|
A股市場(chǎng)上長(zhǎng)達(dá)8個(gè)月的IPO空窗期,，使得2013年上半年VC/PE機(jī)構(gòu)IPO退出渠道堵塞,，VC/PE退出積極性嚴(yán)重受挫，而其平均賬面回報(bào)水平也頹勢(shì)不改,。
來自清科研究中心的統(tǒng)計(jì)顯示,，上半年海外上市的13家中國(guó)企業(yè)中,，VC/PE支持的企業(yè)僅有4家，分別是“中國(guó)銀河”,、“蘭亭集勢(shì)”,、“和諧汽車”和“英達(dá)公路再生科技”，4家企業(yè)均集中在第二季度上市,，融資額合計(jì)14.47億美元,，與2012年同期相比VC/PE支持上市企業(yè)數(shù)量減少94.0%,，融資額減少79.2%。從數(shù)據(jù)不難看出,，VC/PE機(jī)構(gòu)IPO退出活躍度已回落至2009年同期IPO暫停時(shí)水平,。
而在回報(bào)水平方面，清科統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，剔除天使投資徐小平真格基金投資“蘭亭集勢(shì)”253.33倍賬面回報(bào)極值,，2013年上半年，4家VC/PE支持的上市企業(yè)為其背后的12支VC/PE投資基金僅帶來2.59倍的平均賬面投資回報(bào),，較去年同期5.27倍的賬面回報(bào)下浮50.9%,。具體來看，“蘭亭集勢(shì)”的成功上市為其背后VC/PE基金真格基金二期,、策源投資基金II,、Ceyuan Ventures Advisors Fund II，LLC,、金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金三期以及摯信資本三期基金分別帶來253.33倍,、5.12倍、5.11倍,、4.17倍和1.31倍賬面投資回報(bào),。雖然摩根凱瑞資本和君聯(lián)資本均于2012年9月才參股“和諧汽車”，賬面投資回報(bào)水平較低,，但由于投資時(shí)間短，因此項(xiàng)目年化收益率水平較高,。
從剛剛結(jié)束的6月份情況來看,，根據(jù)清科集團(tuán)旗下私募通統(tǒng)計(jì)，該月共發(fā)生退出事件16筆,，共涉及6家企業(yè),，平均賬面回報(bào)倍數(shù)為3.55倍�,！斑@是今年退出情況最好的一個(gè)月,，但是基本得益于海外上市，國(guó)內(nèi)上市退出通道依然緊閉,，并購(gòu)等非IPO退出也未達(dá)到預(yù)期水平,。”清科研究中心蔡建飛指出,。
|