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自２００９年６月美國經(jīng)濟正式走出本輪衰退以來已有四年時間,，美國經(jīng)濟增長并未出現(xiàn)一些經(jīng)濟學(xué)家所期待的深度衰退之后的強勁反彈,，也并未如一些悲觀人士所擔(dān)心的重新陷入衰退，而是走出緩慢且不均衡的復(fù)蘇之路,。
值得注意的是,，在這種緩慢復(fù)蘇“新常態(tài)”的背后,，美國經(jīng)濟增長面臨的“逆風(fēng)”與“順風(fēng)”正發(fā)生微妙變化，后者相對前者的優(yōu)勢逐漸擴大,，推動美國經(jīng)濟復(fù)蘇不確定性下降,，持續(xù)性增強，預(yù)示著美國經(jīng)濟可能越來越接近步入更好增長階段的轉(zhuǎn)折點,。
美國聯(lián)邦儲備委員會副主席耶倫在今年２月份的一次演講中表示,，本輪美國經(jīng)濟復(fù)蘇期間，每年平均經(jīng)濟增速僅為２．２％,，不到美國此前１０輪經(jīng)濟復(fù)蘇平均水平的一半,，復(fù)蘇力度如此疲弱，是因為缺乏推動過去幾輪經(jīng)濟復(fù)蘇的三大“順風(fēng)”——財政刺激支持,、房市復(fù)蘇和對經(jīng)濟前景的信心,。
四個月過去了，上述三個方面出現(xiàn)了一些令人鼓舞的跡象,。雖然薪資稅在年初上調(diào),，自動削減支出計劃也于３月份生效，但最新公布的第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)和５月份零售數(shù)據(jù)顯示,，適度的財政緊縮并未對占美國經(jīng)濟三分之二的個人消費開支產(chǎn)生很大影響,。今年第一季度美國個人消費開支增長３．４％,，高于前一季度的１．８％；５月份美國商品零售額環(huán)比上升０．６％,，增幅為過去三個月來最大,。
雖然外界普遍預(yù)計財政緊縮的效應(yīng)會在第二季度更多顯現(xiàn)，將導(dǎo)致當(dāng)季經(jīng)濟增速放緩,，但經(jīng)濟學(xué)家認為就業(yè)市場的穩(wěn)步改善和股市上漲,、樓市回暖帶來的財富效應(yīng)將繼續(xù)為消費支出提供有力支撐，到下半年時增稅減支措施帶來的影響將逐步消退,。
此外,，根據(jù)美國國會預(yù)算局５月份發(fā)布的最新預(yù)測，２０１３財年（２０１２年１０月至２０１３年９月）美國財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將降至４％,，不到２００９財年１０．１％水平的一半,，這意味著短期財政緊縮加碼的概率降低，財政“逆風(fēng)”的阻力將逐漸減小,。
此次全球金融危機發(fā)源于２００６年美國房地產(chǎn)市場泡沫破滅,。分析人士認為，在經(jīng)歷六年的痛苦調(diào)整之后,，美國房市已在去年上半年觸底,，對整體經(jīng)濟的影響也從負面拖累轉(zhuǎn)為積極貢獻。今年,，美國房市已進入持續(xù)回暖的通道,，呈現(xiàn)出量價齊升、信心增強的良好勢頭,，對經(jīng)濟增長的拉動作用進一步擴大,。
標準普爾公司５月２８日發(fā)布的標普／凱斯席勒房價指數(shù)報告顯示，今年３月份美國２０大城市房價指數(shù)同比上漲１０．９％,，漲幅創(chuàng)房市泡沫破滅以來的最高水平,。美國全國房地產(chǎn)經(jīng)紀人協(xié)會和商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)也顯示，美國４月份舊房,、新房銷量和售價均繼續(xù)保持環(huán)比上升的勢頭,。
美國房市的持續(xù)反彈不僅有利于刺激消費支出增加，而且?guī)恿私ㄖ�,、裝修,、零售等多個相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進一步增強了美國經(jīng)濟應(yīng)對財政緊縮沖擊的能力,。這意味著只要房市繼續(xù)“順風(fēng)”而行,，美國經(jīng)濟就不會偏離復(fù)蘇的軌道。
過去幾年，歐洲主權(quán)債務(wù)危機,、美國兩黨有關(guān)提高公共債務(wù)上限和削減財政赤字博弈等帶來的政策不確定性也是導(dǎo)致消費者不愿消費,、企業(yè)不愿增加投資和招聘的重要因素。
但在官方機構(gòu)和私營經(jīng)濟學(xué)家看來,，當(dāng)前這種不確定性已明顯下降,。美聯(lián)儲評估全國經(jīng)濟形勢的“褐皮書”報告顯示，“不確定性”這個單詞出現(xiàn)的次數(shù)從今年１月份報告中的３２次降至６月份報告中的８次,。美國斯坦福大學(xué)和芝加哥大學(xué)經(jīng)濟學(xué)家編制的一項衡量經(jīng)濟政策不確定性的指數(shù)則已降至三年來的最低水平,。
不確定性的下降意味著信心的回升，美國密歇根大學(xué)和路透社聯(lián)合公布的數(shù)據(jù)顯示,，美國５月份消費者信心指數(shù)已回升至金融危機前的水平,，創(chuàng)近六年新高。與此同時,，美國全國獨立企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，５月份美國小企業(yè)信心指數(shù)也升至一年來新高。
企業(yè)和消費者信心的增強意味著當(dāng)前美國經(jīng)濟復(fù)蘇更具可持續(xù)性,。美國全國經(jīng)濟研究所商業(yè)周期預(yù)測委員會委員,、美國西北大學(xué)教授羅伯特·戈登認為，本輪美國經(jīng)濟復(fù)蘇還可以持續(xù)四到五年時間,，將成為美國歷史上第二長的經(jīng)濟擴張時期,，僅次于上世紀九十年代長達１０年的經(jīng)濟擴張期。
美國《華爾街日報》今年５月對５２位經(jīng)濟學(xué)家進行的調(diào)查顯示,，絕大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計今年美國經(jīng)濟增速將高于過去兩年，在２．４％左右,，很少有人給出明顯高于或低于一致預(yù)期的預(yù)測,，這從另一個側(cè)面說明美國經(jīng)濟確實已經(jīng)企穩(wěn)。
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