要素市場(chǎng)扭曲與“中國(guó)經(jīng)濟(jì)之謎”
改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有時(shí)被稱為“中國(guó)經(jīng)濟(jì)之謎”,，其核心是指這樣一種獨(dú)特現(xiàn)象：一方面,，中國(guó)在改革開(kāi)放期間取得了非凡的經(jīng)濟(jì)成就，被譽(yù)為“中國(guó)奇跡”,；另一方面,，不斷增大的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)則讓一些人認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崩潰不可避免，中國(guó)的增長(zhǎng)模式是“不協(xié)調(diào),，不平衡,，低效率和不可持續(xù)的”。
“中國(guó)經(jīng)濟(jì)之謎”的根本原因在于改革期間采取了非對(duì)稱市場(chǎng)自由化的做法,。產(chǎn)品市場(chǎng)的自由化確保了生產(chǎn)決策符合供求狀況,，因此資源得到了有效的配置；要素市場(chǎng)的扭曲為經(jīng)濟(jì)個(gè)體特別是企業(yè)提供了額外的激勵(lì),，有時(shí)還為克服市場(chǎng)失靈提供了途徑,。
一個(gè)很好的例子是中國(guó)的外商直接投資政策。在改革初期,，中國(guó)政府為吸引外商直接投資制定了一系列優(yōu)惠政策,，包括免稅、無(wú)償使用土地,、信貸補(bǔ)貼以及廉價(jià)的能源和水資源等要素投入,。政府對(duì)外商直接投資項(xiàng)目的支持，也減少了法律體系對(duì)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不足而帶來(lái)的問(wèn)題,。截至2011年,，流入中國(guó)的外商直接投資已累計(jì)達(dá)到1.8萬(wàn)億美元。實(shí)際上,，在過(guò)去的幾十年里,，通過(guò)普遍地壓低要素成本,，中國(guó)不僅為外國(guó)投資者也為本國(guó)投資者提供了“補(bǔ)貼”。
要素市場(chǎng)扭曲,，包括限制勞動(dòng)力在城市和農(nóng)村地區(qū)之間流動(dòng)的戶籍制度,，對(duì)銀行存貸款利率的直接控制，政府機(jī)構(gòu)對(duì)能源價(jià)格,，尤其是石油價(jià)格的調(diào)節(jié),，以及向投資者提供的土地使用費(fèi)優(yōu)惠等,。多數(shù)情況下,，這些扭曲壓低了要素成本。
包括勞動(dòng)力在內(nèi)的低廉的要素成本促成了“中國(guó)奇跡”,，也引發(fā)了“中國(guó)經(jīng)濟(jì)之謎”：一方面,，這提高了生產(chǎn)利潤(rùn)、投資回報(bào)以及中國(guó)出口產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,；另一方面,，低廉的要素成本也造成收入從家庭流向企業(yè)的特殊機(jī)制。多年來(lái),，由于家庭收入很大程度上受制于停滯的工資率,，企業(yè)利潤(rùn)的增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)家庭收入，導(dǎo)致了結(jié)構(gòu)性問(wèn)題,。一是這種激勵(lì)導(dǎo)致出口和投資占GDP比重的不斷增加,；二是由于企業(yè)儲(chǔ)蓄率普遍高于家庭儲(chǔ)蓄率,，企業(yè)利潤(rùn)占國(guó)民收入比重的上升也增加了儲(chǔ)蓄率,；三是由于低收入家庭主要依賴工資性收入，而高收入家庭主要依賴企業(yè)利潤(rùn)和投資回報(bào),，家庭間的收入差距擴(kuò)大,；四是隨著時(shí)間的推移,，由于家庭收入的增長(zhǎng)慢于GDP的增長(zhǎng)，消費(fèi)占GDP的比重下降：五是能源,、資本和其他資源不正常的低成本也可能導(dǎo)致浪費(fèi),。
許多東亞新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，如韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣,，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的早期階段都經(jīng)歷過(guò)非常相似的變化,。在韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣各自達(dá)到劉易斯拐點(diǎn)之前，也同樣出現(xiàn)過(guò)投資,、出口比重增加,，消費(fèi)比重下降和收入分配惡化的問(wèn)題。但是這些問(wèn)題在中國(guó)更加嚴(yán)重,，因?yàn)橹袊?guó)不僅擁有更多剩余勞動(dòng)力,，也存在更加扭曲的其他要素成本,。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向“常規(guī)發(fā)展”
近年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始出現(xiàn)明顯的變化,。這些變化包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)穩(wěn)步放緩和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)再平衡,。
對(duì)目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力的估計(jì)大致都落在6%-8%這樣一個(gè)區(qū)間。世行認(rèn)為,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力在2011年-2015年為8.6%,，在2016年-2020年為7%。在一項(xiàng)關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的跨國(guó)研究中,，艾肯格林等推測(cè)中國(guó)在2011年-2020年每年增長(zhǎng)6.1%-7.0%,，在2021年-2030年每年增長(zhǎng)5.0%-6.2%。同樣,，亞洲開(kāi)發(fā)銀行與北京大學(xué)的聯(lián)合研究估計(jì)也認(rèn)為,，中國(guó)在2011年-2020年的增長(zhǎng)潛力為8%，在2021年-2030年為6%,。
近年來(lái),，經(jīng)濟(jì)顯示出明顯的再平衡跡象。例如,，經(jīng)常賬戶盈余占GDP的比值從2007年的10.8%降至2011年的2.8%和2012年的2.6%,。據(jù)此，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱稱人民幣匯率已接近均衡水平,，近年來(lái),，人民幣匯率的雙向波動(dòng)以及資本的雙向流動(dòng)實(shí)際上已經(jīng)出現(xiàn)。
經(jīng)濟(jì)再平衡的另一個(gè)表現(xiàn)是,，區(qū)域間發(fā)展不平衡程度降低,，城鄉(xiāng)收入差距縮小。這是農(nóng)業(yè)獲得更強(qiáng)的政策支持,、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格更快上漲以及農(nóng)村生產(chǎn)力穩(wěn)步提升的綜合結(jié)果,。此外，直到最近,，中國(guó)改革的成功還主要是在沿海地區(qū),。然而，得益于政府的西部大開(kāi)發(fā)政策,、制造業(yè)企業(yè)的遷移,，以及西部豐富的資源稟賦，目前內(nèi)陸經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)快于沿海地區(qū),。
今年1月中旬,，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2003年-2012年基尼系數(shù)測(cè)算值，數(shù)據(jù)顯示,，基尼系數(shù)從2003年的0.479增加到2008年的0.491,，表明收入分配在此期間持續(xù)惡化,；此后基尼系數(shù)又逐年降低到2012年的0.414，表明2008年-20l2年收入分配逐年改善,。如果這一官方數(shù)據(jù)屬實(shí),，則可能標(biāo)志著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的另一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
官方數(shù)據(jù)還表明,，消費(fèi)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率從2007年約1/3增加到2012年的52%,。我們近期研究也發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)占GDP的比重在2008年后開(kāi)始上升,。雖然這一趨勢(shì)尚未完全反映在官方統(tǒng)計(jì)中,。官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中2008年后零售額的提升和消費(fèi)的減緩是矛盾的。如果用消費(fèi)相關(guān)零售收入增速與服務(wù)收入增速的加權(quán)平均得到一種新的消費(fèi)增長(zhǎng)率,，可以發(fā)現(xiàn),，在過(guò)去十年的大部分時(shí)間內(nèi)消費(fèi)占GDP的比重在下降,，這與官方數(shù)據(jù)表明的情況相同,，但2008年以來(lái)消費(fèi)占比則從48%反彈到2010年的52%，與之相比,，2010年官方估計(jì)值僅為47%,。
促進(jìn)新發(fā)展模式形成的關(guān)鍵因素
要素市場(chǎng)扭曲是過(guò)去不平衡的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的主要促成因素。同樣,，近期要素市場(chǎng)的變化也是促使中國(guó)經(jīng)濟(jì)向“常規(guī)發(fā)展”轉(zhuǎn)變的主要原因,。改革期間中國(guó)經(jīng)濟(jì)的獨(dú)特表現(xiàn)，包括強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和不斷增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn),，主要由低生產(chǎn)成本推動(dòng),；出于同樣的原因，成本結(jié)構(gòu)的逆轉(zhuǎn)也會(huì)讓中國(guó)更像其他快速增長(zhǎng)的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體,�,！俺Ｒ�(guī)發(fā)展”模式包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，通脹壓力上升,，收入分配更為平等,，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更為均衡，產(chǎn)業(yè)升級(jí)加快和經(jīng)濟(jì)周期更為動(dòng)蕩,。這些正是過(guò)去幾年所發(fā)生的現(xiàn)象,。
目前而言，最顯著的變化發(fā)生在勞動(dòng)力市場(chǎng)上,，尤其是劉易斯拐點(diǎn)的到來(lái),。勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)明顯顯示出供給短缺的跡象，近年來(lái)工資的快速增長(zhǎng),，尤其是在低端市場(chǎng),，直接降低了利潤(rùn)率,。因此，這就會(huì)使過(guò)去收入從家庭轉(zhuǎn)移到企業(yè)的再分配機(jī)制得到反轉(zhuǎn),。由于這些中國(guó)企業(yè)的隱性補(bǔ)貼減少,，出口和投資活動(dòng)會(huì)減弱，因此,，經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)再平衡,。而影子銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，為“事實(shí)上的利率自由化”敞開(kāi)了大門,。政府也一直在試圖改革能源,、水和其他資源的定價(jià)。
也許,，近年來(lái)增長(zhǎng)潛力下降和通脹壓力上升比較容易理解,。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，增長(zhǎng)會(huì)放緩,，這是一個(gè)普遍的現(xiàn)象,。中國(guó)人口結(jié)構(gòu)的變化，包括勞動(dòng)力短缺和適齡勞動(dòng)人口下降,，進(jìn)一步加速了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩,。出于同樣的原因，迅速上漲的工資也會(huì)造成通脹壓力,，因?yàn)槌杀旧仙荒芡ㄟ^(guò)更高的產(chǎn)出價(jià)格,、更低的利潤(rùn)率或更快的生產(chǎn)率增長(zhǎng)或者幾者綜合加以吸收。
是什么推動(dòng)近年來(lái)消費(fèi)占GDP的比重上升呢,？答案是家庭收入,。勞務(wù)收入占GDP比重從2007年的41%增長(zhǎng)到2009年的47.1%，這反過(guò)來(lái)又刺激了消費(fèi)占比,。這也正是20世紀(jì)80年代中期發(fā)生在韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣的現(xiàn)象,，當(dāng)它們各自經(jīng)歷劉易斯拐點(diǎn)后，消費(fèi)占比開(kāi)始復(fù)蘇,。
再平衡仍處于早期階段,。例如，根據(jù)我們的估算,，2010年消費(fèi)占GDP的比重為52%,，大大低于大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體70%-90%的范圍。通過(guò)不斷調(diào)整工資,，這種差距可能會(huì)縮小,。預(yù)期的利率自由化，至少可能導(dǎo)致存款利率提高，會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)再平衡,。徹底轉(zhuǎn)變發(fā)展模式還需要進(jìn)一步的措施,。這些措施包括超越初級(jí)收入分配來(lái)改善收入平等，完善社會(huì)福利體系,，如養(yǎng)老保險(xiǎn),、醫(yī)療保險(xiǎn)和教育，以及促進(jìn)金融和資本賬戶自由化,。
新的增長(zhǎng)模式面臨諸多挑戰(zhàn)
中國(guó)正在經(jīng)歷從經(jīng)濟(jì)奇跡到常規(guī)發(fā)展的重大轉(zhuǎn)變,。目前增長(zhǎng)率穩(wěn)定在8%左右，但未來(lái)十年有可能進(jìn)一步下降,。同時(shí),，通脹壓力正在上升，并可能最終穩(wěn)定在5%左右,。這些變化構(gòu)成了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新常態(tài),。
轉(zhuǎn)向消費(fèi)主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)的再平衡早已展開(kāi)，并已清楚地反映在經(jīng)常賬戶盈余收窄,、消費(fèi)占GDP的比重上升,、城鄉(xiāng)和地區(qū)差距縮小、收入分配得到改善等方面的調(diào)整中,。這一持續(xù)轉(zhuǎn)型主要?dú)w因于勞動(dòng)力市場(chǎng)的變化,，尤其是劉易斯拐點(diǎn)的到來(lái),。這些經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整大多數(shù)還處于早期階段,。為了使中國(guó)成功轉(zhuǎn)向更加平衡、更加高效和更加可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)模式,，政府需要采取進(jìn)一步的政策行動(dòng),。
盡管新的增長(zhǎng)模式更具可持續(xù)性，但也面臨諸多挑戰(zhàn),。如,，中國(guó)失去低端產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力后，能否通過(guò)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)以獲得新競(jìng)爭(zhēng)力,？在增加投入不再能夠擴(kuò)大制造業(yè)生產(chǎn)的情況下,，能否創(chuàng)造足夠的新就業(yè)機(jī)會(huì)？面對(duì)這些挑戰(zhàn),，中國(guó)經(jīng)濟(jì)成功或失敗的決定性因素之一就是勞動(dòng)力質(zhì)量,，即教育、技能和經(jīng)驗(yàn),。目前,，非技術(shù)工人占中國(guó)勞動(dòng)力的主導(dǎo)地位，他們主要受雇于勞動(dòng)密集的制造業(yè)和建筑業(yè)。盡管勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的就業(yè)損失可能會(huì)部分地被服務(wù)業(yè)就業(yè)增加所抵消,，但仍有大量工人需要被高附加值產(chǎn)業(yè)吸收,。因此，未來(lái)幾年內(nèi)需要在支持教育,、培訓(xùn)和研究方面做出重大努力,。
(作者黃益平、茍琴為北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院教授,、助教,，蔡昉為中國(guó)社科院人口與勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng))