|
記者獲悉,，人民銀行本周二例行的公開市場操作繼續(xù)全面暫停,，鑒于當(dāng)日有央票到期１６００億元,，則資金注水有望為當(dāng)前偏緊的流動性注入一絲“涼意”。
可以看到,，伴隨月中財稅繳款的陸續(xù)進行,，截至７月１６日收盤，銀行間回購利率開始逐步上攀,，其中１天,、７天、１４天品種分別行至３．２８８％,、３．８１３％,、３．９４２％的位置。
“近日銀行間市場資金面仍然偏緊,，央行延續(xù)零操作,，似乎透出一絲放松流動性的跡象�,！币晃簧绦薪灰讍T在接受記者采訪時表示,，“１８日還有５００億元國庫現(xiàn)金定存的招投標(biāo)，估計由企業(yè)財稅繳款帶來的資金面壓力將有所趨緩,�,！�
東莞銀行金融市場部分析師陳龍認為，“央行公開市場操作會以回購利率作為目標(biāo),，只要不超預(yù)期的波動,，央行仍將不作為,�,！�
陳龍稱，就本周來看,，因機構(gòu)降杠桿后對資金的需求有所降低,，加上本周市場資金的總供給將超過財稅繳款的規(guī)模,，從而使市場的資金面表現(xiàn)為凈增加，若屆時回購利率降幅超出央行調(diào)控的目標(biāo),，則央票和正回購操作料將重啟,。
業(yè)內(nèi)人士普遍判斷，央行出于對泡沫擠壓和套利空間的限制,，后續(xù)市場資金價格很難回到年初的水平,。
“目前７天回購利率在３．８％左右基本符合管理層對于市場資金價格的容忍線，因為這樣的資金價格既限制了金融套利也不致影響金融體系的預(yù)期和實體經(jīng)濟的融資成本,�,！鄙鲜鼋灰讍T預(yù)計，“未來央行也將在這一區(qū)間內(nèi)進行政策與工具上的選擇,，即通過公開市場操作使得資金價格維持穩(wěn)定但相對高位的水平,。”
來自財富證券固定收益部的研究觀點亦表示,，７月份資金面難以回到前四個月的水平基本得到市場的認同,。根據(jù)央行公告，６月末金融機構(gòu)超額準(zhǔn)備金率為２．１％,，與２０１２年２－３季度超額準(zhǔn)備金率接近,。在超儲率較高的情況下，回購利率無法顯著下降,，這或許意味著經(jīng)過６月份資金極端緊張之后,，金融機構(gòu)流動性管理將更加保守謹慎。
|