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銀行間市場(chǎng)正在遭遇前所未有的流動(dòng)性危機(jī),。周四銀行間同業(yè)隔夜拆借利率飆升,，國(guó)債市場(chǎng)更是出現(xiàn)大規(guī)模拋售，各種傳聞不絕于耳,。隨著流動(dòng)性的極度緊張,，市場(chǎng)降存準(zhǔn)的呼聲也越發(fā)強(qiáng)烈,。不過(guò)，有專家認(rèn)為,，此刻降存準(zhǔn)無(wú)異于鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加杠桿,，將引發(fā)“嚴(yán)重道德風(fēng)險(xiǎn)�,！�
繼周三上海銀行間同業(yè)拆借利率(SHIBOR)大幅上漲206.40個(gè)基點(diǎn)后,，周四SHIBOR再次飆升578.40個(gè)基點(diǎn)，至13.4440%,。7天期利率上漲292.90個(gè)基點(diǎn),，至11.004%；14天期利率略降24.50個(gè)基點(diǎn),，至7.5940%,；1月期利率上漲178.40個(gè)基點(diǎn)，至9.399%,。
周四,，中國(guó)銀行間國(guó)債市場(chǎng)更是掀起了“血雨腥風(fēng)”。銀行間國(guó)債價(jià)格周四收盤(pán)全線暴跌,，1年期國(guó)債收益率飆漲至4%,，10年期國(guó)債價(jià)格被逼升至3.7%，二者利率倒掛達(dá)30個(gè)基點(diǎn),。從周四早間開(kāi)始,，大多數(shù)的現(xiàn)券交易員們就只有一個(gè)任務(wù)：拋售債券，平倉(cāng),。央行早間仍然堅(jiān)持地量發(fā)行20億元91天期央票,，未進(jìn)行正、逆回購(gòu)操作,，當(dāng)周公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金僅為280億元,。“市場(chǎng)已經(jīng)陷入了恐慌狀態(tài),，沒(méi)錢(qián)的機(jī)構(gòu)都在拋售,，不過(guò)有錢(qián)的機(jī)構(gòu)很少報(bào)價(jià),，再低也沒(méi)有人接手買(mǎi)盤(pán)�,！币晃唤灰兹耸空f(shuō),。
與此同時(shí)，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)隔夜加權(quán)平均利率飆漲至13.881%,，隔夜回購(gòu)最高成交利率竟然達(dá)到30%,，創(chuàng)出歷史最高點(diǎn)�,！暗侥甑�,，銀行間市場(chǎng)資金一般比較緊，年中出現(xiàn)這種情況還是比較少,，當(dāng)然,，有的機(jī)構(gòu)在年中也要沖存款規(guī)模，不排除這個(gè)因素助推了資金面的緊張,�,！币患掖笮薪鹑谑袌�(chǎng)部人士表示。
當(dāng)日晚間有消息傳出,，央行在收盤(pán)前30分鐘通過(guò)定向拆借投放了4000億元貨幣,。“央行向市場(chǎng)投放4000億貨幣,，也是大家的推測(cè),。因?yàn)榭焓毡P(pán)的時(shí)候，工行和國(guó)開(kāi)行在拼命地放錢(qián),，所以大家就在猜測(cè)是不是央行的授意,。”上述大行金融市場(chǎng)部人士表示,。他說(shuō),，“聽(tīng)說(shuō)20日央行給各大行打電話，要把質(zhì)押式回購(gòu)的利率給壓下去,�,！�
伴隨著市場(chǎng)的極度緊張，各種傳言也不絕于耳,。當(dāng)日有消息傳出,，中國(guó)銀行當(dāng)天下午資金違約，交易時(shí)間過(guò)了半個(gè)小時(shí)還找不到資金,。隨后中國(guó)銀行公開(kāi)回應(yīng)稱消息不屬實(shí),，稱該行從未發(fā)生資金違約事件，當(dāng)日按時(shí)完成對(duì)外支付。當(dāng)日更有消息傳出,，北京一家大型基金公司旗下明星貨幣基金出現(xiàn)爆倉(cāng),。
銀行間市場(chǎng)資金面的極度緊張,，同日也引發(fā)了A股市場(chǎng)的暴跌,。當(dāng)天，上證綜指收?qǐng)?bào)2084.02點(diǎn),，跌2.77%,，盤(pán)中最低下探2082.83點(diǎn)，為2012年12月14日以來(lái)新低,；深證成指收?qǐng)?bào)8147.48點(diǎn),，跌3.25%，盤(pán)中最低跌至8138.57點(diǎn),，創(chuàng)2012年12月7日以來(lái)最低,。板塊方面，銀行(申萬(wàn))大跌3.92%,，16只銀行股全線飄綠,。其中平安銀行大跌6.21%，浦發(fā)銀行大跌5.29%,。
當(dāng)天晚上,，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司發(fā)布公告稱，匯金公司近日已在二級(jí)市場(chǎng)增持中國(guó)工商銀行,、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行,、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行,、中國(guó)光大銀行,、新華人壽保險(xiǎn)公司的A股股份，并將在未來(lái)六個(gè)月繼續(xù)增持,。中央?yún)R金同時(shí)表示,，已于近期在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF)，并將繼續(xù)相關(guān)市場(chǎng)操作,。
隨著銀行間市場(chǎng)資金的極度緊張,，市場(chǎng)降存準(zhǔn)的呼聲也日益強(qiáng)烈。海通證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，目前金融機(jī)構(gòu)的杠桿水平太高,。李迅雷依然堅(jiān)持此時(shí)并不適宜降存準(zhǔn)的觀點(diǎn)。這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家強(qiáng)調(diào),，問(wèn)題的癥結(jié)并不在于貨幣總量的減少,，而是在于貨幣并沒(méi)有流入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中。“大量貨幣在空轉(zhuǎn)：地方政府舉債拆東墻補(bǔ)西墻,，拿得到低吸短貸的企業(yè)買(mǎi)高收益產(chǎn)品,；金融企業(yè)加杠桿套利差�,！彼J(rèn)為,，此刻降存準(zhǔn)無(wú)異于助長(zhǎng)玩錢(qián)風(fēng)氣。對(duì)于當(dāng)天央行投放4000億貨幣的傳聞,，李迅雷評(píng)論說(shuō),，如果該傳聞屬實(shí)，無(wú)異于央行降了一次存準(zhǔn),，表明央行還是進(jìn)行了妥協(xié),。他說(shuō)，地方政府和企業(yè)都在加杠桿,，一旦金融機(jī)構(gòu)停止放貸,，地方政府負(fù)債將出現(xiàn)違約，最后中央政府要來(lái)背這些債務(wù),。
“央行不應(yīng)該考慮(降存準(zhǔn)),。”中國(guó)銀河證券首席總裁顧問(wèn)左曉蕾對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，金融機(jī)構(gòu)無(wú)節(jié)制地自我膨脹,，沒(méi)有為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，沒(méi)有為實(shí)體經(jīng)濟(jì)配置資源,，玩“錢(qián)生錢(qián)”的游戲,，央行此時(shí)妥協(xié)，無(wú)異于縱容這種行為,，這將引發(fā)嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn),，產(chǎn)生類似于美國(guó)金融機(jī)構(gòu)“大而不倒”的情況。央行此時(shí)一出手,，不管是以降存準(zhǔn)還是逆回購(gòu)的方式,，市場(chǎng)信號(hào)就會(huì)被扭曲。她認(rèn)為,，央行此時(shí)應(yīng)當(dāng)沉住氣,，由銀行間自己去解決這些問(wèn)題。在這件事情之后,，應(yīng)當(dāng)對(duì)于引發(fā)此次事件的金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)懲不貸,。
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