中國人民銀行14日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月金融機構(gòu)新增外匯占款669億元，較1-4月大幅回落,。
前四月,，新增外匯占款分別為6837億元,、2954億元,、2363億元、2944億元,，合計達1.5萬億元,。分析人士認為，出口大幅回落,、政策打擊熱錢和跨境資本流出是5月新增外匯占款回落的主要原因,，未來需警惕資本流出風險。
首先,，5月出口數(shù)據(jù)不佳,。在政策“擠水分”作用下，不實出口明顯被遏制,；日元競爭性貶值,，短期人民幣較快升值也給出口增長帶來壓力。在剔除貿(mào)易虛高后,，5月出口幾近零增長,。
其次，外管局出臺的《關(guān)于加強外匯資金流入管理有關(guān)問題的通知》新規(guī),，對抑制熱錢流入產(chǎn)生較大影響,。招商證券謝亞軒等人認為，外管局此次調(diào)整銀行結(jié)售匯頭寸的目的有兩個：一是增加銀行購匯積極性,；二是抑制銀行過度發(fā)放外匯貸款勢頭,。具體來看，新規(guī)具有兩方面作用：一是抑制今后新簽遠期結(jié)匯合約,，限制遠期凈結(jié)匯規(guī)模,，從而降低商業(yè)銀行通過即期外匯市場賣出外匯的平盤操作，銀行結(jié)售匯綜合頭寸不再被迫降低,；二是銀行主動增持頭寸也能緩解遠期凈結(jié)匯帶來的外匯拋售壓力,。在該政策影響下，新增外匯占款明顯回落。
此外,，隨著美國經(jīng)濟復蘇態(tài)勢確立,，當前新興市場經(jīng)濟體普遍面臨資本流出壓力,。
前四月,，大量套利套息資金流入中國，外匯占款增量大幅高于同期,，中國未來或面臨資本流出風險,。社科院學部委員余永定等人認為，從國內(nèi)來看,，隨著潛在增長率放緩,，未來幾年企業(yè)部門將面臨去杠桿化沖擊，地方政府債務(wù)風險也可能加劇,，商業(yè)銀行不良貸款率可能顯著上升,，國內(nèi)金融市場脆弱性不斷累積，將導致居民與企業(yè)對經(jīng)濟信心下降,，從而將資金撤離中國,。從國外來看，美國經(jīng)濟有望在2015年前后強勁復蘇,，美聯(lián)儲也可能從2014年底或2015年初開始加息,。外部吸引力增強或?qū)е轮袊Y金加快外流。在上述國內(nèi)外因素的沖擊下,，中國可能面臨巨大資本外流,。中國外匯儲備/M2比例不高，大量資本外流將導致外匯儲備規(guī)模迅速下降,，加劇人民幣貶值預期,。而在人民幣貶值預期下，可能發(fā)生更大規(guī)模資本外流,。因此,，未來幾年中國需警惕大規(guī)模資本流出風險。