān)鍵性的一步,。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),,中國人民銀行決定,自2013年7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制,包括取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限,,由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平;取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制,,改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點確定的方式,,由金融機(jī)構(gòu)自主確定;對農(nóng)村信用社貸款利率不再設(shè)立上限,。但是,為抑制投資投機(jī)性購房需求,,對于個人住房貸款利率浮動區(qū)間央行明確要求“暫不作調(diào)整”,,即其利率下限仍保持為貸款基準(zhǔn)利率的0.7倍不變。 在央行看來,,現(xiàn)在正是推進(jìn)利率市場化改革的合適時機(jī),,尤其是對貸款利率放開管制,。“隨著近年來我國金融改革的穩(wěn)步推進(jìn),,金融機(jī)構(gòu)財務(wù)硬約束進(jìn)一步強(qiáng)化,,自主定價能力不斷提高,企業(yè)和居民對市場化定價的金融環(huán)境也更為適應(yīng),。從市場基礎(chǔ)看,,經(jīng)過多年的建設(shè)培育,上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)已成為企業(yè)債券,、衍生品等金融產(chǎn)品和服務(wù)定價的重要基準(zhǔn),。從調(diào)控能力看,貨幣政策向金融市場各類產(chǎn)品傳導(dǎo)的渠道也已較為暢通,�,!毖胄邢嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。 全球化合作論壇副秘書長,、G20與新興國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略研究中心主任張其佐在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時指出,,全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制是利率市場化改革乃至人民幣國際化進(jìn)程中的重要一步,因為只有人民幣利率市場化進(jìn)一步推進(jìn),,人民幣國際化進(jìn)程才能更加深化,。 興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析稱,“央行出臺的這一政策有利于談判力量強(qiáng)的主體,,對其他主體利率無影響;取消農(nóng)信社貸款利率管制,,意味著明確許可突破4倍限制,有利于覆蓋小微三農(nóng)貸款風(fēng)險,、改善金融支持,。但總體上會令整體貸款成本下降�,!� 實際上,經(jīng)過了6月“錢荒“之后,,監(jiān)管層相繼出臺措施以規(guī)范銀行自有資金的使用,,包括清理銀行理財產(chǎn)品資金池、警示同業(yè)業(yè)務(wù)資金期限錯配風(fēng)險,,以及嚴(yán)格限制銀行間債市場外交易等,。目前,銀行自有資金管理頭寸調(diào)整后,,使得銀行投入到拆借市場的資金量開始壓縮,,由此,有分析人士認(rèn)為,,未來一段時間這種資金成本的上升很可能將對實體經(jīng)濟(jì)融資造成負(fù)面影響,。 “在此狀況下,,央行及時出臺放開貸款利率的政策,一方面為了穩(wěn)定金融市場,,另一方面也是更加明確了引導(dǎo)金融支持實體經(jīng)濟(jì)的態(tài)度,。”多位業(yè)內(nèi)專家表達(dá)了這一觀點,。 央行認(rèn)為,,全面放開貸款利率管制后,金融機(jī)構(gòu)與客戶自主協(xié)商定價的空間將進(jìn)一步擴(kuò)大,,一方面有利于促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)采取差異化的定價策略,,降低企業(yè)融資成本,并不斷提高自主定價能力,,轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式,,提升服務(wù)水平,進(jìn)一步加大對企業(yè),、居民的金融支持力度;將促使企業(yè)根據(jù)自身條件選擇不同的融資渠道,,隨著企業(yè)越來越多地通過債券、股票等進(jìn)行直接融資,,不僅有利于發(fā)展直接融資市場,,促進(jìn)社會融資的多元化;也為金融機(jī)構(gòu)增加小微企業(yè)貸款留出更大的空間,提高小微企業(yè)的信貸可獲得性,�,?傮w看,此項改革是進(jìn)一步發(fā)揮市場配置資源基礎(chǔ)性作用的重要舉措,,對于促進(jìn)金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級具有重要意義。 不過有市場分析人士分析認(rèn)為,,目前,,我國金融市場結(jié)構(gòu)失衡,銀行的低風(fēng)險偏好決定了其難以將信貸資源向科技型和輕資產(chǎn)企業(yè)傾斜,,貸款利率下限取消后,,相對的“強(qiáng)勢”大企業(yè)可能依然會占據(jù)大部分信貸資源。
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