亂花漸欲迷人眼,。
連續(xù)兩年共斥資8.66億元,，沃森生物把深陷虧損泥淖,、資不抵債的河北大安制藥股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)大安制藥)90%的股權(quán)收入囊中,。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),，在沃森生物收購(gòu)大安制藥前夜,，四川方向藥業(yè)的董事長(zhǎng)蘇忠海似乎是未卜先知，利用旗下多個(gè)平臺(tái)提前埋伏于大安制藥,，倒手之間斬獲了巨額利潤(rùn),。
今年6月底，沃森生物又斥資4.08億元從石河子隆臣投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)隆臣投資)手中收購(gòu)了3家上游批發(fā)商的股權(quán),�,！睹咳战�(jīng)濟(jì)新聞》記者獨(dú)家獲悉，隆臣投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人蘇李紅亦是蘇中海所創(chuàng)立的成都煌基商貿(mào)公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)煌基商貿(mào))的股東,。值得注意是,，煌基商貿(mào)與沃森生物同為大安制藥的股東，目前持有大安制藥10%的股權(quán),。
上述兩起合計(jì)12.74億元的并購(gòu)案背后,，都有浙商蘇忠海的身影。這一切僅僅只是巧合,，還是一場(chǎng)早已經(jīng)精心設(shè)計(jì)好的資本局,？
一場(chǎng)蹊蹺的收購(gòu)
繼2012年9月沃森生物以5.29億元購(gòu)得大安制藥55%股權(quán)后,。今年6月,，沃森生物再次以3.37億元受讓石家莊瑞聚全醫(yī)藥技術(shù)咨詢(xún)有限公司(下稱(chēng)瑞聚全)持有的大安制藥35%股權(quán)。本次收購(gòu)?fù)瓿珊�,，沃森生物將持有大安制�?0%的股權(quán),。兩次收購(gòu)總計(jì)耗費(fèi)沃森生物8.66億元真金白銀,。
資料顯示，大安制藥是河北省內(nèi)唯一具有單采血漿站的血液制品企業(yè),，已具備100噸/年的采漿能力,，已獲得包括人血白蛋白等藥品生產(chǎn)批準(zhǔn)文號(hào)，共4個(gè)品種22種規(guī)格,。公司現(xiàn)已儲(chǔ)備了約180噸血漿,。
但上述收購(gòu)事宜曾備受市場(chǎng)質(zhì)疑，因?yàn)閺?009年開(kāi)始,，大安制藥一直處于虧損狀態(tài),。其財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，自2011年開(kāi)始,，大安制藥就已經(jīng)沒(méi)有任何營(yíng)業(yè)收入,，但管理費(fèi)用卻開(kāi)始暴增，從2010年時(shí)的486.59萬(wàn)元增至2055.24萬(wàn)元,。
在去年的首次收購(gòu)時(shí),，大安制藥的賬面凈資產(chǎn)已為-5746.39萬(wàn)元，這還是原股東在火速增資1.23億元的結(jié)果,。但經(jīng)上海立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所的評(píng)估,，其全部權(quán)益價(jià)值為9.6億元，增值約17倍,，由此得到55%股權(quán)的收購(gòu)價(jià)格為5.29億元,。截至今年3月，大安制藥營(yíng)業(yè)收入仍然為0,，凈利潤(rùn)為-611.52萬(wàn)元,。
8.66億元收購(gòu)一家連續(xù)虧損、沒(méi)有營(yíng)收的企業(yè),，沃森生物真的是“不差錢(qián)”,？答案是否定的。
沃森生物6月27日發(fā)布的公告顯示,，隨著公司快速擴(kuò)張,，同時(shí)公司及控股子公司生產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，公司流動(dòng)資金需求不斷增加,。公司計(jì)劃使用
“玉溪沃森疫苗產(chǎn)業(yè)園三期工程項(xiàng)目”閑置的募集資金1億元用于暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金,。而其18.06億元的超募資金，截至2013年5月31日僅余2230.45萬(wàn)元,。此外,，公司一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2586萬(wàn)元，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-6803萬(wàn)元,。
沃森生物于2010年11月上市,，其發(fā)行市盈率曾達(dá)到破天荒的133.8倍,，刷新了當(dāng)年的最高紀(jì)錄。沃森生物也成為當(dāng)年A股市場(chǎng)新股發(fā)行時(shí)估值最高的公司,，發(fā)行價(jià)格95元/股,。
大安制藥往事
公開(kāi)資料顯示，在蘇忠海介入大安制藥前,，石家莊恒達(dá)汽車(chē)銷(xiāo)售有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)恒達(dá)汽車(chē))控制了大安制藥60%的股權(quán),。但在2012年1月16日~8月8日期間，恒達(dá)汽車(chē)將大安制藥25%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了四川方向藥業(yè)有限責(zé)任公司
(以下簡(jiǎn)稱(chēng)方向藥業(yè)),，其余35%轉(zhuǎn)讓給了石家莊瑞聚全醫(yī)藥技術(shù)咨詢(xún)有限公司
(以下簡(jiǎn)稱(chēng)瑞聚全),；石家莊市彼岸科貿(mào)有限公司將其持有的大安制藥10%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了方向藥業(yè)；河北醫(yī)科大學(xué)科技總公司
(以下簡(jiǎn)稱(chēng)河北醫(yī)大總公司)將其持有的大安制藥30%股權(quán)中的20%轉(zhuǎn)讓給了成都鎮(zhèn)泰投資有限公司
(以下簡(jiǎn)稱(chēng)鎮(zhèn)泰投資),，其余10%轉(zhuǎn)讓給了煌基商貿(mào),。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，瑞聚全直接由蘇忠海和丁躍建發(fā)起設(shè)立,，兩人分別持股34.29%和65.71%,。蘇忠海持有鎮(zhèn)泰投資50%的股權(quán)，而鎮(zhèn)泰投資又持有方向藥業(yè)73%的股權(quán),；同時(shí),，方向藥業(yè)、煌基商貿(mào)和瑞聚全的法定代表人都是蘇忠海,；雖然煌基商貿(mào)在成立后發(fā)生過(guò)一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)D(zhuǎn)讓之前蘇忠海是兩人股東之一,。
在沃森生物收購(gòu)前不久，大安制藥四大股東方向藥業(yè),、鎮(zhèn)泰投資,、煌基商貿(mào)和瑞聚全持股比例分別為35%、20%,、10%和35%的格局就此形成,。去年8月，4家股東按照比例增資共計(jì)1.23億元,，大安制藥注冊(cè)資本達(dá)1.43億元,。
不難推算，丁躍建通過(guò)瑞聚全實(shí)際控制大安制藥23%的股權(quán),，其余分布在四家股東里的77%的大安制藥股權(quán)都受蘇忠海的直接控制或與之有關(guān)聯(lián),，而也正是這兩人控制的多個(gè)企業(yè)主導(dǎo)了大安制藥的數(shù)次股權(quán)變更。兩人甚至直接合伙成立公司參與股權(quán)更迭,，再聯(lián)系到沃森生物8.66億元的巨額收購(gòu),，此二人在數(shù)次股權(quán)變更后成為此次收購(gòu)的最大受益人。
蘇忠海的“騰挪術(shù)”
今年剛到不惑之年的蘇忠海是浙江平陽(yáng)人氏,，在醫(yī)藥行業(yè)浸淫多年,。目前，他在川內(nèi)掌控了方向藥業(yè),、鎮(zhèn)泰投資,、煌基商貿(mào)等多個(gè)運(yùn)作平臺(tái)，就是上述平臺(tái)在大安制藥的股權(quán)騰挪中扮演了極為重要的角色,。
在沃森生物收購(gòu)大安制藥的前夜,，一幕幕資本騰挪大戲便開(kāi)始上演。
2012年1月,，方向藥業(yè)以500萬(wàn)元從恒達(dá)汽車(chē)購(gòu)得大安制藥25%股權(quán),，5月，以200萬(wàn)元從彼岸科貿(mào)購(gòu)得10%股權(quán),。同年5月,，鎮(zhèn)泰投資以400萬(wàn)元從河北醫(yī)科大學(xué)科技總公司購(gòu)得20%的股權(quán)。7月,，煌基商貿(mào)以200萬(wàn)元從河北醫(yī)科大學(xué)科技總公司購(gòu)得10%的股權(quán),，8月，瑞聚全以700萬(wàn)元從恒達(dá)汽車(chē)購(gòu)得35%的股權(quán),。
值得注意的是,，上述轉(zhuǎn)讓均是以出資額為基準(zhǔn)平價(jià)購(gòu)得。蘇忠海直接或間接掌控的多個(gè)平臺(tái)在不到1年的時(shí)間里,，耗資僅2000萬(wàn)元,，即掌控了大安制藥100%的股權(quán)，蘇忠海也順利的當(dāng)上了大安制藥的法定代表人及實(shí)際控制人,。
在控制了大安制藥后,，大安制藥隨即被打造為極具發(fā)展?jié)摿Φ难破菲髽I(yè)。在沃森生物8.66億元的重金收購(gòu)實(shí)現(xiàn)后,，除去收購(gòu)前的1.32億元增資,，蘇忠海及其系列平臺(tái)企業(yè)從中漁利超過(guò)7億元。
而早在2011年,，蘇忠海就利用自己所掌控的平臺(tái)開(kāi)始向大安制藥輸血,，試圖增加收購(gòu)砝碼。2011年12月31日,，方向藥業(yè)旗下四川錦坪醫(yī)藥有限責(zé)任公司向大安制藥借款800萬(wàn)元,；2012年7月20日和23日，方向藥業(yè)和新張藥業(yè)分別向大安借款3378.6萬(wàn)元,、30萬(wàn)元,。
值得注意的是，就在鎮(zhèn)泰投資收購(gòu)大安制藥20%股權(quán)之前的2個(gè)月,，2012年3月6日,，鎮(zhèn)泰投資進(jìn)行了一次法定代表人變更,，一位名叫涂科的女性成為鎮(zhèn)泰投資法定代表人，而此前鎮(zhèn)泰投資法定代表人一直為蘇忠海,。
經(jīng)營(yíng)范圍為項(xiàng)目投資和建筑安裝的鎮(zhèn)泰投資成立于2006年,，但只有2012年其年檢信息才顯示有房地產(chǎn)及醫(yī)藥公司投資項(xiàng)目。蘇忠海的對(duì)于其控制企業(yè)的種種蹊蹺的變更及業(yè)務(wù)操控,，與大安制藥的股權(quán)騰挪時(shí)間節(jié)點(diǎn)不謀而合,。昨日傍晚，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電鎮(zhèn)泰投資在工商檔案上留下的電話(huà),，電話(huà)里傳來(lái)了方向藥業(yè)的彩鈴,，但無(wú)人接聽(tīng)。
與隆臣投資間接相關(guān)
沃森生物的并購(gòu)戰(zhàn)略仍在繼續(xù),。
今年,，6月21日，沃森生物與隆臣投資簽署了關(guān)于寧波普諾生物醫(yī)藥有限公司,、圣泰(莆田)藥業(yè)有限公司,、山東實(shí)杰生物藥業(yè)有限公司(以下分別簡(jiǎn)稱(chēng)寧波普諾、莆田圣泰,、山東實(shí)杰)股權(quán)收購(gòu)框架協(xié)議,，擬以合計(jì)對(duì)價(jià)最高不超過(guò)4.08億元收購(gòu)隆臣投資持有的三家公司各51%的股權(quán)。
公告顯示,，寧波普諾,、莆田圣泰、山東實(shí)杰分別為浙江,、福建,、山東省區(qū)域內(nèi)具有優(yōu)勢(shì)的生物制品和疫苗的專(zhuān)業(yè)批發(fā)商。沃森生物目前主要業(yè)務(wù)為疫苗及血液制品研發(fā),、生產(chǎn)及營(yíng)銷(xiāo),，和這三家公司構(gòu)成產(chǎn)業(yè)鏈上下游的關(guān)系。
對(duì)于此次收購(gòu),，沃森生物稱(chēng),，生物醫(yī)藥行業(yè)微笑曲線(xiàn)的兩端分別為研發(fā)和營(yíng)銷(xiāo)，本次收購(gòu)有利于公司進(jìn)一步掌控優(yōu)質(zhì)渠道資源,，提高公司營(yíng)銷(xiāo)體系核心能力,。
此次收購(gòu)與大安制藥的收購(gòu)表面看似毫無(wú)關(guān)聯(lián)性，其實(shí)不然,。
昨日,，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢(xún)工商檔案發(fā)現(xiàn)，隆臣投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人蘇李紅亦現(xiàn)身煌基商貿(mào)的股東名單。
成立于2004年的煌基貿(mào)易注冊(cè)資本僅為50萬(wàn)元,，法定代表人為蘇忠海,。公司注冊(cè)地為成都市武侯區(qū)科華北路13號(hào)1棟2單元6號(hào)。7月3日上午,，記者在此處多方打聽(tīng),，未能尋得該公司的蹤跡。
值得注意的是,，去年7月26日，河北醫(yī)大總公司將所持有的大安制藥另外10%股權(quán)以200萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給煌基商貿(mào),。由于轉(zhuǎn)讓價(jià)僅為注冊(cè)資本,，河北醫(yī)大總公司此舉被媒體質(zhì)疑為涉嫌國(guó)有資產(chǎn)流失。
然而,，就在煌基商貿(mào)吞下這塊“肥肉”僅僅五天,，2012年8月1日，煌基商貿(mào)就召開(kāi)了股東會(huì),。會(huì)議一致同意蘇李紅和李沖為公司新股東,，蘇中海和吳亞偉退出股東會(huì)。蘇忠海將所持煌基商貿(mào)70%的股權(quán),，即35萬(wàn)元出資以貨幣方式轉(zhuǎn)讓給蘇李紅,。此外，蘇忠海還將公司10%的股權(quán)以5萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給李沖,。吳亞偉則將所持公司20%的股權(quán)即10萬(wàn)元,，轉(zhuǎn)讓給了李沖。
蘇忠海為何心甘情愿把到手的“肥肉”拱手送給蘇李紅和李沖,，著實(shí)令人費(fèi)解,。