在美聯(lián)儲主席伯南克19日發(fā)表立場強(qiáng)硬的政策講話后，業(yè)界對于美國將在年內(nèi)啟動量化寬松(QE)退出的預(yù)期顯著升溫,。針對華爾街大行的多項(xiàng)調(diào)查都顯示,，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)計(jì)美聯(lián)儲會在下半年開始縮減QE規(guī)模，最早可能在9月份啟動,。
QE3明年或全面結(jié)束
彭博對經(jīng)濟(jì)學(xué)家的最新調(diào)查顯示,，大約44%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì),，美聯(lián)儲將在9月17日至18日的決策會議上宣布，將每月850億美元的債券購買規(guī)模削減200億美元,。
上述調(diào)查在伯南克19日的新聞發(fā)布會之后進(jìn)行,，共有54位經(jīng)濟(jì)學(xué)家接受了調(diào)查。從結(jié)果來看,，伯南克的講話顯然讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信，美聯(lián)儲將加快削減資產(chǎn)購買的步伐,。在6月4至5日進(jìn)行的同類調(diào)查中,，僅有27%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲會從9月份開始縮減資產(chǎn)購買規(guī)模。
在此次調(diào)查中,，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對美聯(lián)儲第一步降低資產(chǎn)購買幅度的預(yù)測水平與上次相同,。此次調(diào)查中，有44%的人預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在2014年6月完全停止資產(chǎn)購買政策,，即QE,。
來自湯森路透的同類調(diào)查則顯示，幾乎所有華爾街的一級債券交易商都認(rèn)為,，美聯(lián)儲將在年底前開始縮減QE規(guī)模,。一級交易商大多是華爾街頂級的大行，其有權(quán)直接與美聯(lián)儲展開國債交易或承銷財(cái)政部發(fā)行的國債,。
在17家與美聯(lián)儲有直接往來業(yè)務(wù)的一級交易商當(dāng)中,，大多數(shù)認(rèn)為美聯(lián)儲將會在9月開始縮減買債。受訪的機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),，在最初階段,，美聯(lián)儲將每月減少購債100至280億美元，預(yù)估中值為200億美元,。
所有受訪者均預(yù)期,，美聯(lián)儲將在明年徹底結(jié)束量化寬松計(jì)劃。15家一級交易商預(yù)計(jì),，美聯(lián)儲將在2015年首次升息,，一家認(rèn)為是在2016年初。
美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)過分樂觀,？
巴克萊,、花旗都在本周的美聯(lián)儲議息會議后發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在9月份的會議后開始考慮縮減QE,。摩根大通則稱,，美聯(lián)儲和伯南克本人似乎對美國經(jīng)濟(jì)的前景更加有信心。
值得注意的是,，美聯(lián)儲在這周的議息會議上上調(diào)了對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期,，但在不少華爾街大行看來,，這樣的預(yù)期有些過分樂觀。
根據(jù)彭博的調(diào)查,，民間經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測的美國經(jīng)濟(jì)增長中值為,，今年增長1.9%，明年增長2.7%,。美聯(lián)儲則預(yù)計(jì),，明年美國經(jīng)濟(jì)增長將達(dá)到3%至3.5%，3月份時(shí)的預(yù)期僅為2.9%至3.4%,；當(dāng)局還預(yù)計(jì),，美國的失業(yè)率將降至6.5%至6.8%，之前的預(yù)期為6.7%至7.0%,。
一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，美聯(lián)儲急于啟動QE退出，可能帶有較大風(fēng)險(xiǎn),。曾供職于美聯(lián)儲貨幣事務(wù)部門的約翰霍普金斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授賴特表示,，美聯(lián)儲將啟動QE退出的影響，已經(jīng)大體上反映到了金融資產(chǎn)價(jià)格中,。不過他也表示,，伯南克拋出的有關(guān)美聯(lián)儲將在今年晚些時(shí)候開始著手退出的言論，可能導(dǎo)致目前的金融環(huán)境吃緊,。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還只能算是稍有起色的情況下,，這可能是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較大的策略。