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一項重組方案，引來復(fù)牌三連跌,，其中還兩日跌停,，短短3天總市值累計蒸發(fā)113.31億元山東黃金在這樣一個“敏感”時刻，獲百億注資,，卻引來市場用腳投票,。3日晚間，在當(dāng)日公司股價又跌7.34%報23.99元/股,，創(chuàng)下自2009年9月初以來的收盤新低后,，山東黃金對重組引發(fā)的投資者及媒體質(zhì)疑作出說明。
山東黃金解釋稱,，這次重組事項評估中,，在預(yù)期重要參數(shù)黃金價格時，是參考上海黃金交易所2010年1月至2013年3月底公布2號金
（99.95%）價格的平均值313.01元/克作為取價標(biāo)準(zhǔn)的,，并表示這一取價是參照《中國礦業(yè)權(quán)評估準(zhǔn)則》,。
不過,，有許多媒體及投資界人士質(zhì)疑黃金價格4月以來出現(xiàn)暴跌，目前市場上看空觀點強大,，因此這一預(yù)估參數(shù)價格顯然偏高,。對此，山東黃金引用了知名投資人吉姆?羅杰斯2日出現(xiàn)在媒體報道中的一段話來證明上述質(zhì)疑只是
“觀點上的不同”,。在那篇報道中,，吉姆?羅杰斯表示“金價已接近底部，自己已買進”,。
不過,，山東黃金也承認，評估機構(gòu)確定的預(yù)期黃金銷售價格相比較目前的市場價格,，評估價格顯得略高。
這一輪金價大跌,，顯然也牽累了業(yè)內(nèi)上市公司在二級市場上的表現(xiàn),，像中金黃金等股價跌幅都超過了30%。不過,，山東黃金在4月3日起,，也就是金價暴跌前就已停牌，該公司認為從7月1日復(fù)牌后的走勢看,，是在補跌,。
此外，山東黃金這次擬收購資產(chǎn)預(yù)估值高達99.8億元,，是其賬面價值的5倍多,，這也是該預(yù)案飽受詬病的一點。這些資產(chǎn)到底值不值這些錢,？上市公司利益究竟是否因此受損,？公司也從金價下跌連累股價角度替自己和大股東進行了說明。
由于山東黃金這次重組預(yù)案中,，增發(fā)價格是以停牌前20個交易日公司股票交易均價即33.72元/股來確定的,。因此公司認為，本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的實質(zhì)為以資產(chǎn)換股份,，核心在于資產(chǎn)和股份的定價,，定價基準(zhǔn)日應(yīng)當(dāng)保持一致。也正是基于這一原因,，雖然山東黃金目前發(fā)行股份購買資產(chǎn)的價格遠高于其市價,，但是交易對象山東黃金集團及其關(guān)聯(lián)方也接受了這樣的價格。
同時,，山東黃金還為自己“替大股東超高溢價收購埋單”的質(zhì)疑進行了辯解,。這里主要是指其大股東山東黃金集團,，去年從民營公司手中收購山東盛大礦業(yè)和山東天承礦業(yè)一事，其中部分資產(chǎn)這次也擬注入上市公司,，并且預(yù)估值再現(xiàn)高溢價,。
對此，山東黃金表示,，“當(dāng)時的收購價格是公平的,，集團公司并沒有高價收購。之所以當(dāng)初由集團公司完成收購,，主要是從提高收購效率的角度出發(fā),。”
同時,，山東黃金還提到其控股股東并沒有套現(xiàn)的意圖和可能,。因為“集團公司對外收購均是以現(xiàn)金作為支付方式；而本次上市公司重大資產(chǎn)重組,，則是以資產(chǎn)換股份,，集團公司實際承擔(dān)了現(xiàn)金的壓力和成本。并且存在3年限售期”,。
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