在美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克19日發(fā)表立場(chǎng)強(qiáng)硬的政策講話后,，業(yè)界對(duì)于美國(guó)將在年內(nèi)啟動(dòng)量化寬松(QE)退出的預(yù)期顯著升溫。針對(duì)華爾街大行的多項(xiàng)調(diào)查都顯示,，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在下半年開(kāi)始縮減QE規(guī)模，最早可能在9月份啟動(dòng),。
QE3明年或全面結(jié)束
彭博對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的最新調(diào)查顯示,，大約44%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月17日至18日的決策會(huì)議上宣布,，將每月850億美元的債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模削減200億美元,。
上述調(diào)查在伯南克19日的新聞發(fā)布會(huì)之后進(jìn)行，共有54位經(jīng)濟(jì)學(xué)家接受了調(diào)查,。從結(jié)果來(lái)看,，伯南克的講話顯然讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信，美聯(lián)儲(chǔ)將加快削減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的步伐,。在6月4至5日進(jìn)行的同類(lèi)調(diào)查中,，僅有27%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)從9月份開(kāi)始縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。
在此次調(diào)查中,，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)第一步降低資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)幅度的預(yù)測(cè)水平與上次相同,。此次調(diào)查中，有44%的人預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2014年6月完全停止資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)政策,，即QE,。
來(lái)自湯森路透的同類(lèi)調(diào)查則顯示，幾乎所有華爾街的一級(jí)債券交易商都認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)將在年底前開(kāi)始縮減QE規(guī)模,。一級(jí)交易商大多是華爾街頂級(jí)的大行，其有權(quán)直接與美聯(lián)儲(chǔ)展開(kāi)國(guó)債交易或承銷(xiāo)財(cái)政部發(fā)行的國(guó)債,。
在17家與美聯(lián)儲(chǔ)有直接往來(lái)業(yè)務(wù)的一級(jí)交易商當(dāng)中,，大多數(shù)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在9月開(kāi)始縮減買(mǎi)債。受訪的機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),，在最初階段,，美聯(lián)儲(chǔ)將每月減少購(gòu)債100至280億美元，預(yù)估中值為200億美元,。
所有受訪者均預(yù)期,，美聯(lián)儲(chǔ)將在明年徹底結(jié)束量化寬松計(jì)劃。15家一級(jí)交易商預(yù)計(jì),，美聯(lián)儲(chǔ)將在2015年首次升息,，一家認(rèn)為是在2016年初。
美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)過(guò)分樂(lè)觀？
巴克萊,、花旗都在本周的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議后發(fā)布報(bào)告稱(chēng),，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份的會(huì)議后開(kāi)始考慮縮減QE。摩根大通則稱(chēng),，美聯(lián)儲(chǔ)和伯南克本人似乎對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景更加有信心,。
值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)在這周的議息會(huì)議上上調(diào)了對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期,，但在不少華爾街大行看來(lái),，這樣的預(yù)期有些過(guò)分樂(lè)觀。
根據(jù)彭博的調(diào)查,，民間經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中值為,，今年增長(zhǎng)1.9%，明年增長(zhǎng)2.7%,。美聯(lián)儲(chǔ)則預(yù)計(jì),，明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將達(dá)到3%至3.5%，3月份時(shí)的預(yù)期僅為2.9%至3.4%,；當(dāng)局還預(yù)計(jì),，美國(guó)的失業(yè)率將降至6.5%至6.8%，之前的預(yù)期為6.7%至7.0%,。
一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)急于啟動(dòng)QE退出，可能帶有較大風(fēng)險(xiǎn),。曾供職于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣事務(wù)部門(mén)的約翰霍普金斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授賴(lài)特表示,，美聯(lián)儲(chǔ)將啟動(dòng)QE退出的影響，已經(jīng)大體上反映到了金融資產(chǎn)價(jià)格中,。不過(guò)他也表示,，伯南克拋出的有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年晚些時(shí)候開(kāi)始著手退出的言論，可能導(dǎo)致目前的金融環(huán)境吃緊,。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還只能算是稍有起色的情況下,，這可能是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較大的策略。