要素市場扭曲與“中國經(jīng)濟之謎”
改革開放以來中國經(jīng)濟表現(xiàn)有時被稱為“中國經(jīng)濟之謎”,，其核心是指這樣一種獨特現(xiàn)象：一方面,，中國在改革開放期間取得了非凡的經(jīng)濟成就,，被譽為“中國奇跡”,；另一方面,，不斷增大的結(jié)構(gòu)性風險則讓一些人認為中國經(jīng)濟的崩潰不可避免,，中國的增長模式是“不協(xié)調(diào),，不平衡,，低效率和不可持續(xù)的”,。
“中國經(jīng)濟之謎”的根本原因在于改革期間采取了非對稱市場自由化的做法,。產(chǎn)品市場的自由化確保了生產(chǎn)決策符合供求狀況，因此資源得到了有效的配置,；要素市場的扭曲為經(jīng)濟個體特別是企業(yè)提供了額外的激勵,，有時還為克服市場失靈提供了途徑。
一個很好的例子是中國的外商直接投資政策,。在改革初期,，中國政府為吸引外商直接投資制定了一系列優(yōu)惠政策，包括免稅,、無償使用土地,、信貸補貼以及廉價的能源和水資源等要素投入。政府對外商直接投資項目的支持,，也減少了法律體系對產(chǎn)權(quán)保護不足而帶來的問題,。截至2011年，流入中國的外商直接投資已累計達到1.8萬億美元,。實際上,，在過去的幾十年里，通過普遍地壓低要素成本,，中國不僅為外國投資者也為本國投資者提供了“補貼”,。
要素市場扭曲，包括限制勞動力在城市和農(nóng)村地區(qū)之間流動的戶籍制度，對銀行存貸款利率的直接控制,，政府機構(gòu)對能源價格,，尤其是石油價格的調(diào)節(jié)，以及向投資者提供的土地使用費優(yōu)惠等,。多數(shù)情況下,，這些扭曲壓低了要素成本。
包括勞動力在內(nèi)的低廉的要素成本促成了“中國奇跡”,，也引發(fā)了“中國經(jīng)濟之謎”：一方面,，這提高了生產(chǎn)利潤、投資回報以及中國出口產(chǎn)品的國際競爭力,；另一方面,，低廉的要素成本也造成收入從家庭流向企業(yè)的特殊機制。多年來,，由于家庭收入很大程度上受制于停滯的工資率,，企業(yè)利潤的增速遠遠超過家庭收入，導致了結(jié)構(gòu)性問題,。一是這種激勵導致出口和投資占GDP比重的不斷增加,；二是由于企業(yè)儲蓄率普遍高于家庭儲蓄率，企業(yè)利潤占國民收入比重的上升也增加了儲蓄率,；三是由于低收入家庭主要依賴工資性收入，而高收入家庭主要依賴企業(yè)利潤和投資回報,，家庭間的收入差距擴大,；四是隨著時間的推移，由于家庭收入的增長慢于GDP的增長,，消費占GDP的比重下降：五是能源,、資本和其他資源不正常的低成本也可能導致浪費。
許多東亞新興市場經(jīng)濟體,，如韓國和中國臺灣,，在經(jīng)濟發(fā)展的早期階段都經(jīng)歷過非常相似的變化。在韓國和中國臺灣各自達到劉易斯拐點之前,，也同樣出現(xiàn)過投資,、出口比重增加，消費比重下降和收入分配惡化的問題,。但是這些問題在中國更加嚴重,，因為中國不僅擁有更多剩余勞動力，也存在更加扭曲的其他要素成本,。
中國經(jīng)濟走向“常規(guī)發(fā)展”
近年來,，中國經(jīng)濟開始出現(xiàn)明顯的變化。這些變化包括經(jīng)濟增長趨勢穩(wěn)步放緩和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)再平衡。
對目前中國經(jīng)濟增長潛力的估計大致都落在6%-8%這樣一個區(qū)間,。世行認為,，中國經(jīng)濟增長潛力在2011年-2015年為8.6%，在2016年-2020年為7%,。在一項關(guān)于經(jīng)濟增長的跨國研究中,，艾肯格林等推測中國在2011年-2020年每年增長6.1%-7.0%，在2021年-2030年每年增長5.0%-6.2%,。同樣,，亞洲開發(fā)銀行與北京大學的聯(lián)合研究估計也認為，中國在2011年-2020年的增長潛力為8%,，在2021年-2030年為6%,。
近年來，經(jīng)濟顯示出明顯的再平衡跡象,。例如,，經(jīng)常賬戶盈余占GDP的比值從2007年的10.8%降至2011年的2.8%和2012年的2.6%。據(jù)此,，中國人民銀行副行長易綱稱人民幣匯率已接近均衡水平,，近年來，人民幣匯率的雙向波動以及資本的雙向流動實際上已經(jīng)出現(xiàn),。
經(jīng)濟再平衡的另一個表現(xiàn)是,，區(qū)域間發(fā)展不平衡程度降低，城鄉(xiāng)收入差距縮小,。這是農(nóng)業(yè)獲得更強的政策支持,、農(nóng)產(chǎn)品價格更快上漲以及農(nóng)村生產(chǎn)力穩(wěn)步提升的綜合結(jié)果。此外,，直到最近,，中國改革的成功還主要是在沿海地區(qū)。然而,，得益于政府的西部大開發(fā)政策,、制造業(yè)企業(yè)的遷移，以及西部豐富的資源稟賦,，目前內(nèi)陸經(jīng)濟增速已經(jīng)快于沿海地區(qū),。
今年1月中旬，國家統(tǒng)計局公布了2003年-2012年基尼系數(shù)測算值,，數(shù)據(jù)顯示,，基尼系數(shù)從2003年的0.479增加到2008年的0.491，表明收入分配在此期間持續(xù)惡化,；此后基尼系數(shù)又逐年降低到2012年的0.414,，表明2008年-20l2年收入分配逐年改善,。如果這一官方數(shù)據(jù)屬實，則可能標志著中國經(jīng)濟發(fā)展的另一個重要轉(zhuǎn)折點,。
官方數(shù)據(jù)還表明,，消費對GDP增長的貢獻率從2007年約1/3增加到2012年的52%。我們近期研究也發(fā)現(xiàn),，消費占GDP的比重在2008年后開始上升,。雖然這一趨勢尚未完全反映在官方統(tǒng)計中。官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)中2008年后零售額的提升和消費的減緩是矛盾的,。如果用消費相關(guān)零售收入增速與服務收入增速的加權(quán)平均得到一種新的消費增長率,，可以發(fā)現(xiàn)，在過去十年的大部分時間內(nèi)消費占GDP的比重在下降,，這與官方數(shù)據(jù)表明的情況相同,，但2008年以來消費占比則從48%反彈到2010年的52%，與之相比,，2010年官方估計值僅為47%,。
促進新發(fā)展模式形成的關(guān)鍵因素
要素市場扭曲是過去不平衡的經(jīng)濟增長模式的主要促成因素。同樣,，近期要素市場的變化也是促使中國經(jīng)濟向“常規(guī)發(fā)展”轉(zhuǎn)變的主要原因,。改革期間中國經(jīng)濟的獨特表現(xiàn)，包括強勁的經(jīng)濟增長和不斷增長的結(jié)構(gòu)性風險,，主要由低生產(chǎn)成本推動,；出于同樣的原因，成本結(jié)構(gòu)的逆轉(zhuǎn)也會讓中國更像其他快速增長的新興市場經(jīng)濟體,�,！俺Ｒ�(guī)發(fā)展”模式包括經(jīng)濟增長放緩，通脹壓力上升,，收入分配更為平等,，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)更為均衡,，產(chǎn)業(yè)升級加快和經(jīng)濟周期更為動蕩,。這些正是過去幾年所發(fā)生的現(xiàn)象。
目前而言,，最顯著的變化發(fā)生在勞動力市場上,，尤其是劉易斯拐點的到來。勞動力市場已經(jīng)明顯顯示出供給短缺的跡象,，近年來工資的快速增長,，尤其是在低端市場，直接降低了利潤率,。因此,，這就會使過去收入從家庭轉(zhuǎn)移到企業(yè)的再分配機制得到反轉(zhuǎn),。由于這些中國企業(yè)的隱性補貼減少，出口和投資活動會減弱,，因此,，經(jīng)濟將實現(xiàn)再平衡。而影子銀行業(yè)務的發(fā)展,，為“事實上的利率自由化”敞開了大門,。政府也一直在試圖改革能源、水和其他資源的定價,。
也許,，近年來增長潛力下降和通脹壓力上升比較容易理解。隨著經(jīng)濟的發(fā)展,，增長會放緩,，這是一個普遍的現(xiàn)象。中國人口結(jié)構(gòu)的變化,，包括勞動力短缺和適齡勞動人口下降,，進一步加速了中國經(jīng)濟增長的放緩。出于同樣的原因,，迅速上漲的工資也會造成通脹壓力,，因為成本上升只能通過更高的產(chǎn)出價格、更低的利潤率或更快的生產(chǎn)率增長或者幾者綜合加以吸收,。
是什么推動近年來消費占GDP的比重上升呢,？答案是家庭收入。勞務收入占GDP比重從2007年的41%增長到2009年的47.1%,，這反過來又刺激了消費占比,。這也正是20世紀80年代中期發(fā)生在韓國和中國臺灣的現(xiàn)象，當它們各自經(jīng)歷劉易斯拐點后,，消費占比開始復蘇,。
再平衡仍處于早期階段。例如,，根據(jù)我們的估算,，2010年消費占GDP的比重為52%，大大低于大多數(shù)發(fā)展中國家和發(fā)達經(jīng)濟體70%-90%的范圍,。通過不斷調(diào)整工資,，這種差距可能會縮小。預期的利率自由化,，至少可能導致存款利率提高,，會進一步促進經(jīng)濟再平衡。徹底轉(zhuǎn)變發(fā)展模式還需要進一步的措施,。這些措施包括超越初級收入分配來改善收入平等,，完善社會福利體系,，如養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險和教育,，以及促進金融和資本賬戶自由化,。
新的增長模式面臨諸多挑戰(zhàn)
中國正在經(jīng)歷從經(jīng)濟奇跡到常規(guī)發(fā)展的重大轉(zhuǎn)變。目前增長率穩(wěn)定在8%左右,，但未來十年有可能進一步下降,。同時，通脹壓力正在上升,，并可能最終穩(wěn)定在5%左右,。這些變化構(gòu)成了中國經(jīng)濟的新常態(tài)。
轉(zhuǎn)向消費主導型經(jīng)濟的再平衡早已展開,，并已清楚地反映在經(jīng)常賬戶盈余收窄,、消費占GDP的比重上升、城鄉(xiāng)和地區(qū)差距縮小,、收入分配得到改善等方面的調(diào)整中,。這一持續(xù)轉(zhuǎn)型主要歸因于勞動力市場的變化，尤其是劉易斯拐點的到來,。這些經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整大多數(shù)還處于早期階段,。為了使中國成功轉(zhuǎn)向更加平衡、更加高效和更加可持續(xù)的經(jīng)濟模式,，政府需要采取進一步的政策行動,。
盡管新的增長模式更具可持續(xù)性，但也面臨諸多挑戰(zhàn),。如,，中國失去低端產(chǎn)業(yè)的競爭力后，能否通過創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級以獲得新競爭力,？在增加投入不再能夠擴大制造業(yè)生產(chǎn)的情況下,，能否創(chuàng)造足夠的新就業(yè)機會？面對這些挑戰(zhàn),，中國經(jīng)濟成功或失敗的決定性因素之一就是勞動力質(zhì)量,，即教育、技能和經(jīng)驗,。目前,，非技術(shù)工人占中國勞動力的主導地位,，他們主要受雇于勞動密集的制造業(yè)和建筑業(yè),。盡管勞動密集型產(chǎn)業(yè)的就業(yè)損失可能會部分地被服務業(yè)就業(yè)增加所抵消，但仍有大量工人需要被高附加值產(chǎn)業(yè)吸收,。因此,，未來幾年內(nèi)需要在支持教育,、培訓和研究方面做出重大努力。
(作者黃益平,、茍琴為北京大學國家發(fā)展研究院教授,、助教，蔡昉為中國社科院人口與勞動經(jīng)濟研究所所長)