近日,，中國(guó)平安以2.6億英鎊入主英國(guó)地標(biāo)勞合社的消息如一石激起千層浪,，在保險(xiǎn)圈內(nèi)引起不小的騷動(dòng),�,！昂罄m(xù)將會(huì)有更多的保險(xiǎn)公司攜巨額險(xiǎn)資海外投資,�,！币槐ｋU(xiǎn)行業(yè)內(nèi)人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者如是說(shuō),。
2.60億英鎊固然是大手筆,，但在中國(guó)平安不動(dòng)產(chǎn)投資版圖中并非特別重要,。事實(shí)上,，中國(guó)平安在房地產(chǎn)投資領(lǐng)域一直保持著極大的熱情，尤其是商業(yè)地產(chǎn),。上市6年來(lái),，中國(guó)平安投資性房地產(chǎn)資產(chǎn)總值已經(jīng)從2007年的40.51億元擴(kuò)張到2012年底的150.49億元,，位于各險(xiǎn)企之首，6年增近3倍,，從而成為房地產(chǎn)市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者,。而平安信托多年來(lái)是中國(guó)平安不動(dòng)產(chǎn)投資的主力，本報(bào)記者獨(dú)家獲悉,，此次出手勞合社也正是平安信托所為,。
地產(chǎn)投資6年增3倍
早在2010年第三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，中國(guó)平安副董事長(zhǎng)孫建一就曾提出,，隨著保險(xiǎn)資金投資渠道進(jìn)一步開(kāi)放,，中國(guó)平安會(huì)逐步加大對(duì)商業(yè)地產(chǎn)和其他新投資渠道的投入。無(wú)獨(dú)有偶,，平安信托董事長(zhǎng)童愷曾在中國(guó)平安媒體開(kāi)放日時(shí)也表示,，平安信托對(duì)商業(yè)地產(chǎn)的投資比較保守穩(wěn)健，一般要求租金回報(bào)率在6%以上,。
平安信托物業(yè)策略部去年發(fā)布的一則題為《保險(xiǎn)資金的房地產(chǎn)資產(chǎn)配置》的研究報(bào)告認(rèn)為,，房地產(chǎn)顯示出介于債券與股票之間的投資收益表現(xiàn)，是中等回報(bào)及風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)類(lèi)別,。從保險(xiǎn)公司運(yùn)營(yíng)環(huán)境來(lái)看,，商業(yè)地產(chǎn)類(lèi)資產(chǎn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的現(xiàn)金收益及其較大的資產(chǎn)增長(zhǎng)潛力在各資產(chǎn)類(lèi)型中不容忽視，可以較好地滿足保險(xiǎn)公司對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債匹配的要求,，符合保險(xiǎn)資金投資期限長(zhǎng),、注重穩(wěn)健收益的投資偏好。
正是看中了不動(dòng)產(chǎn)投資的價(jià)值,，中國(guó)平安對(duì)此領(lǐng)域的投資出現(xiàn)了較快增長(zhǎng),。中國(guó)平安去年年報(bào)顯示：2012年，平安投資性房地產(chǎn)資產(chǎn)總值150.49億元,，同比增長(zhǎng)63.47%,，相比2007年的40.51億元，6年翻了近3倍,。從總量規(guī)模橫向?qū)Ρ葋?lái)看,，太平洋保險(xiǎn)2012年投資性房地產(chǎn)投資總額為63.49億元、新華保險(xiǎn)為16.35億元,、人保集團(tuán)為84.5億元,、泰康人壽為17.37億元。相對(duì)來(lái)說(shuō),，平安的房地產(chǎn)投資的體量是最大的,。但從占比來(lái)說(shuō)，中國(guó)平安投資性房地產(chǎn)投資總額僅占總資產(chǎn)的0.53%,，低于太平洋保險(xiǎn)的0.93%,、人保集團(tuán)的1.23%,；投資性房地產(chǎn)占比較高的是生命人壽，其2012年投資性房地產(chǎn)資產(chǎn)總值103.17億元,，占總資產(chǎn)的9.16%,。
從趨勢(shì)上看，中國(guó)平安在房地產(chǎn)投資方面呈現(xiàn)出一高一低間隔波浪形的投資增速,，比如,，2008年，中國(guó)平安對(duì)投資性房地產(chǎn)的投資總額為65.51億元,，同比增長(zhǎng)61.71%,；2009年增速則是負(fù)增長(zhǎng)；隨著2010年9月初《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》的發(fā)布,，宣告保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)正式開(kāi)閘,，中國(guó)平安對(duì)不動(dòng)產(chǎn)投資更是提高到了一個(gè)新高度，當(dāng)年中國(guó)平安不動(dòng)產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)37.75%,；2011年增速再次下滑,，同比僅增2.05%；2012年又達(dá)到一個(gè)頂峰63.47%,。
雙平臺(tái)協(xié)同效應(yīng)
2010年9月保監(jiān)會(huì)并未出臺(tái)明確法規(guī)允許保險(xiǎn)資金直接投資不動(dòng)產(chǎn),，所以，保險(xiǎn)公司通常以自用物業(yè)的名義進(jìn)行投資,，在中國(guó)平安的綜合金融框架內(nèi),，平安信托也就成了其地產(chǎn)投資的主力軍，深圳最先成為平安信托的試驗(yàn)田,。
2007年,，平安信托出資20億從中信集團(tuán)手中收購(gòu)了中信城市廣場(chǎng)，2011年10月正式更名為“新城市廣場(chǎng)”,。此后，平安信托一直在經(jīng)營(yíng)管理新城市廣場(chǎng),，同時(shí)也對(duì)其進(jìn)行了大面積升級(jí)改造,。2007年5月，中國(guó)平安斥資約35億元購(gòu)得北京燕莎商圈的美邦國(guó)際中心,。
2009年之前,，平安信托的物業(yè)投資實(shí)際上主要做的是持有型物業(yè)投資，就是把已經(jīng)建好的物業(yè)買(mǎi)過(guò)來(lái),，很少介入房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā),。2009年之后，隨著中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮,，平安信托開(kāi)始介入房地產(chǎn)項(xiàng)目的前期投融資環(huán)節(jié),，并將產(chǎn)品往“基金化”發(fā)展,。
平安信托2012年年報(bào)顯示，旗下直接涉及房地產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)的子公司就有8家,、建筑工程公司1家,、物業(yè)管理及出租的子公司5家。在具體的項(xiàng)目中,，往往是以旗下一家或幾家子公司作為出資人的形態(tài)出現(xiàn),。
子公司間的功能也有所劃分，比如平安不動(dòng)產(chǎn)往往開(kāi)發(fā)自有物業(yè),，其先后完成了包括深圳平安金融培訓(xùn)學(xué)院,、中國(guó)平安全國(guó)后援管理中心（上海）以及遍及各地的平安大廈等60多萬(wàn)平方米的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)。
隨著2011年9月平安人壽獲得業(yè)內(nèi)首個(gè)直接進(jìn)行PE和不動(dòng)產(chǎn)投資的雙牌照資格,，在中國(guó)平安不動(dòng)產(chǎn)投資的版圖上又增添了一位新的成員,。這或許就印證了中國(guó)平安董事長(zhǎng)馬明哲所提出的協(xié)同效應(yīng)。