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我國信用評級ＡＡＡ占比虛高，一直以來飽受市場詬病,。而在２０１３年上半年,，隨著債券融資渠道越來越受重視，評級“通脹”的現(xiàn)象也有愈演愈烈之勢,。
據(jù)統(tǒng)計,，上半年共有１０３家發(fā)債企業(yè)主體評級被上調(diào)，１６家發(fā)債企業(yè)主體評級被上調(diào)為ＡＡＡ,，其中二季度達１２家,。目前國內(nèi)ＡＡＡ企業(yè)已達２９５家，占比１２．４８％,。
盡管部分觀點認為,，相對來說國內(nèi)發(fā)債企業(yè)均屬優(yōu)質(zhì)企業(yè)，高級別占比應屬正常,。評級機構(gòu)專家指出,，銀行間債市已發(fā)展多年，發(fā)債主體漸趨多元化，級別理應不斷下移,，形成更有區(qū)分度的合理分布,。然而，實際情況是上調(diào)頻繁,、ＡＡＡ比重越來越大,，目前ＡＡ級已基本淪為投機級，ＡＡ＋級已屬于較差的投資級,�,！埃粒粒痢北戎靥摳攥F(xiàn)象需要引起監(jiān)管層重視。
�,。粒粒良墑e是信用評級中的最高級別,，通常只有極少數(shù)優(yōu)質(zhì)發(fā)債企業(yè)才能獲此級別。從國外情況來看,，以穆迪為例,，截至２０１３年７月，穆迪在北美市場的２３５７家工商企業(yè)評級主體中,，只有６家企業(yè)主體擁有ＡＡＡ級別,，占比為０．２５％。在亞洲國家中,，日本評級機構(gòu)ＪＣＲ所評發(fā)債企業(yè)中ＡＡＡ級別占比大約在２．２２％,。
相較之下，我國發(fā)債企業(yè)ＡＡＡ級別１２．４８％的占比顯然過高,，評級虛高,、評級機構(gòu)公信力不足已成為金融市場的重要風險之一。例如,，湖南高速２０１２年審計被曝資金違規(guī),，卻仍獲得了ＡＡ＋的較高評級，而今年６月更是進一步上調(diào)為ＡＡＡ,。河南投資集團去年被曝高層連續(xù)落馬,，卻在今年４月獲得ＡＡ＋評級，６月再次上調(diào)至ＡＡＡ,。
企業(yè)信用資質(zhì)有限,，卻獲得ＡＡＡ評級，中國信用評級怎么了,？中債資信研究開發(fā)部副總經(jīng)理陳代娣表示,，我國評級行業(yè)尚處于謀求生存階段，在發(fā)行人付費模式下處于弱勢地位,，在發(fā)行主體相對強勢和自身短期利益的驅(qū)動下,，評級機構(gòu)往往降低評級標準，容易產(chǎn)生“以級定價、以價定級”等不規(guī)范行為,。
評級“通脹”也引發(fā)了市場的廣泛擔憂,。分析人士稱，企業(yè)過度集中在高信用等級中,，級別區(qū)分度不夠,，尤其是目前的ＡＡＡ級別企業(yè)甚至可以分出三、差別,，這就會使評級對于投資者風險評價的參考價值大大降低,。
“級別虛高現(xiàn)象使信用評級本身無法充分發(fā)揮風險揭示的作用，給債券市場和金融體系帶來較大的系統(tǒng)性風險隱患,�,！标惔氛f，從國外來看,，國際評級機構(gòu)對結(jié)構(gòu)融資產(chǎn)品的虛高級別是引發(fā)全球金融危機的重要原因之一,。
央行此前發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告２０１３》對評級業(yè)面臨的問題非常重視,，提出要構(gòu)建更加審慎的信用評級體系,。央行指出，下一步將提高信用評級機構(gòu)的獨立性,、透明度和評級質(zhì)量,，提升服務能力和競爭力；培育市場,，完善信用評級機構(gòu)準入退出,、行業(yè)標準、業(yè)務監(jiān)管,、違約率檢驗等制度,，強化市場規(guī)則和市場紀律。
上海新世紀資信總裁朱榮恩表示,，在國際影響下,，目前評級監(jiān)管正在加強并逐步融入國際監(jiān)管框架。雖然相關監(jiān)管舉措從短期看會給評級機構(gòu)帶來成本的增加,，但從長遠看應該能使評級機構(gòu)獲益,，并通過各微觀主體的發(fā)展帶動整個評級行業(yè)的發(fā)展壯大。
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