在金融危機(jī)暴露了美國(guó)金融體系的巨大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)后,，歷經(jīng)坎坷出爐的《多德-弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法》于2010年7月最終由美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬簽署成為法律,，這是上世紀(jì)大蕭條以來(lái)美國(guó)國(guó)會(huì)出臺(tái)的最重要金融監(jiān)管法案。
美國(guó)重要的立法往往涉及民主、共和兩黨以及白宮及國(guó)會(huì)山之間的博弈較量,，這部厚達(dá)1500頁(yè)的法案出臺(tái)背后更是有多方力量縱橫捭闔,，絕非法案名稱上寫著的民主黨參議員克里斯多弗·多德和眾議員巴尼·弗蘭克兩人可以畢其功于一役,。與多德,、弗蘭克兩人交往數(shù)十載的《華盛頓郵報(bào)》副總編羅伯特·凱澤在新著《國(guó)會(huì)行動(dòng)》中揭示了法案出臺(tái)背后鮮為人知的內(nèi)幕。
在三權(quán)分立的美國(guó),，每逢重大立法,，國(guó)會(huì)和白宮之間既是一種合作，也是一種較量,。奧巴馬陣營(yíng)希望金融監(jiān)管改革法案由白宮專家來(lái)起草,，參議員出身的奧巴馬深悉，單個(gè)議員容易被局部利益綁架,，而對(duì)整個(gè)金融監(jiān)管體系進(jìn)行全面改革的法案應(yīng)由白宮來(lái)起草,，從而擺脫部門利益的藩籬,。弗蘭克對(duì)此并不反對(duì),，在2008年中問(wèn)鼎民主黨總統(tǒng)候選人席位惜敗的多德承受了很大的壓力，希望借助該法案來(lái)重獲影響力和所在選區(qū)的選民信任,，因而他強(qiáng)調(diào)要保留參議院大幅改寫白宮草案的權(quán)利,。盡管多德和弗蘭克的名字寫在該法案上，該法案的藍(lán)本其實(shí)是奧巴馬的經(jīng)濟(jì)法律團(tuán)隊(duì)以及外請(qǐng)專家在2009年6月提出的金融監(jiān)管改革白皮書,，多德和弗蘭克的幕僚,、奧巴馬首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩默斯、時(shí)任財(cái)長(zhǎng)的蓋特納都深度參與其中,。
美國(guó)重大立法需要妥協(xié),，《多德-弗蘭克法案》也是如此，妥協(xié)自然不會(huì)有完美的產(chǎn)物,�,！耙獏f(xié)調(diào)535名議員的立場(chǎng)，要協(xié)調(diào)白宮的立場(chǎng),，要協(xié)調(diào)媒體,、公眾和其他利益攸關(guān)方的立場(chǎng)，金融監(jiān)管改革方案肯定不是完美的�,！倍嗟氯缡钦f(shuō),。他拿該法案中限制金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展自營(yíng)業(yè)務(wù)的“沃爾克規(guī)則”舉例。美國(guó)的銀行機(jī)構(gòu)過(guò)去一直以自身資金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資,，但當(dāng)投資出現(xiàn)惡化或者銀行倒閉時(shí),，就需要納稅人救助，“沃爾克規(guī)則”由前美聯(lián)儲(chǔ)主席沃爾克提出,，旨在降低銀行機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn),，是該法案中的核心內(nèi)容。在最終的法案文本中,，要求銀行在對(duì)沖基金,、私募基金的資產(chǎn)持有比例不能超過(guò)3%。多德強(qiáng)調(diào),，3%這個(gè)數(shù)字并非憑空想象,，沃爾克對(duì)這一數(shù)字并不滿意，很多強(qiáng)調(diào)禁止自營(yíng)交易的議員也不滿意,，但是銀行業(yè)在國(guó)會(huì)的代言議員提議把這個(gè)比例定在10%,，3%是各方力量妥協(xié)的結(jié)果，也是該法案在參議院恰好可以打60票擦邊球通過(guò)的數(shù)字,。盡管美林,、貝爾斯登等投行在此輪金融危機(jī)中捅下大簍子，但是法案并未結(jié)束美國(guó)銀行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)局面,，這也是美國(guó)銀行業(yè)強(qiáng)大游說(shuō)火力的結(jié)果,。
金融危機(jī)暴露出美國(guó)金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)跟不上金融創(chuàng)新步伐的重大缺陷，但由于各方利益的掣肘因素,，此輪金融監(jiān)管改革并未對(duì)美國(guó)既有的監(jiān)管格局做出大刀闊斧的改革,。美國(guó)金融監(jiān)管權(quán)力分散，容易導(dǎo)致監(jiān)管松懈,，在此輪立法之后,，美國(guó)金融監(jiān)管格局只進(jìn)行了溫和的“兩增一減”�,！皟稍觥笔侵福哼m當(dāng)增加了美聯(lián)儲(chǔ)作為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管者的權(quán)力,，但由于美聯(lián)儲(chǔ)在國(guó)會(huì)有很多共和黨的死敵，無(wú)法對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行大膽賦權(quán),；以及奧巴馬陣營(yíng)提議設(shè)立消費(fèi)者金融保護(hù)局,，來(lái)防范欺騙性房貸和信用卡隱性收費(fèi)，此舉讓民主黨人士興奮,，但卻被大銀行及其代言人視為眼中釘,，該局也成為改革法案中最具爭(zhēng)議性的內(nèi)容，共和黨一直利用參議院人事任命的否決權(quán)來(lái)阻止該局正常運(yùn)轉(zhuǎn)，奧巴馬直到2012年初才利用國(guó)會(huì)休會(huì)期間突擊任命科德雷入主該局,�,！耙粶p”是將1989年成立的美國(guó)儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)監(jiān)管局并入財(cái)政部旗下的美國(guó)貨幣監(jiān)理局，美國(guó)儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)監(jiān)管局在上個(gè)世紀(jì)80年代的儲(chǔ)蓄危機(jī)后應(yīng)運(yùn)而生,，但由于在次貸危機(jī)中監(jiān)管房貸機(jī)構(gòu)不力而在國(guó)會(huì)失去了盟友,，最終被并入司職監(jiān)管全國(guó)性銀行的貨幣監(jiān)理局。
