自2012年12月3日,，股價(jià)從13.91元一路飆升，樂視網(wǎng)半年內(nèi)市值翻了近兩倍,，期間總市值一度超過優(yōu)酷,、土豆，成為二級市場一朵奇葩,。樂視TV超級電視的推出更為投資者帶來了巨大的想象空間,。
有報(bào)道稱，樂視網(wǎng)董事長賈躍亭質(zhì)押近八成的股份用于個人投資,，而近日樂視網(wǎng)發(fā)布公告稱,，公司將向國家開發(fā)銀行北京分行申請短期流動資金貸款9000萬元,，由全資子公司樂視網(wǎng)(天津)信息技術(shù)有限公司提供連帶責(zé)任擔(dān)保。消息一出,，“樂視網(wǎng)流動資金仍面臨壓力,。”等說法在資本市場引起連鎖反應(yīng),，6月24日滬深創(chuàng)近4年最大單日跌幅,，樂視網(wǎng)以23.4元/股跌停報(bào)收。
當(dāng)日,，樂視網(wǎng)董秘張?zhí)亟邮苡浾卟稍L時(shí)表示,，賈躍亭個人股權(quán)質(zhì)押的目的是用來投資除上市公司之外的樂視產(chǎn)業(yè)鏈�,！斑@種投資會不斷完善樂視生態(tài),，進(jìn)而推進(jìn)上市公司樂視網(wǎng)的業(yè)務(wù)發(fā)展�,！�
累計(jì)質(zhì)押股權(quán)近八成 延伸樂視產(chǎn)業(yè)鏈投資
“賈躍亭的股權(quán)質(zhì)押主要用于投資除上市公司外的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目,，但是投資目的仍圍繞著樂視生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展進(jìn)行�,！睒芬暰W(wǎng)董秘張?zhí)馗嬖V記者,。
樂視網(wǎng)公告顯示，截止2013年5月16日,，賈躍亭共持有樂視網(wǎng)1.95億股,，占公司總股本的46.82%，其中本次質(zhì)押股份共計(jì)1990萬股,，占賈躍亭持有公司股份總數(shù)的10.17%,，占公司總股本的4.76%；累計(jì)質(zhì)押股份1.5億股,，占賈躍亭持有公司股份總數(shù)的77.61%,，占公司總股本的36.34%。
據(jù)樂視網(wǎng)財(cái)報(bào)披露,，2013年一季報(bào)樂視網(wǎng)營收3.42億元,，增速為23.96%。雖然樂視網(wǎng)業(yè)績保持了一定增速,。如此高的質(zhì)押比例,，讓投資者著實(shí)為樂視網(wǎng)捏了一把汗。樂視網(wǎng)未來業(yè)績增長和現(xiàn)金流的壓力也悉數(shù)被業(yè)內(nèi)人士再次提出,。
“樂視網(wǎng)致力于構(gòu)建‘平臺+內(nèi)容+終端+應(yīng)用’的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)體系,。”對于外界的質(zhì)疑，張?zhí)乇硎荆骸皹芬暤漠a(chǎn)業(yè)體系不僅僅局限于樂視網(wǎng),，但是在眾多構(gòu)架之中,，多數(shù)構(gòu)架布局都是為樂視網(wǎng)的發(fā)展服務(wù)的，樂視網(wǎng)相當(dāng)于那顆‘定盤的星’,，通過上下游垂直產(chǎn)業(yè)鏈的完善能夠更好的發(fā)揮協(xié)同效應(yīng),。”
而隨著賈躍亭等一干股東對樂視網(wǎng)的投資加大,，一副產(chǎn)業(yè)布局的圖譜浮出水面,。
張?zhí)胤Q，此次質(zhì)押股份的目的,，主要用于樂視生態(tài)鏈除樂視網(wǎng)之外部分構(gòu)架的完善和投資,。他介紹，樂視網(wǎng)豐富的版權(quán)資源和樂視影業(yè)的出品方資源為樂視生態(tài)系統(tǒng)提供了內(nèi)容保障,；而樂視網(wǎng)云視頻平臺,、樂視致新電商平臺、網(wǎng)酒網(wǎng)電商平臺構(gòu)建起樂視整體的平臺結(jié)構(gòu),；樂視致新的樂視TV超級電視和樂視盒子成為樂視生態(tài)的終端和應(yīng)用的載體,。
興業(yè)證券文化傳媒分析師文浩認(rèn)為，上市公司股東經(jīng)常通過質(zhì)押股權(quán)的方式發(fā)展上市公司以外的業(yè)務(wù)和產(chǎn)業(yè)布局,，質(zhì)押融資是維持對上市公司實(shí)際控制地位,、發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)的重要手段。側(cè)面可看出,，樂視網(wǎng)的掌權(quán)人對于樂視網(wǎng)的發(fā)展,、樂視生態(tài)的布局均有信心。但要注意風(fēng)險(xiǎn),。
值得注意的是,，賈躍亭在今年4月也曾解除過兩筆股權(quán)質(zhì)押，解除質(zhì)押的比例占其擁有股權(quán)的16.53%,。質(zhì)押自己手中的股權(quán),，可見樂視網(wǎng)創(chuàng)始人賈躍亭短期并無減持股份的之意。
每一步嘗試都以資金為代價(jià)
雖然樂視戰(zhàn)略布局的每一步都在嘗試視頻行業(yè)發(fā)展的新模式,，但樂視網(wǎng)對于資金需求的迫切可見一斑。
樂視網(wǎng)從成立到上市以來,，僅僅經(jīng)歷了一輪融資,，融資額度不足7億元人民幣。
在今年4月的股東大會上,，面對外界對樂視網(wǎng)的資金鏈吃緊的眾多質(zhì)疑,，賈躍亭曾回應(yīng)道，樂視網(wǎng)除自身業(yè)務(wù)外，還以股權(quán)投資的方式參與到樂視致新等業(yè)務(wù)范疇,，有一定資金壓力,。但未來公司將通過多元化資本運(yùn)作，彌補(bǔ)資金缺口,。在整個樂視全產(chǎn)業(yè)布局上,，資金渠道將以多元化融資渠道解決，股權(quán)質(zhì)押就是方式之一,。
一直以來PC端的廣告收益為傳統(tǒng)視頻網(wǎng)站的重要利潤來源,，而如今越發(fā)被邊緣化。
繼優(yōu)酷,、土豆合并之后,，百度[微博]正式宣布以3.7億元巨資收購PPS，PPS將與愛奇藝[微博]合并,，相當(dāng)一批視頻網(wǎng)站的聯(lián)合已獲得話語權(quán),。而樂視網(wǎng)走上了一條另類道路：“內(nèi)容+平臺+終端+應(yīng)用”的樂視生態(tài)的垂直產(chǎn)業(yè)鏈整合。
張?zhí)乇硎�,，樂視生態(tài)全產(chǎn)業(yè)鏈整合模式,，統(tǒng)領(lǐng)上下游將產(chǎn)業(yè)鏈各節(jié)點(diǎn)的效能加倍釋放。用賈躍亭的話說,，樂視網(wǎng)通過這種全球獨(dú)特性的生態(tài)系統(tǒng),，構(gòu)筑了不可復(fù)制的高門檻、具有極強(qiáng)競爭力,。這種戰(zhàn)略領(lǐng)先性也使得樂視始終引領(lǐng)視頻行業(yè)的發(fā)展趨勢,。
結(jié)束了野蠻擴(kuò)張的階段，視頻網(wǎng)站將在下一個核心一線戰(zhàn)場迎來新一輪廝殺,。