今天,，銀行股集體下跌,，跌幅超過(guò)了5％,。央行今天上午發(fā)布公告表示,，我國(guó)銀行體系流動(dòng)性總體水平處于合理，但同時(shí)也提醒各個(gè)商業(yè)銀行要謹(jǐn)慎的控制信貸擴(kuò)張偏快可能導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),。那么我們所謂“錢荒”的傳聞為何會(huì)風(fēng)生水起,？咱們的錢到底去哪了？央視財(cái)經(jīng)頻道主持人沈竹和著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員林耘,、張鴻共同評(píng)論,。
銀行股領(lǐng)跌，是什么惹得禍,？央行拒絕放水,，又會(huì)首先擠破哪只膿包？
今天,，滬深兩市雙雙暴跌,，在200多只跌停的個(gè)股當(dāng)中，銀行股一馬當(dāng)先,，領(lǐng)銜整個(gè)大盤的恐慌式下跌,，這很難不讓人聯(lián)想到在上周銀行業(yè)發(fā)生的一系列事件。
昨天上午,，多地工行取不出錢,，儲(chǔ)戶虛驚一小時(shí)的消息牽動(dòng)著很多人的目光。23號(hào)上午11點(diǎn)左右,，記者來(lái)到工商銀行武漢東庭支行,，在ATM機(jī)前，記者用一張工行卡進(jìn)行了試驗(yàn),�,？ú暹M(jìn)ATM機(jī)，長(zhǎng)時(shí)間停留在正在處理,，請(qǐng)稍候的界面,，無(wú)法正常取款。記者隨機(jī)致電工行95588客服電話,，卻難以接通,。
全國(guó)最大的銀行工行，為什么會(huì)出現(xiàn)這么大的故障,？工行總行給記者發(fā)來(lái)的公告郵件稱,，23號(hào)上午工行部分網(wǎng)點(diǎn)業(yè)務(wù)故障問(wèn)題，經(jīng)分析跟當(dāng)天凌晨主機(jī)軟件升級(jí)有關(guān),，進(jìn)行緊急處理后,，23號(hào)上午11點(diǎn)27分，各項(xiàng)業(yè)務(wù)全部恢復(fù)正常,。
多地工行取不出錢,，所以被證實(shí)為系統(tǒng)升級(jí),，但是聯(lián)想到當(dāng)前金融業(yè)“錢荒”傳聞?dòng)縿?dòng)，此次工行系統(tǒng)升級(jí)故障還是觸動(dòng)了儲(chǔ)戶的敏感神經(jīng),，有人擔(dān)心銀行系統(tǒng)出現(xiàn)短暫?jiǎn)栴}是否因?yàn)槿卞X,？
朱寧（上海交通大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)）：我覺(jué)得這種擔(dān)憂是沒(méi)有必要的，我覺(jué)得這一次工行發(fā)生這個(gè)事件,，更多的是工行自己的系統(tǒng)和技術(shù)方面的層面（問(wèn)題）,。我覺(jué)得很多儲(chǔ)戶比較擔(dān)心是因?yàn)樽罱麄�(gè)流動(dòng)性相對(duì)比較偏緊，我覺(jué)得這點(diǎn)呢,，可能第一大家如果去柜臺(tái)交易的話,，就沒(méi)有這個(gè)問(wèn)題，第二呢,，我覺(jué)得其實(shí)從整個(gè)銀行資金充分的程度,，和大的銀行它的流動(dòng)性來(lái)講,，是不需要儲(chǔ)戶過(guò)分擔(dān)心的,。
這幾天“銀行間隔夜拆借利率”這個(gè)詞特別火，是指各銀行間一天內(nèi)的相互借貸所適用的利率,。在5月底的時(shí)候,，銀行同業(yè)拆借利率還不到3％，進(jìn)入到6月份,，這個(gè)數(shù)字不斷飆升,，以6月7號(hào)到6月21號(hào)的10個(gè)交易日為例，隔夜拆借利率平均為7.9029％,，特別是20號(hào),，上海銀行間利率再次全線上漲，利率首次超過(guò)10％,，達(dá)到13.44％,。
在上海的一家銀行，記者看到,，新推出的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)計(jì)收益7％,。
上海市民：他說(shuō)今天已經(jīng)賣完了，下禮拜一,，星期二,，可能還有。
在另一家銀行記者看到,，理財(cái)產(chǎn)品43天,，預(yù)期收益率5.8％，10萬(wàn)元起售的招牌格外醒目,。
銀行工作人員：這個(gè)一個(gè)小時(shí)賣完了,。
記者：這么快,？
銀行工作人員：早上就沒(méi)停過(guò)。
簡(jiǎn)單算筆帳,，如果你有10萬(wàn)元在手,，放在銀行存活期，每個(gè)月能賺32塊錢,，但如果你拿去買理財(cái)產(chǎn)品,，以5％的年化收益率計(jì)算，一個(gè)月下來(lái)能賺416塊錢,，差不多13倍的差別,。
中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行工作人員：我們有5％，但工行那邊有6.1％,。
記者：這個(gè)數(shù)字（跟以往相比）大概是在什么水平,？高很多嗎？
中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行工作人員：已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有這么高的理財(cái)產(chǎn)品了,，因?yàn)橹岸际?.3,，4.2以下吧，突然間是4.5,，5.0這樣子了,。
記者：賣的好不好呢？
中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行工作人員：半天不到吧,，就賣完了,。
林耘：今天市場(chǎng)上銀行股的大跌跟工行事件有關(guān)系
（《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員）
我覺(jué)得這應(yīng)該是一個(gè)技術(shù)故障,，因?yàn)槿绻f(shuō)工行都出了問(wèn)題,，那是非常非常嚴(yán)重的，就算中國(guó)的金融體系有薄弱環(huán)節(jié)也不應(yīng)該出現(xiàn)在工行,。我覺(jué)得這是趕巧的一個(gè)技術(shù)問(wèn)題,，但這種趕巧在金融領(lǐng)域里有時(shí)候很嚇人，因?yàn)榻鹑诰褪沁@樣,，有個(gè)蝴蝶效應(yīng),，一個(gè)小的蝴蝶的翅膀的振動(dòng)可以引發(fā)連鎖的反應(yīng)，所以拜托以后不要出現(xiàn)這種事,。
今天市場(chǎng)上銀行股的大跌跟工行事件當(dāng)然有關(guān)系,，我覺(jué)得這一次因?yàn)檎麄�(gè)利率的飆升是在銀行體系內(nèi)部出現(xiàn)的，那么銀行股就首當(dāng)其沖,，而且股市對(duì)這種突發(fā)事件又尤其的敏感,，所以今天一開盤銀行股就被推到風(fēng)口浪尖上面，我覺(jué)得市場(chǎng)的這個(gè)反映是比較正常,；第二,，銀行盡管說(shuō)是賺錢,，這個(gè)股市很多錢都是，利潤(rùn)銀行占了一多半,，但銀行是用一百萬(wàn)億的資產(chǎn)規(guī)模去賺兩萬(wàn)億的資金,，稍有閃失就會(huì)帶來(lái)比較多的一個(gè)問(wèn)題。所以股市的這種反映,，我覺(jué)得可以看成為是投資人對(duì)銀行在這輪考驗(yàn)當(dāng)中的測(cè)試成績(jī)不滿意的一個(gè)反映,。
張鴻：現(xiàn)在的矛盾是央媽不愿意給錢了 要銀行盤活存量 而銀行已經(jīng)大手大腳慣了
（《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員）
我們希望它是可控的,，但是現(xiàn)在很多的,，不光是股市，債市,，債市也是連續(xù)在跌,，包括黃金等等都在跌，為什么,？因?yàn)樗袀�(gè)杠桿的效應(yīng),，就是當(dāng)你這邊缺錢的時(shí)候，就是我們說(shuō)什么都漲價(jià),，錢現(xiàn)在漲價(jià)了,，錢漲價(jià)的時(shí)候,，那你別的東西自然就會(huì)跌價(jià),，因?yàn)樗鼤?huì)往那邊流。所以股市的暴跌,，再加上本身又是銀行本身的問(wèn)題,，所以銀行股也在領(lǐng)頭暴跌，這就加重了這樣一個(gè)杠桿,，所以自然股市暴跌,，除非那邊利率水平完全降下來(lái)。
銀行不務(wù)正業(yè),，他拿那些錢去玩空手道了,，“央媽”，就是央行這個(gè)當(dāng)媽的,，孩子在大學(xué)里上學(xué),，你說(shuō)他缺錢嗎？不缺錢,，我天天給他錢,，但這孩子拿這個(gè)錢去干什么了？今天買個(gè)包,，明天買個(gè)豪車,，后天再泡個(gè)妞,，然后請(qǐng)別人搓一頓，當(dāng)然他也可能花了一部分錢去買書,，去學(xué)習(xí)什么的,。但是現(xiàn)在他一缺錢，這個(gè)當(dāng)媽的就說(shuō)那我再給你點(diǎn),，然后好心地勸他說(shuō),，這些錢最好去買書，去好好學(xué)習(xí),，進(jìn)修一下,。但這孩子長(zhǎng)期花慣了，他知道只要一說(shuō)缺錢,，央媽就會(huì)給他,，所以現(xiàn)在的問(wèn)題就是說(shuō)，現(xiàn)在這個(gè)當(dāng)媽的說(shuō),，我不給你了,，你盤活存量。什么叫盤活存量,？你那不是有包嗎,？你那不是有豪車嗎？你把它變現(xiàn)了,，你不就有錢去買書了嗎,？你別再跟我提要求了，但是這個(gè)壓力會(huì)很大,，因?yàn)檫@孩子大手大腳慣了,。
此外，中小企業(yè)貸不到錢,，中小企業(yè)內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸不到錢,，然后央企能夠更容易地從你那拿到錢，拿到錢以后干什么呢,？他也不去投實(shí)體經(jīng)濟(jì),，他再回過(guò)頭來(lái)，從銀行里買理財(cái)產(chǎn)品,。這其實(shí)就告訴我們這些銀行,，你總有一天需要從神州十號(hào)上回到地面上來(lái)，你要做這個(gè)地面上完成的這些事情,。
其實(shí)銀行是有被動(dòng)的一部分,，就是他應(yīng)該為自己所有的利潤(rùn)表，為自己的貸款,，為自己貸款所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)負(fù)責(zé),，但是現(xiàn)在他受到了干擾,，可能本來(lái)他覺(jué)得這個(gè)項(xiàng)目不好，但是比如說(shuō)地方政府說(shuō)這個(gè)公路是很好的,，你必須弄,，那他就只好弄，然后這個(gè)銀行自己也變得有底氣了,，那是你讓我弄的,，那風(fēng)險(xiǎn)我不擔(dān)。
郭田勇：央行和商業(yè)銀行之間關(guān)系就像小孩跟他媽要錢似的 正常的錢應(yīng)該給但不能是去吃喝嫖賭
�,。ㄖ醒胴�(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員）
現(xiàn)在市場(chǎng)上很多人士把央行比喻成“央媽”我看這個(gè)比喻也不是沒(méi)有道理,。這個(gè)央行和商業(yè)銀行之間關(guān)系的確就像小孩跟他媽要錢似的，當(dāng)然這個(gè)錢如果是吃飯用,，要上學(xué)交學(xué)費(fèi),，這些正常錢肯定是應(yīng)該給的，但是不能說(shuō)去吃喝嫖賭了,，然后回來(lái)還跟他媽要錢,，那這樣的話恐怕緊一緊是有必要的。未來(lái)從央行傳遞的態(tài)度看,，未來(lái)貨幣政策還會(huì)保持穩(wěn)健和中性這么一個(gè)基調(diào),，既不明顯的收縮，也不是很充裕,，保持這么一個(gè)大的貨幣環(huán)境,。在這種情況下，才能夠更有利于商業(yè)銀行包括金融機(jī)構(gòu),，把這個(gè)資金真正用到刀刃上去,。
林耘：這次央行為什么要變成“虎媽”，不做“奶媽”,？就是不能讓你囤著錢生錢
（《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員）
我覺(jué)得央行這一次是抓住這個(gè)時(shí)間窗口在做壓力測(cè)試,，以往我們也有感到資金緊的時(shí)候,，比如說(shuō)過(guò)年的時(shí)候，各方面資金比較緊,，那央行都主動(dòng)釋放流動(dòng)性,，4000億、8000億這樣的一個(gè)規(guī)模在給,。那么這次央行不給錢,，希望銀行體系內(nèi)部把錢給盤活。缺不缺錢要這么看：一個(gè)從總量來(lái)看,，現(xiàn)在M2有104萬(wàn)億的總量,，是GDP的兩倍,，我覺(jué)得總量應(yīng)該是夠的；一個(gè)從增速來(lái)看,，5月份的貸款和社會(huì)融資的增速到15.8％這么一個(gè)速度,，比年初設(shè)定的13％的增速也快很多。為什么會(huì)覺(jué)得缺錢,？我覺(jué)得是因?yàn)榱鲃?dòng)的效率結(jié)構(gòu)不合理,，錢沒(méi)流去該去的地方。
一種情況是消費(fèi),，進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域,。還有一種情況，就是大量的錢被囤積,，放高利貸,，周轉(zhuǎn)，這是現(xiàn)在央行最煩的,，就是資金老這么空轉(zhuǎn),，你從銀行里頭把錢借出來(lái)，再存回銀行,，或者再買理財(cái)產(chǎn)品,，老多次循環(huán)，不斷地抬高銀行的這個(gè)錢的價(jià)格,，但沒(méi)有進(jìn)入真正的實(shí)體經(jīng)濟(jì),，所以這次央行為什么要變成“虎媽”不做“奶媽”，他就是認(rèn)準(zhǔn)這條,，消費(fèi)都沒(méi)關(guān)系,，生產(chǎn)沒(méi)關(guān)系，但是你不能囤著錢生錢,，這個(gè)不行,。其實(shí)不是銀行在囤這個(gè)錢，而是企業(yè),，就是比如說(shuō)有些央企,，他有先天的優(yōu)勢(shì)，他能夠比較便宜的,，或者先得這個(gè)時(shí)機(jī),。有些企業(yè)IPO了，融資了,，超募了,，拿了大把的錢，他也沒(méi)有說(shuō)一開始就非常有序的投進(jìn)去，他也開始囤錢,，他也開始去買理財(cái)產(chǎn)品,。
我覺(jué)得總量是夠的，增速是夠的,，但是效率是不對(duì)的,，這個(gè)匹配是有問(wèn)題的，這次之所以讓大家這么驚心動(dòng)魄,，就是因?yàn)槠谙薜钠ヅ渖厦娉隽藛?wèn)題,，就是用短期的資金去匹配長(zhǎng)期的這種項(xiàng)目，那本來(lái)正常的應(yīng)該短的便宜,，長(zhǎng)期的貴,，這樣能夠形成一個(gè)合理，那么這次的緊張就導(dǎo)致了不匹配,。
我覺(jué)得上周有兩堂課非常的精彩,，一堂是在太空上面，讓大家看到失重的狀況之下,，鐘擺是可以不像我們平時(shí)那樣一種擺動(dòng),。還有在失重的情況之下是沒(méi)有上和下，需要有標(biāo)識(shí),。那么這次央行就讓大家看到了在我不給你奶嘴的時(shí)候,，我不注入更多流動(dòng)性的時(shí)候，你盤活資產(chǎn),，你沒(méi)盤活,，你就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。央行在給全國(guó)大大小小的金融機(jī)構(gòu)在上一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)教育課,，不過(guò)這個(gè)課精彩是很精彩,，但是有點(diǎn)太過(guò)嚇人，驚心動(dòng)魄,。
林耘：目前總量是不夠的 轉(zhuǎn)速也是快的 問(wèn)題是路徑不合理
�,。ā堆胍曍�(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員）
我覺(jué)得現(xiàn)在銀行的盈利，大家看著很眼紅,，上市公司一半的利潤(rùn)都是銀行賺的,，那我們也要看到他是用了一百萬(wàn)億的資產(chǎn)來(lái)賺這兩萬(wàn)億，稍微有所閃失,，那么這兩萬(wàn)億要賠掉也是比較快。他的效率低,，所以會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)質(zhì)量的問(wèn)題,。假如說(shuō)出現(xiàn)了壞賬，假如現(xiàn)在用短期的資金去做長(zhǎng)期的這種配對(duì)出現(xiàn)了問(wèn)題，本來(lái)這個(gè)項(xiàng)目這樣做下去是能賺錢的,，但是后面的鍋蓋蓋不上了,，這樣就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。就像我來(lái)咱們這做節(jié)目一樣,，開車來(lái)是一種路子,，坐公共汽車來(lái)是一種路子，如果我為了省錢老是坐公共汽車來(lái),，中間有可能某個(gè)階段公共汽車跟不上了,，這種省錢就要出問(wèn)題。機(jī)制上面的改革,，就是你要把定價(jià)權(quán)給他,，你要讓市場(chǎng)化的定價(jià)體系。
這些項(xiàng)目往往是有來(lái)頭的,，你需要去協(xié)調(diào),，要主動(dòng)配合的，但市場(chǎng)上面真正缺錢的,，比如說(shuō)中小企業(yè),，你可能又給不上，另外給上了以后,，你需要有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)匹配,，就是說(shuō)這個(gè)企業(yè)小，它可能風(fēng)險(xiǎn)大一點(diǎn),，那我需要在回報(bào)上有一個(gè)對(duì)應(yīng),，但是現(xiàn)在利率市場(chǎng)化又沒(méi)給出來(lái)，所以我們看到銀行現(xiàn)在的這種被動(dòng),，有改革之后的導(dǎo)致的,，有需要繞一圈才能繞過(guò)去這樣造成的，那么你既然是要繞一圈,，但效率就會(huì)低,，而且中間就可能繞不過(guò)去的時(shí)候你就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，所以目前我覺(jué)得總量是不夠的,，轉(zhuǎn)速也是快的,，問(wèn)題是路徑不合理。
連平：銀行間市場(chǎng)的融資成本上升了 會(huì)增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)社會(huì)融資成本
�,。ń煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員）
因?yàn)殂y行業(yè)市場(chǎng)利率這么高,，短期當(dāng)中回報(bào)很高，這些資金都容易流到這個(gè)方面來(lái),，這樣對(duì)其它市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生一系列連鎖反應(yīng),。如果持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)的話，幾個(gè)月或者更長(zhǎng)一點(diǎn)的話，可能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也會(huì)有一定的影響,，因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)要融資,，融資的一個(gè)非常重要的市場(chǎng)，就是銀行間市場(chǎng),，它的融資成本上升了,，會(huì)通過(guò)商業(yè)銀行以及其它非銀行金融機(jī)構(gòu)，可能把融資成本上升這種壓力逐步傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì),，所以會(huì)增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)社會(huì)融資成本,。
張鴻：我們的更高層要咬住牙忍一段時(shí)間
（《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員）
我覺(jué)得一些商業(yè)性比較強(qiáng)的中小銀行,，可能過(guò)去幾年的步子邁的有點(diǎn)大,，所以包括股市的反應(yīng)，你看哪些銀行跌的比較厲害,？但是連平老師說(shuō)的這個(gè)影響恰恰是就是我們央行（“央媽”）,，她需要考慮的，就是一定會(huì)帶來(lái)這個(gè)結(jié)果,，就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本高了,。剛才我們小片已經(jīng)說(shuō)了，說(shuō)現(xiàn)在都給你那么高的利率了,，他再貸出去不是還得更高嗎,？是不是？所以現(xiàn)在中小企業(yè)可能第一貸款會(huì)更難,，第二,，貸款的這個(gè)成本會(huì)更高，那可能壓力會(huì)更大,，那我們整個(gè)宏觀,，這就不光是“央媽”的事了，包括我們更高層能不能咬住牙,，就是忍痛疼一段時(shí)間,，把這個(gè)壓后可能變成更大的危機(jī)時(shí)逐漸化解。
林耘：現(xiàn)在是一個(gè)主動(dòng)的壓力測(cè)試 央行有備而來(lái)會(huì)堅(jiān)持到底
�,。ā堆胍曍�(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員）
第一,，我們現(xiàn)在是一個(gè)主動(dòng)的壓力測(cè)試，離這個(gè)問(wèn)題真正暴露不可收拾還遠(yuǎn),，所以央行一次是有備而來(lái),，而且是必須堅(jiān)持到底。第二,，從破局的角度來(lái)講,，辦法會(huì)非常的多,，包括銀行體系內(nèi)部的一個(gè)理順,，包括通過(guò)資本市場(chǎng),，比如說(shuō)把直接融資給發(fā)展起來(lái)，不是每筆錢或者多數(shù)錢都是通過(guò)銀行去繞這么一圈,，那么就會(huì)有相當(dāng)好的一個(gè)幫助,，就是說(shuō)把這個(gè)債市給發(fā)展起來(lái)，把股市給搞好一點(diǎn),，這樣通過(guò)直接融資這樣來(lái)做,。如果說(shuō)要倒的話，當(dāng)然誰(shuí)的杠桿率高,，誰(shuí)容易倒,，誰(shuí)的運(yùn)行效率低，誰(shuí)容易倒,。以前我們都比較習(xí)慣這個(gè)平穩(wěn)的過(guò)渡,，包括改革，我們都希望平平穩(wěn)穩(wěn),，就是少流血,，少流汗，但這一次如果真的要?jiǎng)拥姐y行體系,，讓他有一個(gè)明顯的提升,，必須有人會(huì)流血，而且局部會(huì)出現(xiàn)……