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7月15日,，國務(wù)院副總理馬凱提出證監(jiān)會要適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)新型,、成長型企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，并要求盡快開啟創(chuàng)業(yè)板上市小微企業(yè)再融資,。證監(jiān)會主席肖鋼當(dāng)天也表示要建立創(chuàng)業(yè)板再融資規(guī)則體系,。一時(shí)間,，創(chuàng)業(yè)板再融資開閘預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈,。
馬凱是在當(dāng)天國務(wù)院召開的全國小微企業(yè)金融服務(wù)經(jīng)驗(yàn)交流電視電話會議上作出上述表態(tài)的,。他指出，證監(jiān)會要適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)新型,、成長型企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),，盡快開啟創(chuàng)業(yè)板上市小微企業(yè)再融資，推進(jìn)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)向全國延伸,，完善股權(quán)投資退出機(jī)制。此外,，人民銀行,、銀監(jiān)會等相關(guān)職能部門，要逐步擴(kuò)大小微企業(yè)集合債券,、集合票據(jù),、集合信托和短期融資券的發(fā)行規(guī)模。
證監(jiān)會主席肖鋼則在會上表示,，要完善中小企業(yè)板制度安排,，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，建立創(chuàng)業(yè)板再融資規(guī)則體系,，形成適合中小微企業(yè)特點(diǎn)的“小額,、快速、靈活”的融資方式,。他介紹稱,，截至2013年6月底,，中小企業(yè)板共有上市公司701家，首發(fā)融資4793億元,；創(chuàng)業(yè)板共有上市公司355家,，首發(fā)融資2310億元，7家創(chuàng)業(yè)板公司非公開發(fā)行公司債券融資19.8億元,。
稍早之前的7月5日,，國務(wù)院辦公廳對外發(fā)布了《金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級指導(dǎo)意見》，提出要優(yōu)化資本市場制度安排,，完善資本市場發(fā)行,、定價(jià)、并購重組等方面的各項(xiàng)制度,，適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)新型,、成長型企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)范圍,，促進(jìn)債券市場互聯(lián)互通等,。
“我贊成進(jìn)一步放寬甚至取消創(chuàng)業(yè)板的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)�,！遍L城基金宏觀策略研究總監(jiān)向威達(dá)對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，新股發(fā)行制度的改革方向應(yīng)當(dāng)是向場外市場發(fā)展，將企業(yè)的上市交易和公開融資分離開來,，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)可以先在場外市場進(jìn)行交易,，完成市場定價(jià)的功能，并且可以通過私募或者定向的方式進(jìn)行融資,。在公開交易一段時(shí)間之后,，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在符合一定條件的情況下(公司治理、主營業(yè)務(wù)長期歷史沿革等等)進(jìn)行公開融資,。他認(rèn)為,，這種方式可以避免出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)發(fā)行價(jià)格扭曲的情況，將監(jiān)管部門從對企業(yè)投資價(jià)值的實(shí)質(zhì)性審核和判斷中解放出來,。對于中小企業(yè)而言,，這樣也具有積極意義。
在當(dāng)天的會議上,，肖鋼也強(qiáng)調(diào),，要加緊落實(shí)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)擴(kuò)大至全國的具體實(shí)施方案。他介紹說,，截至2013年6月底,，目前的中關(guān)村、張江,、濱海和東湖4個(gè)高新園區(qū)累計(jì)有212家公司掛牌,，其中7家公司實(shí)現(xiàn)在中小企業(yè)板或創(chuàng)業(yè)板上市,，47家掛牌公司完成了56次定向增資�,！敖�,，國務(wù)院決定將中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至全國，我們正在抓緊制定相關(guān)工作方案,�,！彼f。
燕京華僑大學(xué)校長華生則對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，和主板,、中小板一樣，創(chuàng)業(yè)板有一個(gè)再融資的制度安排是應(yīng)該的,。對于進(jìn)一步放寬創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),，華生說，創(chuàng)業(yè)板本身的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)是很低的,，但是在實(shí)際執(zhí)行的過程中,，往往采取了“好中選優(yōu)”的方式，導(dǎo)致選擇標(biāo)準(zhǔn)十分嚴(yán)格,，如果要嚴(yán)格按照原有的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的話,，符合條件的企業(yè)恐怕會有七八千家。
上市公司再融資渠道主要包括股權(quán)融資和債券融資,，就創(chuàng)業(yè)板而言,，目前比較普遍的方法是發(fā)行短中期融資券，股權(quán)融資這塊并未真正開閘,。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至目前，已有中航電測,、吳通通訊等15家創(chuàng)業(yè)板上市公司公布了增發(fā)預(yù)案,，均為定向增發(fā)，預(yù)計(jì)募集資金69.56億元,。在業(yè)內(nèi)人士看來，目前主板市場再融資程序統(tǒng)一,、周期較長,、金額較大等，并不適合創(chuàng)業(yè)板公司再融資的需求特點(diǎn),，打開創(chuàng)業(yè)板股權(quán)再融資通道,，還有助于緩解創(chuàng)業(yè)板股票的稀缺性，從長遠(yuǎn)來看有助于抑制創(chuàng)業(yè)板泡沫,。
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