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上周五A股窄幅盤整,，地產(chǎn)等權(quán)重股相對較強,，小盤股較弱,。截至周五收盤,，滬綜指微漲0.05%至2007.20點，深綜指跌0.66%報922.44點,，成交均有所縮小,。此外，創(chuàng)業(yè)板跌幅稍大,。
國債期貨消息似得到進(jìn)一步確認(rèn),，因不少媒體再度密集吹風(fēng)，且說得更為具體,。
筆者認(rèn)為這回國債期貨推出概率很大,，而不再是
“狼來了”之類的空喊，原因之一是金融機構(gòu)在前期準(zhǔn)“壓力測試”下顯得出奇脆弱,，其對于對沖工具理應(yīng)有廣泛性需求,。第二個原因是人民幣升值已到位，未來熱錢大進(jìn)大出現(xiàn)象會少些,，這客觀上使得人民幣國際化條件進(jìn)一步成熟,，故建設(shè)完善的配套市場就顯得更緊迫。還有個原因是市場漸漸認(rèn)可了國債期貨,，在這種情況下,，已精心準(zhǔn)備和演練了多年的國債期貨就沒理由繼續(xù)擱置。
國債期貨利空程度確實是下降的,，這既和市場容量及機構(gòu)成熟度均上升相關(guān),，也和如今并不存在“保值貼補率”題材相關(guān)。不過國債期貨多少仍可能對股市造成些沖擊,。
沖擊有可能會來自認(rèn)識上的“誤會”,，一旦股市下跌，一般的投資者就極易將其歸咎于國債期貨,。市場是“羊群”,，在認(rèn)識上極易進(jìn)入“自我實現(xiàn)和自我強化”狀態(tài),。這有點類似于期指,，推出后就一直默默地替股指下跌“背黑鍋”。
此外,，創(chuàng)業(yè)板等次新股有可能承受些壓力,，因參與此類個股的跟風(fēng)盤中有許多屬于風(fēng)險偏好型資金，當(dāng)未來有了他們認(rèn)為“來錢更快”的品種時,，這些資金未必還會像以前那樣留戀于創(chuàng)業(yè)板炒作,。
作為一個“成熟的投機者”,，如果無力調(diào)研或左右上市公司業(yè)績時，那么國債期貨就是更好的去處,，因國債期貨有比期指更強的抗操縱性,。
就期指而言，也許發(fā)出某一不靠譜消息就能影響其短線走勢,，消息和辟謠往往交替出現(xiàn),，跟風(fēng)者極易招致短線損失，常�,！疤芍袠尅�,。而就利率而言，其所反映的是宏觀背景,，很難被一些小道消息左右,，所以大小非或機構(gòu)并沒太多或太特殊的優(yōu)勢，大家基本上是公平博弈,。
最近創(chuàng)業(yè)板大跌除因為炒作過度外,，筆者認(rèn)為應(yīng)該和國債期貨消息多少相關(guān)，雖然這一時很難分辨,。
國債期貨和IPO重啟為兩大重要內(nèi)部壓力因素,，這兩個因素整體上不利于A股。至于外圍因素,，也對A股益發(fā)不利,，所以A股后市走弱機會正在增加，投資者本周就應(yīng)注意逢高減倉,。
上周五美國公布的6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)優(yōu)良,，這使得美聯(lián)儲更有理由撤出量寬政策。外盤市場已對此作出反應(yīng),，美元上周五一舉創(chuàng)出了三年以來新高,，金價則顯著下跌。在美聯(lián)儲有更明確的緊縮意向時,，上周英,、歐、澳央行利率會議卻表現(xiàn)出寬松意圖,，這種情況下美元中線牛市機會明顯大增,。
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