2年多以前的項(xiàng)目,,土建工程已經(jīng)全部完成,部分設(shè)備已經(jīng)投產(chǎn),,甚至連政府的投資獎(jiǎng)勵(lì)都已經(jīng)入賬,,但如今卻被澳洋順昌再度用以進(jìn)行非公開(kāi)發(fā)行。在母公司和項(xiàng)目公司都不差錢(qián)的情況下,,澳洋順昌若想成功增發(fā)則需要給融資必要性一個(gè)合理解釋,。
新瓶裝舊酒
6月4日,澳洋順昌公布了非公開(kāi)發(fā)行方案,,擬以不低于5.12元/股的價(jià)格發(fā)行不超過(guò)1億股,,募集不超過(guò)5.12億元資金,其中4億元用于“LED外延片及芯片產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目(一期)”,,1億元用于補(bǔ)充流動(dòng)性,。
但讓人不解的是,澳洋順昌早在2011年3月就通過(guò)股東會(huì)決議,,計(jì)劃在淮安投資10億元建設(shè)“LED外延片及芯片產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目,。記者致電澳洋順昌董秘林文華得到確認(rèn),公司2年前啟動(dòng)的LED項(xiàng)目與本次非公開(kāi)發(fā)行募投的項(xiàng)目是同一個(gè)項(xiàng)目,,只是在原來(lái)項(xiàng)目的基礎(chǔ)上稍微做了變動(dòng),,該項(xiàng)目已經(jīng)部分實(shí)現(xiàn)了銷售。
據(jù)悉,,澳洋順昌的LED項(xiàng)目在2011年3月啟動(dòng),。2012年6月動(dòng)工至今投入的金額已經(jīng)超過(guò)1億元,計(jì)劃訂購(gòu)的30臺(tái)MOCVD設(shè)備已經(jīng)到貨5臺(tái),,其中2臺(tái)已經(jīng)投產(chǎn),,另外3臺(tái)預(yù)計(jì)今年7月份投產(chǎn)。該項(xiàng)目還獲得了地方政府的投資獎(jiǎng)勵(lì)和設(shè)備補(bǔ)貼3549萬(wàn)元,。
盡管募投項(xiàng)目前期投入部分資金的情況比較普遍,,但多局限于進(jìn)行前期籌備。澳洋順昌拿即將建成的項(xiàng)目用來(lái)增發(fā)融資,,在資本市場(chǎng)實(shí)屬罕見(jiàn),。有投資者質(zhì)疑,,2年多以前的項(xiàng)目,產(chǎn)品都已經(jīng)問(wèn)世,,如今再拿來(lái)做非公開(kāi)發(fā)行“圈錢(qián)”,,實(shí)在有些過(guò)分。
記者就這一問(wèn)題采訪了武漢大學(xué)法學(xué)院孟勤國(guó)教授,。孟勤國(guó)教授解釋稱,,我國(guó)證券法的硬性規(guī)定較少,給相關(guān)單位留下了較多解釋的空間,。老項(xiàng)目做融資是否可行的關(guān)鍵要看其對(duì)合理性的解釋,。如果項(xiàng)目主要通過(guò)銀行貸款取得資金,為緩解資金壓力,,上市公司增發(fā)募集資金償還貸款有一定合理性,;但如果項(xiàng)目建設(shè)來(lái)源于公司自有資金,則增發(fā)合理性存疑,。
增發(fā)項(xiàng)目“不差錢(qián)”,?
那澳洋順昌的LED項(xiàng)目到底差不差錢(qián)呢?
記者整理公告發(fā)現(xiàn),,LED項(xiàng)目是由其全資控股的孫公司淮安澳洋順昌光電技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱:淮安澳洋)在江蘇省淮安市實(shí)施,。資料顯示,淮安澳洋的注冊(cè)資本為2億元,,全部是股東自有資金,。
2012年,澳洋順昌從地方政府獲得了3549萬(wàn)元的投資獎(jiǎng)勵(lì)和設(shè)備補(bǔ)貼,。當(dāng)?shù)卣o澳洋順昌的承諾是給予公司2012年購(gòu)買(mǎi)的MOCVD設(shè)備及其配套每臺(tái)1000萬(wàn)元的補(bǔ)貼,。林文華向記者證實(shí),按照公司跟淮安地方政府的默契,,每臺(tái)設(shè)備都將會(huì)有1000萬(wàn)元的補(bǔ)貼,,30臺(tái)MOCVD設(shè)備未來(lái)理論上將有3億元的政府補(bǔ)貼根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展情況到位。
澳洋順昌的LED項(xiàng)目原本計(jì)劃投資10億元,,此次非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案調(diào)整到了8.08億元,。2億元的注冊(cè)資本再加上政府3億元的補(bǔ)貼,5億元的資金用于支撐8.08億元的項(xiàng)目,。面對(duì)如此充足的資本,,澳洋順昌還將繼續(xù)向市場(chǎng)伸手索要4億元。
根據(jù)非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案,,澳洋順昌計(jì)劃把4億元的募集資金以增資的方式繼續(xù)投入淮安澳洋,。到時(shí),淮安澳洋將以6億元的股本和3億元的補(bǔ)貼支撐8.08億元的投資。就目前來(lái)看,,澳洋順昌的LED項(xiàng)目真的“不差錢(qián)”,。
據(jù)公司董秘林文華介紹,目前,,這個(gè)項(xiàng)目總共投資1億多元,。而對(duì)于募集多出來(lái)的資金如何使用問(wèn)題,林文華則表示,,未來(lái)項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)可能會(huì)缺錢(qián),。
預(yù)案遺漏關(guān)鍵信息
澳洋順昌不但沒(méi)有向投資者解釋LED項(xiàng)目融資合理性還在非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案中遺漏了LED項(xiàng)目的基本情況。該預(yù)案在LED項(xiàng)目的基本情況說(shuō)明中只粗略介紹了項(xiàng)目的實(shí)施主體,,投入金額和建成后的前景等內(nèi)容,,并沒(méi)有明確向投資者揭示項(xiàng)目是從2011年啟動(dòng),并已部分投產(chǎn),。
孟勤國(guó)教授認(rèn)為,,非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案要對(duì)募投項(xiàng)目信息進(jìn)行詳盡披露,如果遮遮掩掩,,則有可能是在故意誤導(dǎo)投資者。
林文華承認(rèn)預(yù)案對(duì)募投項(xiàng)目的表述有不詳盡的地方,,但他否認(rèn)這是公司有意隱瞞,。他解釋稱,公司LED項(xiàng)目在其他公告中進(jìn)行過(guò)披露,。記者查閱澳洋順昌的公告發(fā)現(xiàn),,就在非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案公布后時(shí)隔一天,澳洋順昌6月6日披露了LED項(xiàng)目的進(jìn)展公告,。但公告中只字未提該LED項(xiàng)目與非公開(kāi)發(fā)行募投項(xiàng)目的關(guān)聯(lián),。記者6月14日在深交所互動(dòng)易投資者關(guān)系平臺(tái)上提問(wèn)兩個(gè)項(xiàng)目是否為同一項(xiàng)目,19日得到肯定的回復(fù),。
孟勤國(guó)教授補(bǔ)充說(shuō),,上市公司披露信息應(yīng)該在同一個(gè)公告中全部披露充分。如果補(bǔ)充披露,,必須注明是對(duì)上一公告的補(bǔ)充,。否則會(huì)造成對(duì)投資者的誤導(dǎo),不符合信息披露的要求,。
林文華在記者的采訪中回應(yīng)稱,,是否需要對(duì)預(yù)案進(jìn)一步說(shuō)明,可能還需要與監(jiān)管部門(mén)溝通,。