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日前,，李克強總理提出，宏觀調(diào)控要立足當前,、著眼長遠,，使經(jīng)濟運行處于合理區(qū)間，經(jīng)濟增長率,、就業(yè)水平等不滑出“下限”,，物價漲幅等不超出“上限”。有人據(jù)此預期,，若經(jīng)濟增速繼續(xù)下滑,，可能會為了穩(wěn)增長而出臺經(jīng)濟刺激政策。但目前看來,，這種預期大概要落空,。
上半年，我國GDP增長7.6%,，仍在合理區(qū)間,；二季度GDP增速小幅放緩，是主動調(diào)控的結(jié)果,。而且實踐也充分表明,，我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型正處于關(guān)鍵時期，經(jīng)濟刺激不僅難以形成內(nèi)生增長動力,，而且還會延緩轉(zhuǎn)型時機,，加劇經(jīng)濟內(nèi)在運行矛盾。因此,，加快發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整,，需要破除思維慣性，充分發(fā)揮倒逼機制作用,。
當前,，我國宏觀經(jīng)濟增長放緩，而虛擬經(jīng)濟繼續(xù)膨脹,。今年以來,，金融對經(jīng)濟的支持作用明顯下降，雖然社會融資規(guī)模較上年同期有較大幅度增長,，但資金支持并未及時促成實體經(jīng)濟交易的活躍和生產(chǎn)的擴大,。6月份,，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)同比下降2.7%，環(huán)比下降0.6%,，顯示工業(yè)企業(yè)經(jīng)營效益存在惡化可能,；制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI和非制造業(yè)商務活動指數(shù)均出現(xiàn)回落；實體經(jīng)濟活動意愿不強,，存款定期化,，制造業(yè)PMI中原材料存貨和產(chǎn)成品分項指數(shù)的同步回落態(tài)勢表明企業(yè)擴大生產(chǎn)意愿不足。而同期,，主要大中城市房價繼續(xù)上漲，地價頻創(chuàng)新高,，金融機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)膨脹,。2012年末，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)總資產(chǎn)規(guī)模同比增長17.7%,；其中,，13家上市銀行同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模同比增長36.7%。
這種經(jīng)濟與金融之間的背離,，是舊有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)下,，增長動力逐漸衰減的結(jié)果。過去,，我國經(jīng)濟增長動力主要來自人口紅利引致的廉價勞動力優(yōu)勢和加入世界貿(mào)易組織后的全球市場需求,，并不斷形成一個較為成熟的外向型經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。而國際金融危機爆發(fā)后,，來自全球市場的需求急劇萎縮,，6月份我國出口負增長3.1%，為2012年1月以來首次負增長,，創(chuàng)下3年多來最低增速,。同時，隨著人口老齡化進程加快和勞動用工成本上升,，廉價勞動力優(yōu)勢也逐漸削弱,。在全球經(jīng)濟再平衡進程中，加快我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型已經(jīng)刻不容緩,，舊有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)對應的全球經(jīng)濟環(huán)境已經(jīng)沒有可能重現(xiàn),。
而經(jīng)濟刺激計劃的政策效應幾近枯竭。雖然刺激措施一定程度上可以緩解經(jīng)濟下行壓力,，但應該看到,，其邊際效用幾乎接近于零，甚至還會出現(xiàn)地方政府債務風險,、房地產(chǎn)市場泡沫等宏觀經(jīng)濟治理難題,。即使可以再向?qū)嶓w經(jīng)濟注入流動性,，但因終端市場需求規(guī)模有限，只會提升通貨膨脹和虛擬經(jīng)濟泡沫,，加重金融自我循環(huán)問題,，并將引發(fā)較為嚴重的宏觀經(jīng)濟金融風險。這一點在應對國際金融危機的經(jīng)濟治理中得到印證,，4萬億的投資僅僅拉動一年的經(jīng)濟增速回升,，而后經(jīng)濟便掉頭向下并持續(xù)至今。
當前市場對出臺經(jīng)濟刺激計劃有不切實際的期待,，地方政府在去產(chǎn)能過程中存在“以鄰為壑”的局部利益謀劃,，投資驅(qū)動增長的慣性思維使得經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整困難重重，產(chǎn)能過剩問題日益積累,，擴大消費需求往往流于形式,。因此，容忍經(jīng)濟增速適度回落,，可以形成一個硬約束的宏觀經(jīng)濟環(huán)境,，倒逼地方政府加快改革，破除思維慣性,，促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型有實質(zhì)進展,。
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