亂花漸欲迷人眼,。
連續(xù)兩年共斥資8.66億元，沃森生物把深陷虧損泥淖,、資不抵債的河北大安制藥股份有限公司(以下簡稱大安制藥)90%的股權收入囊中,。《每日經濟新聞》記者調查發(fā)現,，在沃森生物收購大安制藥前夜,，四川方向藥業(yè)的董事長蘇忠海似乎是未卜先知，利用旗下多個平臺提前埋伏于大安制藥,，倒手之間斬獲了巨額利潤,。
今年6月底，沃森生物又斥資4.08億元從石河子隆臣投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱隆臣投資)手中收購了3家上游批發(fā)商的股權,�,！睹咳战洕侣劇酚浾擢毤耀@悉，隆臣投資的執(zhí)行事務合伙人蘇李紅亦是蘇中海所創(chuàng)立的成都煌基商貿公司(以下簡稱煌基商貿)的股東,。值得注意是,，煌基商貿與沃森生物同為大安制藥的股東,，目前持有大安制藥10%的股權,。
上述兩起合計12.74億元的并購案背后，都有浙商蘇忠海的身影。這一切僅僅只是巧合,，還是一場早已經精心設計好的資本局,？
一場蹊蹺的收購
繼2012年9月沃森生物以5.29億元購得大安制藥55%股權后。今年6月,，沃森生物再次以3.37億元受讓石家莊瑞聚全醫(yī)藥技術咨詢有限公司(下稱瑞聚全)持有的大安制藥35%股權,。本次收購完成后，沃森生物將持有大安制藥90%的股權,。兩次收購總計耗費沃森生物8.66億元真金白銀,。
資料顯示，大安制藥是河北省內唯一具有單采血漿站的血液制品企業(yè),，已具備100噸/年的采漿能力,，已獲得包括人血白蛋白等藥品生產批準文號，共4個品種22種規(guī)格,。公司現已儲備了約180噸血漿,。
但上述收購事宜曾備受市場質疑，因為從2009年開始,，大安制藥一直處于虧損狀態(tài),。其財務報表顯示，自2011年開始,，大安制藥就已經沒有任何營業(yè)收入,，但管理費用卻開始暴增，從2010年時的486.59萬元增至2055.24萬元,。
在去年的首次收購時,，大安制藥的賬面凈資產已為-5746.39萬元，這還是原股東在火速增資1.23億元的結果,。但經上海立信會計師事務所的評估,，其全部權益價值為9.6億元，增值約17倍,，由此得到55%股權的收購價格為5.29億元,。截至今年3月，大安制藥營業(yè)收入仍然為0,，凈利潤為-611.52萬元,。
8.66億元收購一家連續(xù)虧損、沒有營收的企業(yè),，沃森生物真的是“不差錢”,？答案是否定的。
沃森生物6月27日發(fā)布的公告顯示,，隨著公司快速擴張,，同時公司及控股子公司生產規(guī)模持續(xù)擴大,，公司流動資金需求不斷增加。公司計劃使用
“玉溪沃森疫苗產業(yè)園三期工程項目”閑置的募集資金1億元用于暫時補充流動資金,。而其18.06億元的超募資金,，截至2013年5月31日僅余2230.45萬元。此外,，公司一季度實現凈利潤2586萬元,，但經營活動現金流凈額為-6803萬元。
沃森生物于2010年11月上市,，其發(fā)行市盈率曾達到破天荒的133.8倍,，刷新了當年的最高紀錄。沃森生物也成為當年A股市場新股發(fā)行時估值最高的公司,，發(fā)行價格95元/股,。
大安制藥往事
公開資料顯示，在蘇忠海介入大安制藥前,，石家莊恒達汽車銷售有限公司(以下簡稱恒達汽車)控制了大安制藥60%的股權,。但在2012年1月16日~8月8日期間，恒達汽車將大安制藥25%的股權轉讓給了四川方向藥業(yè)有限責任公司
(以下簡稱方向藥業(yè)),，其余35%轉讓給了石家莊瑞聚全醫(yī)藥技術咨詢有限公司
(以下簡稱瑞聚全),；石家莊市彼岸科貿有限公司將其持有的大安制藥10%的股權轉讓給了方向藥業(yè)；河北醫(yī)科大學科技總公司
(以下簡稱河北醫(yī)大總公司)將其持有的大安制藥30%股權中的20%轉讓給了成都鎮(zhèn)泰投資有限公司
(以下簡稱鎮(zhèn)泰投資),，其余10%轉讓給了煌基商貿,。
《每日經濟新聞》記者調查發(fā)現，瑞聚全直接由蘇忠海和丁躍建發(fā)起設立,，兩人分別持股34.29%和65.71%,。蘇忠海持有鎮(zhèn)泰投資50%的股權，而鎮(zhèn)泰投資又持有方向藥業(yè)73%的股權,；同時,，方向藥業(yè)、煌基商貿和瑞聚全的法定代表人都是蘇忠海,；雖然煌基商貿在成立后發(fā)生過一次股權轉讓,，但轉讓之前蘇忠海是兩人股東之一。
在沃森生物收購前不久,，大安制藥四大股東方向藥業(yè),、鎮(zhèn)泰投資、煌基商貿和瑞聚全持股比例分別為35%,、20%,、10%和35%的格局就此形成。去年8月,，4家股東按照比例增資共計1.23億元,，大安制藥注冊資本達1.43億元,。
不難推算，丁躍建通過瑞聚全實際控制大安制藥23%的股權,，其余分布在四家股東里的77%的大安制藥股權都受蘇忠海的直接控制或與之有關聯,，而也正是這兩人控制的多個企業(yè)主導了大安制藥的數次股權變更,。兩人甚至直接合伙成立公司參與股權更迭,，再聯系到沃森生物8.66億元的巨額收購，此二人在數次股權變更后成為此次收購的最大受益人,。
蘇忠海的“騰挪術”
今年剛到不惑之年的蘇忠海是浙江平陽人氏,，在醫(yī)藥行業(yè)浸淫多年。目前,，他在川內掌控了方向藥業(yè),、鎮(zhèn)泰投資、煌基商貿等多個運作平臺,，就是上述平臺在大安制藥的股權騰挪中扮演了極為重要的角色,。
在沃森生物收購大安制藥的前夜，一幕幕資本騰挪大戲便開始上演,。
2012年1月,，方向藥業(yè)以500萬元從恒達汽車購得大安制藥25%股權，5月,，以200萬元從彼岸科貿購得10%股權,。同年5月，鎮(zhèn)泰投資以400萬元從河北醫(yī)科大學科技總公司購得20%的股權,。7月,，煌基商貿以200萬元從河北醫(yī)科大學科技總公司購得10%的股權，8月,，瑞聚全以700萬元從恒達汽車購得35%的股權,。
值得注意的是，上述轉讓均是以出資額為基準平價購得,。蘇忠海直接或間接掌控的多個平臺在不到1年的時間里,，耗資僅2000萬元，即掌控了大安制藥100%的股權,，蘇忠海也順利的當上了大安制藥的法定代表人及實際控制人,。
在控制了大安制藥后，大安制藥隨即被打造為極具發(fā)展?jié)摿Φ难破菲髽I(yè),。在沃森生物8.66億元的重金收購實現后,，除去收購前的1.32億元增資，蘇忠海及其系列平臺企業(yè)從中漁利超過7億元,。
而早在2011年,，蘇忠海就利用自己所掌控的平臺開始向大安制藥輸血,，試圖增加收購砝碼。2011年12月31日,，方向藥業(yè)旗下四川錦坪醫(yī)藥有限責任公司向大安制藥借款800萬元,；2012年7月20日和23日，方向藥業(yè)和新張藥業(yè)分別向大安借款3378.6萬元,、30萬元,。
值得注意的是，就在鎮(zhèn)泰投資收購大安制藥20%股權之前的2個月,，2012年3月6日,，鎮(zhèn)泰投資進行了一次法定代表人變更，一位名叫涂科的女性成為鎮(zhèn)泰投資法定代表人,，而此前鎮(zhèn)泰投資法定代表人一直為蘇忠海,。
經營范圍為項目投資和建筑安裝的鎮(zhèn)泰投資成立于2006年，但只有2012年其年檢信息才顯示有房地產及醫(yī)藥公司投資項目,。蘇忠海的對于其控制企業(yè)的種種蹊蹺的變更及業(yè)務操控,，與大安制藥的股權騰挪時間節(jié)點不謀而合。昨日傍晚,，《每日經濟新聞》記者致電鎮(zhèn)泰投資在工商檔案上留下的電話,，電話里傳來了方向藥業(yè)的彩鈴，但無人接聽,。
與隆臣投資間接相關
沃森生物的并購戰(zhàn)略仍在繼續(xù),。
今年，6月21日,，沃森生物與隆臣投資簽署了關于寧波普諾生物醫(yī)藥有限公司,、圣泰(莆田)藥業(yè)有限公司、山東實杰生物藥業(yè)有限公司(以下分別簡稱寧波普諾,、莆田圣泰,、山東實杰)股權收購框架協(xié)議，擬以合計對價最高不超過4.08億元收購隆臣投資持有的三家公司各51%的股權,。
公告顯示,，寧波普諾、莆田圣泰,、山東實杰分別為浙江,、福建、山東省區(qū)域內具有優(yōu)勢的生物制品和疫苗的專業(yè)批發(fā)商,。沃森生物目前主要業(yè)務為疫苗及血液制品研發(fā),、生產及營銷，和這三家公司構成產業(yè)鏈上下游的關系,。
對于此次收購,，沃森生物稱,，生物醫(yī)藥行業(yè)微笑曲線的兩端分別為研發(fā)和營銷，本次收購有利于公司進一步掌控優(yōu)質渠道資源,，提高公司營銷體系核心能力,。
此次收購與大安制藥的收購表面看似毫無關聯性，其實不然,。
昨日,，《每日經濟新聞》記者查詢工商檔案發(fā)現，隆臣投資的執(zhí)行事務合伙人蘇李紅亦現身煌基商貿的股東名單,。
成立于2004年的煌基貿易注冊資本僅為50萬元,，法定代表人為蘇忠海,。公司注冊地為成都市武侯區(qū)科華北路13號1棟2單元6號,。7月3日上午，記者在此處多方打聽,，未能尋得該公司的蹤跡,。
值得注意的是，去年7月26日,，河北醫(yī)大總公司將所持有的大安制藥另外10%股權以200萬元的價格轉讓給煌基商貿,。由于轉讓價僅為注冊資本，河北醫(yī)大總公司此舉被媒體質疑為涉嫌國有資產流失,。
然而,，就在煌基商貿吞下這塊“肥肉”僅僅五天，2012年8月1日,，煌基商貿就召開了股東會,。會議一致同意蘇李紅和李沖為公司新股東，蘇中海和吳亞偉退出股東會,。蘇忠海將所持煌基商貿70%的股權,，即35萬元出資以貨幣方式轉讓給蘇李紅。此外,，蘇忠海還將公司10%的股權以5萬元的價格轉讓給李沖,。吳亞偉則將所持公司20%的股權即10萬元，轉讓給了李沖,。
蘇忠海為何心甘情愿把到手的“肥肉”拱手送給蘇李紅和李沖,，著實令人費解。