A股中報(bào)大戲尚未拉開(kāi)大幕,，但業(yè)績(jī)警報(bào)已然拉響,。從目前預(yù)告情況來(lái)看,，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的大背景下,，今年上半年上市公司業(yè)績(jī)整體不容樂(lè)觀，行業(yè)間盈虧分化巨大,，其中,，房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)靚麗，而鋼鐵,、有色等行業(yè)則極為慘淡,。
預(yù)告 991家公司預(yù)增不足一半
滬深證券交易所日前分別公布上市公司2013年半年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間表，創(chuàng)業(yè)板公司華平股份將率先于7月13日披露半年報(bào),。至此,，每年例行的中報(bào)大戲即將開(kāi)演。然而,，已經(jīng)發(fā)布的上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,，在宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑的大背景下，今年上半年上市公司的整體盈利狀況仍然不容樂(lè)觀,。
WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至7月7日，滬深兩市已有991家上市公司公布2013年中報(bào)預(yù)告,。從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況來(lái)看,，上述991家上市公司當(dāng)中，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)龇^(guò)50%的有136家,，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)出現(xiàn)增長(zhǎng)(低于50%)的有297家,；預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)下滑的企業(yè)則有216家，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損的有139家,�,？偟膩�(lái)看，上市公司2013年上半年業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)平淡,，預(yù)增企業(yè)未超半數(shù),。
從單個(gè)公司情況來(lái)看，由于光伏行業(yè)的整體低迷,，*ST超日預(yù)計(jì)今年上半年將虧損4.01億元至4.29億元,，是目前已經(jīng)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的所有公司中虧損金額最大的企業(yè)。7月8日，該公司發(fā)行的公司債券“11超日債”正式暫停上市,。除了*ST超日外，虧損金額在億元以上的企業(yè)還包括了華菱鋼鐵,、遼通化工,、中利科技、圣農(nóng)發(fā)展,、山西三維,、湘鄂情和中鋼吉炭。
不過(guò),，值得注意的是,，隨著中報(bào)披露季節(jié)的到來(lái)，為了讓財(cái)務(wù)報(bào)表更好看一些,，部分上市公司開(kāi)始頻頻使用政府補(bǔ)貼,、出售資產(chǎn)等各種方式扮靚業(yè)績(jī)。以去年巨虧的中國(guó)鋁業(yè)為例,，該公司5月份以來(lái)提出出售旗下9家虧損子公司,。瑞銀證券預(yù)計(jì)，中國(guó)鋁業(yè)整體出售鋁加工資產(chǎn)以及貴州氧化鋁生產(chǎn)線(xiàn),，預(yù)計(jì)處置資產(chǎn)收益將達(dá)到12億元,。初步統(tǒng)計(jì)顯示，僅6月份以來(lái)先后有近30家公司披露了資產(chǎn)出售公告,，甩賣(mài)資產(chǎn)已經(jīng)成為了上市公司調(diào)節(jié)利潤(rùn)的一大利器,。
不僅如此，一些公司還通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)政策的變更來(lái)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的增加,。6月29日,，南鋼股份披露自2013年4月1日起將房屋及建筑物折舊年限由30年調(diào)整為40年。經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算,，本次會(huì)計(jì)估計(jì)變更預(yù)計(jì)將減少公司2013年4月至12月固定資產(chǎn)折舊額約0.88億元,，凈利潤(rùn)增加約0.66億元。寶石A,、同方國(guó)芯,、齊星鐵塔、盛路通信等公司也發(fā)布了類(lèi)似公告,，在一定程度上調(diào)低了壞賬計(jì)提準(zhǔn)備,。與此同時(shí)，6月份以來(lái),，先后有近20家公司發(fā)布了獲得政府補(bǔ)貼的公告,。如方大化工，公司收到葫蘆島市財(cái)政局和葫蘆島市連山區(qū)財(cái)政局補(bǔ)貼合計(jì)6105萬(wàn)元，并將計(jì)入當(dāng)期損益,。
分化 地產(chǎn)預(yù)喜鋼鐵有色慘淡
雖然上市公司今年上半年的整體盈利情況平淡,，但對(duì)于不同的行業(yè)來(lái)說(shuō)，卻出現(xiàn)了巨大的分化,，可謂“有人歡喜有人憂(yōu)”,。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1至5月份,，商品房銷(xiāo)售面積39118萬(wàn)平方米,，同比增長(zhǎng)35.6%；商品房銷(xiāo)售額25864億元,，增長(zhǎng)52.8%,。盡管房地產(chǎn)調(diào)控政策未見(jiàn)放松，但受益于今年上半年成交量的大幅上升,，多數(shù)房地產(chǎn)類(lèi)上市公司預(yù)計(jì)今年中報(bào)將十分“靚麗”,。
其中，世聯(lián)地產(chǎn)預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)將增長(zhǎng)70%至100%,，南國(guó)置業(yè)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)將達(dá)到0.9億元至1.2億元,，同比增長(zhǎng)692.49%至956.65%，世榮兆業(yè)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)將達(dá)到4至4.5億元,，同比增長(zhǎng)2000%至2250%,，濱江集團(tuán)、宜華地產(chǎn),、深物業(yè)A等數(shù)家公司的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)也在100%以上,。在地產(chǎn)龍頭當(dāng)中，今年上半年,，萬(wàn)科累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售面積716.4萬(wàn)平方米,，銷(xiāo)售金額836.7億元，同比分別增加18.9%及33.8%,。保利地產(chǎn)今年1月至6月則實(shí)現(xiàn)簽約面積562.03萬(wàn)平方米,，同比增長(zhǎng)28.37%；實(shí)現(xiàn)簽約金額636.44億元,，同比增長(zhǎng)26.54%,。
相對(duì)于地產(chǎn)行業(yè)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，另外一些行業(yè)的半年報(bào)情況可能會(huì)不那么樂(lè)觀,。華泰證券研究員姚衛(wèi)巍指出,，分行業(yè)來(lái)看，鋼鐵,、信息設(shè)備,、農(nóng)業(yè),、餐飲旅游、機(jī)械設(shè)備行業(yè)未來(lái)公布的中報(bào)可能低于預(yù)期,。
WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，目前已有12家上市鋼企公布了2013年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，多數(shù)鋼企業(yè)績(jī)?nèi)匀皇植蝗輼?lè)觀：寶鋼股份預(yù)計(jì)凈利下滑50%以上,，沙鋼股份預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)僅為200萬(wàn)元至1200萬(wàn)元,，下滑65%至95%，馬鋼股份,、重慶鋼鐵,、安陽(yáng)鋼鐵和華菱鋼鐵則預(yù)計(jì)中報(bào)將繼續(xù)虧損,，其中華菱鋼鐵預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)將虧損3.73億元至3.93億元,。東興證券的分析師表示，2013年上半年,，鋼材市場(chǎng)需求平穩(wěn)增長(zhǎng),，但超預(yù)期的供給卻壓制了需求增長(zhǎng)帶來(lái)的盈利提升，既導(dǎo)致了鋼價(jià)的不斷下行,，又積累了創(chuàng)歷史新高的社會(huì)庫(kù)存,。東興證券預(yù)計(jì)，隨著主動(dòng)去庫(kù)存的不斷加深,，行業(yè)盈利下滑,，虧損面擴(kuò)大在今年下半年將是大概率事件。
除了鋼鐵行業(yè)外,，在需求整體不振的情況下,，煤炭、有色等行業(yè)今年上半年的業(yè)績(jī)也不會(huì)太過(guò)理想,。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，目前已經(jīng)有9家上市煤炭類(lèi)企業(yè)公布了中報(bào)預(yù)告，上述9家企業(yè)中,，沒(méi)有一家預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)增長(zhǎng),，盤(pán)江股份、恒源煤,、兗州煤業(yè)均預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)大幅下滑,，遠(yuǎn)興能源和寶泰隆則預(yù)計(jì)將首次出現(xiàn)虧損。在目前已經(jīng)公布預(yù)告的36家有色類(lèi)上市公司中,，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)增長(zhǎng)的也寥寥無(wú)幾,。其中，江西銅業(yè)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)將下滑50%以上,，紫金礦業(yè)則預(yù)計(jì)將下滑45%至55%,，西部材料,、中鋼吉炭、精誠(chéng)銅業(yè)等多家公司宣告將繼續(xù)虧損,，常鋁股份和精藝股份則預(yù)計(jì)將首次出現(xiàn)虧損,。
值得一提的是，受到限制“三公消費(fèi)”的政策出臺(tái)的影響,，部分主打高端的餐飲企業(yè)也遭受了重創(chuàng),。湘鄂情預(yù)計(jì)，今年上半年將虧損0.7億元至1.2億元,。湘鄂情說(shuō),，2013年上半年公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)預(yù)虧的原因主要是受市場(chǎng)形勢(shì)影響，加上公司轉(zhuǎn)型發(fā)展需要一定時(shí)間過(guò)渡和調(diào)整,，報(bào)告期內(nèi),，公司部分門(mén)店仍然面臨著銷(xiāo)售業(yè)績(jī)下滑的可能。
背離 創(chuàng)業(yè)板恐現(xiàn)業(yè)績(jī)“裸泳”
隨著中報(bào)披露季節(jié)來(lái)臨,，一個(gè)即將揭曉的謎底是,，今年來(lái)漲幅完全背離大盤(pán)、屢創(chuàng)新高的創(chuàng)業(yè)板,，究竟是有著高成長(zhǎng)的支撐,，還是在“裸泳”？
WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至7月7日,，上證綜指今年累計(jì)下跌了11.54%，深證成指今年累計(jì)下跌了13.82%,，在全球主要市場(chǎng)當(dāng)中均呈現(xiàn)墊底的態(tài)勢(shì),。不同于以往的是，盡管遭遇了6月末的大跌,，創(chuàng)業(yè)板指今年以來(lái)的累計(jì)漲幅仍然高達(dá)48.11%,，同大盤(pán)的背離度已經(jīng)超過(guò)了60個(gè)百分點(diǎn)。在創(chuàng)業(yè)板的個(gè)股中,，僅今年以來(lái)累計(jì)漲幅超過(guò)100%的就有22只,，其中，掌趣科技,、中青寶,、和佳股份和東方財(cái)富今年以來(lái)的股價(jià)漲幅均在200%以上。
然而,，與創(chuàng)業(yè)板股價(jià)飆漲形成對(duì)比的是,，其目前已經(jīng)披露的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告卻不那么樂(lè)觀。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至目前,，355家創(chuàng)業(yè)板上市公司中已經(jīng)有81家公布了中報(bào)預(yù)告,。上述81家企業(yè)中，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)(50%以上)的僅有12家,，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)大幅下滑的卻有13家,。除此之外，華中數(shù)控,、寶德股份等11家企業(yè)還預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損,。
安信證券的一份研究顯示，2010年至2012年,，創(chuàng)業(yè)板的整體利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為29.75%,、12.15%和-8.42%，而同期上證指數(shù)分別為39.21%,、13.29%和2.08%,。這意味著整體來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板投資者的回報(bào)會(huì)比主板投資者差,�,！坝捎跇I(yè)績(jī)分化,，創(chuàng)業(yè)板投資者中,，會(huì)有一部分回報(bào)率很高，而大部分將會(huì)為這個(gè)美好的愿景付出真實(shí)的代價(jià),�,！卑残抛C券說(shuō)。
數(shù)據(jù)還顯示,，繼創(chuàng)業(yè)板6月份138億元的解禁市值之后,，在7至9月份，創(chuàng)業(yè)板將分別迎來(lái)135.7億元,、454.6億元和350.3億元,，總計(jì)高達(dá)940.6億元的解禁市值。其中,，僅創(chuàng)業(yè)板首發(fā)原股東的限售股解禁市值就將分別達(dá)到132.2億元,、450.9億元和350.3億元。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至目前,，按照整體法計(jì)算，全部A股的市盈率(TTM)為12.40倍,，市凈率(LF)為1.57倍,；相比之下，創(chuàng)業(yè)板的市盈率和市凈率則分別高達(dá)48.14倍和3.51倍,。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),，創(chuàng)業(yè)板仍然有足夠的去估值動(dòng)力,。