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自２００９年６月美國(guó)經(jīng)濟(jì)正式走出本輪衰退以來(lái)已有四年時(shí)間,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并未出現(xiàn)一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家所期待的深度衰退之后的強(qiáng)勁反彈，也并未如一些悲觀(guān)人士所擔(dān)心的重新陷入衰退,，而是走出緩慢且不均衡的復(fù)蘇之路,。
值得注意的是，在這種緩慢復(fù)蘇“新常態(tài)”的背后,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的“逆風(fēng)”與“順風(fēng)”正發(fā)生微妙變化,，后者相對(duì)前者的優(yōu)勢(shì)逐漸擴(kuò)大，推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定性下降,，持續(xù)性增強(qiáng),，預(yù)示著美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能越來(lái)越接近步入更好增長(zhǎng)階段的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)副主席耶倫在今年２月份的一次演講中表示,，本輪美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期間,，每年平均經(jīng)濟(jì)增速僅為２．２％，不到美國(guó)此前１０輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇平均水平的一半,，復(fù)蘇力度如此疲弱,，是因?yàn)槿狈ν苿?dòng)過(guò)去幾輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的三大“順風(fēng)”——財(cái)政刺激支持、房市復(fù)蘇和對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心,。
四個(gè)月過(guò)去了,，上述三個(gè)方面出現(xiàn)了一些令人鼓舞的跡象。雖然薪資稅在年初上調(diào),，自動(dòng)削減支出計(jì)劃也于３月份生效,，但最新公布的第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)和５月份零售數(shù)據(jù)顯示，適度的財(cái)政緊縮并未對(duì)占美國(guó)經(jīng)濟(jì)三分之二的個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支產(chǎn)生很大影響,。今年第一季度美國(guó)個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支增長(zhǎng)３．４％,，高于前一季度的１．８％；５月份美國(guó)商品零售額環(huán)比上升０．６％,，增幅為過(guò)去三個(gè)月來(lái)最大,。
雖然外界普遍預(yù)計(jì)財(cái)政緊縮的效應(yīng)會(huì)在第二季度更多顯現(xiàn)，將導(dǎo)致當(dāng)季經(jīng)濟(jì)增速放緩,，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)的穩(wěn)步改善和股市上漲,、樓市回暖帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)將繼續(xù)為消費(fèi)支出提供有力支撐，到下半年時(shí)增稅減支措施帶來(lái)的影響將逐步消退,。
此外,，根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算局５月份發(fā)布的最新預(yù)測(cè)，２０１３財(cái)年（２０１２年１０月至２０１３年９月）美國(guó)財(cái)政赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將降至４％,，不到２００９財(cái)年１０．１％水平的一半,，這意味著短期財(cái)政緊縮加碼的概率降低，財(cái)政“逆風(fēng)”的阻力將逐漸減小。
此次全球金融危機(jī)發(fā)源于２００６年美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫破滅,。分析人士認(rèn)為,，在經(jīng)歷六年的痛苦調(diào)整之后，美國(guó)房市已在去年上半年觸底,，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的影響也從負(fù)面拖累轉(zhuǎn)為積極貢獻(xiàn),。今年，美國(guó)房市已進(jìn)入持續(xù)回暖的通道,，呈現(xiàn)出量?jī)r(jià)齊升,、信心增強(qiáng)的良好勢(shì)頭，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用進(jìn)一步擴(kuò)大,。
標(biāo)準(zhǔn)普爾公司５月２８日發(fā)布的標(biāo)普／凱斯席勒房?jī)r(jià)指數(shù)報(bào)告顯示,，今年３月份美國(guó)２０大城市房?jī)r(jià)指數(shù)同比上漲１０．９％，漲幅創(chuàng)房市泡沫破滅以來(lái)的最高水平,。美國(guó)全國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)和商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)也顯示,，美國(guó)４月份舊房、新房銷(xiāo)量和售價(jià)均繼續(xù)保持環(huán)比上升的勢(shì)頭,。
美國(guó)房市的持續(xù)反彈不僅有利于刺激消費(fèi)支出增加，而且?guī)?dòng)了建筑,、裝修,、零售等多個(gè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)一步增強(qiáng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)財(cái)政緊縮沖擊的能力,。這意味著只要房市繼續(xù)“順風(fēng)”而行,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就不會(huì)偏離復(fù)蘇的軌道。
過(guò)去幾年,，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī),、美國(guó)兩黨有關(guān)提高公共債務(wù)上限和削減財(cái)政赤字博弈等帶來(lái)的政策不確定性也是導(dǎo)致消費(fèi)者不愿消費(fèi)、企業(yè)不愿增加投資和招聘的重要因素,。
但在官方機(jī)構(gòu)和私營(yíng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái),，當(dāng)前這種不確定性已明顯下降。美聯(lián)儲(chǔ)評(píng)估全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的“褐皮書(shū)”報(bào)告顯示,，“不確定性”這個(gè)單詞出現(xiàn)的次數(shù)從今年１月份報(bào)告中的３２次降至６月份報(bào)告中的８次,。美國(guó)斯坦福大學(xué)和芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家編制的一項(xiàng)衡量經(jīng)濟(jì)政策不確定性的指數(shù)則已降至三年來(lái)的最低水平。
不確定性的下降意味著信心的回升,，美國(guó)密歇根大學(xué)和路透社聯(lián)合公布的數(shù)據(jù)顯示,，美國(guó)５月份消費(fèi)者信心指數(shù)已回升至金融危機(jī)前的水平，創(chuàng)近六年新高,。與此同時(shí),，美國(guó)全國(guó)獨(dú)立企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，５月份美國(guó)小企業(yè)信心指數(shù)也升至一年來(lái)新高。
企業(yè)和消費(fèi)者信心的增強(qiáng)意味著當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更具可持續(xù)性,。美國(guó)全國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所商業(yè)周期預(yù)測(cè)委員會(huì)委員,、美國(guó)西北大學(xué)教授羅伯特·戈登認(rèn)為，本輪美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還可以持續(xù)四到五年時(shí)間,，將成為美國(guó)歷史上第二長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期,，僅次于上世紀(jì)九十年代長(zhǎng)達(dá)１０年的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期。
美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》今年５月對(duì)５２位經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查顯示,，絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將高于過(guò)去兩年,，在２．４％左右，很少有人給出明顯高于或低于一致預(yù)期的預(yù)測(cè),，這從另一個(gè)側(cè)面說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)已經(jīng)企穩(wěn),。
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