本周三，伯南克國會證詞的演講稿出爐,。單從講稿來看,，伯南克的態(tài)度依舊非常寬松。和伯老上次講話釋放的信息相比,，美聯(lián)儲的貨幣政策立場會更為寬松,。美元指數(shù)連續(xù)一周處于震蕩盤整的走勢中，預(yù)計美元指數(shù)小幅調(diào)整之后仍有繼續(xù)走弱的風(fēng)險,。
伯南克證詞偏溫和
本周三,，伯南克國會證詞的演講稿出爐,。單從講稿來看，伯南克的態(tài)度依舊非常寬松,。演講稿的主要內(nèi)容是為未來繼續(xù)寬松所做的解釋,。盡管美聯(lián)儲預(yù)期晚些時候削減資產(chǎn)購買，明年中期結(jié)束資產(chǎn)購買,，但同時提到經(jīng)濟形勢不如預(yù)期則可能將資產(chǎn)購買計劃維持更長的時間,；另外再度強調(diào)了只要失業(yè)率維持在6.5%上方就將一直維持零利率的政策，而即使失業(yè)率下降至6.5%,，短期內(nèi)也不會提升利率,。
和伯老上次講話釋放的信息相比，美聯(lián)儲的貨幣政策立場會更為寬松,。這一跡象表明,，美聯(lián)儲收縮定量寬松計劃的時間可能比此前預(yù)期的要晚。伯南克在演講稿中表示,，聯(lián)儲仍預(yù)計將在今年稍晚開始縮減大規(guī)模購債計劃,，但他表示，如果經(jīng)濟前景轉(zhuǎn)變,，可能會調(diào)整計劃,。在冗長的答辯過程中，伯南克依舊表示未來的貨幣政策需要視經(jīng)濟數(shù)據(jù)決定,，但現(xiàn)在考慮加息問題依舊過早,。從他的談話中仍然可以發(fā)現(xiàn)，他對于寬松政策繼續(xù)支持,。不過對于QE的縮減問題,，伯南克表示絕大部分委員都同意在失業(yè)率降至7%時終止QE。我們感覺不存在任何將使美聯(lián)儲改變計劃的信息,。伯南克的講話基調(diào)略偏溫和,，但基本情況并沒有改變，最可能的情況是,，美聯(lián)儲將從9月開始縮減購債規(guī)模,。伯南克的美聯(lián)儲主席任期將在明年1月結(jié)束，如果屆時離任,，這將是其任內(nèi)最后一次在國會發(fā)表關(guān)于美聯(lián)儲半年度貨幣政策報告的證詞陳述,。很多人預(yù)期他將如期離任，而且他的工作表現(xiàn)贏得了許多國會議員的贊揚,。在伯南克執(zhí)掌美聯(lián)儲期間,，聯(lián)儲自2008年12月以來一直維持隔夜利率在近零水準，并通過購債計劃將資產(chǎn)負債表擴大了兩倍以上,，達到約3.46萬億美元,。美聯(lián)儲實施購債行動,，旨在拉低較長期借款成本并刺激投資和就業(yè)。
美元指數(shù)連續(xù)一周處于震蕩盤整的走勢中,，持續(xù)在對上周中的暴跌進行修正,。目前價格仍然沒有跌破此前上漲的50%回調(diào)位支撐，下跌空間尚未被打開,。4小時圖上看,，均線系統(tǒng)保持壓制的狀態(tài)，由于美元指數(shù)再度創(chuàng)出新低,，主下跌趨勢得以延續(xù),。上方強阻在83.40，預(yù)計美元指數(shù)小幅調(diào)整之后仍有繼續(xù)走弱的風(fēng)險,。
英鎊或?qū)⒌玫教嵴?/STRONG>
英國統(tǒng)計局本周公布的數(shù)據(jù)顯示,，英國6月通脹水平繼續(xù)走高，進一步遠離央行設(shè)定的通脹目標,，顯示新任行長卡尼仍然難以毫無顧忌地采取措施刺激增長,。
英國6月消費者物價指數(shù)年率增長2.9%，預(yù)期為增長3.0%,，但該數(shù)據(jù)仍然遠高于英國通脹目標2%,，創(chuàng)下2012年4月以來的最高水平。而且,，英國失業(yè)金申請人數(shù)下降8000人,，零售銷售率上漲2%，都加大了英鎊進一步反彈的可能,。由于英國央行維持其貨幣政策，我們或?qū)⒖吹接㈡^在下半年得到提振,。然而,，市場仍有人推測新任行長卡尼可能將為貨幣政策設(shè)立增長目標，不過大多數(shù)貨幣政策委員仍傾向于以通脹目標為準,，以此來保證英國央行的信譽,。英國央行周三發(fā)布的會議紀要顯示，英國央行貨幣政策委員會7月在卡尼主持的首次會議上,，以9：0的比例一致同意維持利率不變,，并維持量化寬松規(guī)模不變�,？崃蠈⒄D央行,，并對未來利率提供較長期的指導(dǎo)。這些措施在他2009年執(zhí)掌加拿大央行的時候就實施過,，由此建立起其想法大膽的名聲,。而關(guān)于QE的替代方案,，市場猜想之一是去年6月英國央行采取的每個月舉行一次延長抵押品定期回購工具拍賣，規(guī)模至少為50億英鎊,。而今年是否再度重用該工具市場將拭目以待,。總之,，英國目前的經(jīng)濟數(shù)據(jù)或?qū)⒋驂菏袌鰧ρ胄羞M一步寬松的預(yù)期,，而且由于貸款計劃持續(xù)對實體經(jīng)濟發(fā)揮作用，英國央行或?qū)⒕S持現(xiàn)有政策不變,。
澳聯(lián)儲降息欲望增強
澳大利亞統(tǒng)計局最近公布的數(shù)據(jù)顯示,，澳大利亞6月失業(yè)率升至2009年以來的最高水平，給即將上任的“新”總理陸克文帶來壓力,。而更重的壓力或許會壓在澳聯(lián)儲的身上,。失業(yè)率高于預(yù)期，數(shù)據(jù)當中的信息好壞不一,。我們見到全職就業(yè)崗位減少,、兼職就業(yè)崗位持穩(wěn)甚至小幅增加的趨勢。多項報告顯示昆士蘭及西澳全職就業(yè)崗位減少,，因采礦建設(shè)開始降溫,。而兼職崗位出現(xiàn)了一些成長，而且是在非采礦的省份見到這一情形的,，這確實意味著利率對經(jīng)濟帶來了正面的效應(yīng),。預(yù)期澳聯(lián)儲8月把指標利率降至2.5%的概率很大。目前勞動市場趨弱,，我們預(yù)期年底前的就業(yè)成長將維持疲軟的態(tài)勢,。幾乎所有人原先都預(yù)計失業(yè)人數(shù)將增加，結(jié)果確實如此,。而所有人都預(yù)計還將進一步增加,，這可能也會成為現(xiàn)實。既然就業(yè)參與率沒有下降,，失業(yè)人數(shù)增加幾乎難以避免,。全職就業(yè)崗位減少以及勞動力利用不足率偏高，意味著勞動力市場中的失業(yè)人口要比5.7%的失業(yè)率所暗示的更多,�,？墒沁@些并未給8月降息亮起綠燈，但確實清除了一道障礙,。
澳聯(lián)儲本周二發(fā)布了7月2日的政策會議記錄,，聯(lián)儲認為澳元貶值會略微加大通脹的壓力，但不會妨礙必要時再度降息�,？梢钥闯�,，澳聯(lián)儲是否會降息尚沒有成為定局，但上述數(shù)據(jù)會大大增加其降息的欲望,。