進入“隆鑫系”未滿一年的豐華股份,，拋出了一份“賠本”的收購交易——擬出資2780萬元購買實際控制人手中凈資產(chǎn)為負的重慶鎂業(yè)50%股權(quán),。
盡管隆鑫控股提出業(yè)績承諾，并在公告中勾勒出百畝土地的“餡餅”,。然而,，重慶鎂業(yè)與“隆鑫系”另一家上市公司隆鑫通用有著千絲萬縷的聯(lián)系,，不僅存在大量關(guān)聯(lián)交易，并且大量廠房被后者子公司廉價租用,。
重金買資產(chǎn)暗藏玄機
7月16日,，豐華股份公告，擬出資2780萬元購買重慶鎂業(yè)科技股份有限公司50%股權(quán),。
“拓展公司經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍,，逐步調(diào)整公司主營業(yè)務(wù)構(gòu)成”，成為了豐華股份此次收購股權(quán)的主要目的之一,。不過,，重慶鎂業(yè)專業(yè)從事汽車、摩托車等鎂合金鑄造產(chǎn)品,，而豐華股份則主營房地產(chǎn)開發(fā),，這樁看似不搭界的關(guān)聯(lián)交易，存在頗多玄機,。
豐華股份花費重金買下的是一家負資產(chǎn)公司,，并且，由于多年度虧損,，審計機構(gòu)甚至沒有提供重慶鎂業(yè)的盈利預(yù)測報告,。資料顯示，截至2013年3月末,，重慶鎂業(yè)總資產(chǎn)9126萬元,，總負債1.03億元，凈資產(chǎn)為-1137萬元，凈利潤虧損94萬元,。
公告中,，隆鑫控股對于豐華股份的收購進行了業(yè)績承諾的保障,。隆鑫控股提出：重慶鎂業(yè)在2013年至2015年期間每年實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤不低于340萬元,，否則，將以最高不超過2780萬元為限以現(xiàn)金方式予以補償,。
重慶鎂業(yè)股東分別為隆鑫控股（豐華股份大股東）和重慶隆鑫投資有限公司,，兩位股東的實際控制人均為涂建華。
2012年8月10日隆鑫通用在滬市成功上市,。當月,，隆鑫控股又成功控股豐華股份，形成了A股市場中的“隆鑫系”,。隆鑫通用招股意向書顯示,，重慶鎂業(yè)的2011年財務(wù)數(shù)據(jù)與此次的披露略有差異，并且,，當時重慶鎂業(yè)的股東分別為隆鑫控股以及涂建華控制下的聯(lián)恩實業(yè),，在近一年間，隆鑫投資與聯(lián)恩實業(yè)實現(xiàn)了股權(quán)倒手,。
翻開隆鑫通用招股意向書可以看到,，2009年-2011年期間，隆鑫通用向重慶鎂業(yè)采購物資分別為484萬元,、204萬元和345萬元,。
2009年2月，隆鑫機車與重慶鎂業(yè)簽訂《特定產(chǎn)品基本購銷合同》,，該合同確定了隆鑫機車向重慶鎂業(yè)購產(chǎn)品的供貨范圍,、交貨、包裝,、品質(zhì)保證及索賠等條款,，合同有效期自簽署之日至2013年12月31日。此外,，2011年12月,，重慶鎂業(yè)與隆鑫壓鑄簽署《產(chǎn)品加工合同》，合同約定隆鑫壓鑄向重慶鎂業(yè)提供右曲軸箱蓋拋丸產(chǎn)品加工服務(wù),。
以上信息顯示,，隆鑫通用與重慶鎂業(yè)近年來存在較多的交易。如果從拓展公司經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍以及減少關(guān)聯(lián)交易的目的出發(fā),，重慶鎂業(yè)應(yīng)該并入隆鑫通用,，而不應(yīng)該是主營為房地產(chǎn)的豐華股份。
土地餡餅或為陷阱
在此次豐華股份收購重慶鎂業(yè)的交易中,，最為誘人的是可以拿到逾百畝工業(yè)土地,。
豐華股份公告稱,，公司通過收購重慶鎂業(yè)獲取了大面積的工業(yè)用地。重慶鎂業(yè)擁有110余畝工業(yè)用地,，目前只使用了40畝,。大量閑置的工業(yè)用地的獲得，為公司后續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ),。
評估報告顯示,，重慶鎂業(yè)無形資產(chǎn)為土地使用權(quán)，共五宗土地使用權(quán),，使用權(quán)類為出讓50年,，用途為工業(yè)，開發(fā)程度為宗地內(nèi)“五通一平”,，取得日期為2004年9月1日,。土地使用權(quán)面積總計74064.70平方米。
實際上,，給出5561.77萬元評估結(jié)果的中介機構(gòu)——開元資產(chǎn)評估有限公司的依據(jù)是十分模糊的,。“由于公司歷年業(yè)務(wù)規(guī)模較小,，評估人員基于公司歷史狀況及未來發(fā)展規(guī)劃對公司未來收益及風險進行的分析,、判斷和調(diào)整，可能與公司未來實際經(jīng)營業(yè)績存在一定偏差,，故資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)論更能夠反映公司股權(quán)于評估基準日的市場價值,。”
之所以中介機構(gòu)在評估時含糊其辭,，主要是由于重慶鎂業(yè)大量廠房用于了對關(guān)聯(lián)方出租,，并且價格十分低廉。
隆鑫通用招股意向書披露,，2011年,，隆鑫壓鑄與重慶鎂業(yè)簽署了《廠房租賃合同》。根據(jù)該合同,，重慶鎂業(yè)將位于隆鑫工業(yè)園1#廠房,、2#廠房機加區(qū)域、1#與2#廠房之間改造后的廠房和辦公樓4間辦公室租賃予隆鑫壓鑄使用,，廠房租金為102715元/月,，租賃期限為2011年7月1日至2013年6月30日。
從目前信息來看,，豐華股份收購重慶鎂業(yè)不僅面臨著對價不合理之外,，還會與另一家上市公司隆鑫通用存在大量關(guān)聯(lián)交易，價值不菲的土地和廠房也會由于租金低廉而收入微薄�,！�