6月，國內(nèi)兩大電商巨頭京東商城和阿里巴巴旗下的天貓相繼展開促銷活動,，力度之大,，時間之長均超過以往。對此,，業(yè)內(nèi)普遍認為兩家巨頭展開此輪價格戰(zhàn)的目的只有一個,，就是進一步做大營收,，為未來的IPO做準備。
京東和阿里巴巴的目標是成為未來中國零售業(yè)的巨頭,，以及以此為核心建立包括零售,、物流、金融,、數(shù)據(jù)分析等業(yè)務在內(nèi)的龐大商業(yè)帝國,。然而有分析指出，京東和阿里巴巴目前的資金面情況仍不容樂觀,，只有通過IPO進一步融資,，才能為未來發(fā)展提供支撐。
再掀價格戰(zhàn)
“促銷”已經(jīng)成為國內(nèi)電商企業(yè)生存中的常態(tài),。作為營銷手段,，促銷不但能夠幫助電商企業(yè)在短時間內(nèi)大幅提高營收，還能在消費者和市場中快速建立知名度和口碑,。2012年11月11日,，在“雙十一”當天，淘寶系銷售額達到驚人的192億元,，其中天貓銷售額高達132億元,。另據(jù)第三方統(tǒng)計機構(gòu)數(shù)據(jù)，“雙十一”當天,，幾家主要電商企業(yè)的銷售額超過了300億元,，讓消費者和市場人士對電商企業(yè)的促銷效果咋舌。
2013年電商促銷卷土重來,。
5月下旬,，京東宣布，將從2013年6月1日到30日,，開展以“十年不遇，低價來襲”為主題的店慶促銷,。和2012年京東挑起的“8·15”價格戰(zhàn)“高調(diào)開打,，草草收場”不同，此次京東采取了一波接一波的持久戰(zhàn)：圖書1折閃購,；3C全場低至5折起,；個人護理化妝、母嬰服裝5折,；“7天7夜7億鉅惠”等活動“你方唱罷我登場”,。6月18日店慶當天，京東還將推出“四核大屏智能手機618元起”,、“手機配件6.18元起”等活動,。
6月6日,，天貓宣布，將按照年初的規(guī)劃,，啟動6月年中大促,，數(shù)萬品牌，20余萬種商品共同參與,。天貓將自掏2億元現(xiàn)金直接回饋消費者,，同時，天貓還會補貼2億元現(xiàn)金給參與活動的5000多商家作為促銷費用,。
對于兩大巨頭的促銷活動,，其他電商企業(yè)也不甘示弱，紛紛跟進,。
備戰(zhàn)IPO
對于京東和天貓的此次促銷,，多數(shù)分析人士認為，京東和阿里巴巴的目的只有一個,，就是進一步做大營收,，為未來的IPO做準備。
“京東和阿里巴巴的最終目標并不是簡單的做一家大型電商企業(yè),，如果以此為目標,，兩家公司都早已達到了上市的標準，甚至根本就不用上市,，因為以京東和阿里巴巴目前的體量,，以及在業(yè)內(nèi)的地位，盈利是輕而易舉的事情,�,！币晃浑娚倘耸拷榻B說，京東和阿里巴巴的目標是成為未來中國零售業(yè)的巨頭,，以及以此為核心建立包括零售,、物流、金融,、數(shù)據(jù)分析等業(yè)務在內(nèi)的龐大商業(yè)帝國,。因此，兩家公司需要借助資本市場的力量,，通過IPO進一步融資,，為未來發(fā)展提供支撐。
另外,，目前京東和阿里巴巴均引入了舉足輕重的戰(zhàn)略投資者,，這些投資者同樣希望兩家公司進行IPO，以便其實現(xiàn)投資回報。
根據(jù)公開數(shù)據(jù),，京東的累計融資額已經(jīng)超過23億美元,。而目前京東仍未表示公司何時盈利，這意味著,，僅憑京東目前的經(jīng)營情況,，將無法幫助股東實現(xiàn)投資回報，因此IPO就成了股東實現(xiàn)投資回報最為現(xiàn)實的方式,。
阿里巴巴方面,，為了回購雅虎所持股份，公司于2012年下半年通過發(fā)行普通股,、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股以及銀行借貸,，共融資約59億美元用于此次股份回購。和京東相似,，阿里巴巴的股東同樣有著對投資回報的要求,，而IPO則是實現(xiàn)其回報的重要途徑之一。
盡管京東和阿里巴巴一直沒有對IPO明確表態(tài),，但市場分析普遍認為,，IPO是兩家公司未來注定要邁出的一步。因此,，兩家公司必須抓住一切可能的機會做大營收,，否則公司IPO時不但難以獲得較高估值，其IPO后也可能無法得到投資者的支持,。
目前,，市場對京東和阿里巴巴兩家公司現(xiàn)有估值眾說紛紜，數(shù)額也相差較大,。以阿里巴巴為例,，有投資機構(gòu)認為阿里巴巴目前的合理估值在550億美元左右，而另外一些投資機構(gòu)則給出了阿里巴巴高達2000億美元的估值,。但一個市場公認的觀點是,，兩家公司如果進行IPO必須獲得高估值，以便獲得更多資金,，否則不但無法解決其實現(xiàn)宏大目標的資金支持問題,，也無法在IPO后獲得投資者的認可。
在這樣的背景下,，通過各種促銷和價格戰(zhàn)，來進一步擴大公司營收,，就顯得尤為重要,。以京東為例，2012年京東的銷售額超過600億元，較2011年的210億元增長接近200%,。對此,，市場分析認為，這樣的業(yè)績增速很容易贏得投資者的認可,。更為重要的是,，以京東目前的體量，如果能繼續(xù)實現(xiàn)高增長,，必將激發(fā)投資者對京東的追捧,。另外，如果IPO時輔以“做未來中國零售業(yè)巨頭的目標,，和建立電子商務,、物流、金融等業(yè)務的綜合性商業(yè)帝國”這樣的“故事”,，京東不但可能在IPO時獲得高估值,，完成超額融資，還會在IPO后持續(xù)受到投資者追捧,。目前的阿里巴巴和京東具有相似的處境,，而最能帶動公司營收增長的，毫無疑問是淘寶和天貓,。因此,，淘寶和天貓適時地進行促銷和價格戰(zhàn)，也在情理之中,。
資金面不容樂觀
有分析指出,，京東和阿里巴巴目前的資金面情況仍不容樂觀，所以需要進行IPO,，而各種促銷和價格戰(zhàn),，就成了備戰(zhàn)IPO的常態(tài)化手段。
京東CEO劉強東在內(nèi)部郵件中稱,，公司“賬戶上最多已經(jīng)擁有150億元現(xiàn)金儲備”,。但外界卻不這么認為。
公開數(shù)據(jù)顯示,，自2007年以來,，6年間，京東共融資23億美元左右,，折合人民幣145億元左右(考慮不同時期匯率變化),。
業(yè)內(nèi)普遍認為，由于京東一直處于虧損狀態(tài),，現(xiàn)金儲備和支出來源只有一個,，就是融資,。而根據(jù)業(yè)內(nèi)推算的京東虧損情況，以及京東的銷售規(guī)模,，到2013年,，京東此前三輪的融資就將花費殆盡。
盡管上述估算顯得“簡單粗暴”,，并不能反映京東的真實資金水平,。但已有的公開信息卻顯示，京東的資金狀況并沒有劉強東說的那么好,。一位長期研究京東營收的財務分析師介紹,，2012年，劉強東宣布同時在全國開建6個倉儲基地,，物流投資36億元,；2012年，京東宣布與內(nèi)蒙古和江蘇省宿遷相繼簽訂云計算中心項目投資協(xié)議,，投資總額達40億元,；2012年京東在香港召開上市推介會披露數(shù)據(jù)，2011年京東市場推廣費為5億元,，2008年奧運期間京東央視推廣2.3億元,，2011到2012年人力資源支出高達25億元。僅上述支出,，已經(jīng)花費了京東融資的145億元中的約100億元(考慮不同時期匯率變化),。因此，目前京東手中資金只有大約50億元,。另有財務分析人士表示,，如果真像劉強東所說“京東擁有150億元現(xiàn)金儲備”，那么京東的資金利用率將非常低,。不但京東的財務人員不會這么做,，京東的股東也不會讓如此之巨的現(xiàn)金閑置。
京東的50億元是否夠用,？根據(jù)京東2012年的物流建設投入,，以及京東的全國物流規(guī)劃，京東仍需要在7個城市建立不同級別的物流倉儲基地,，其投資規(guī)模預計和之前的36億元持平,。另外，劉強東還要建設平臺戰(zhàn)略所需的數(shù)據(jù)中心,，甚至金融服務體系,，同樣需要大量資金投入。以此測算,，京東難言手頭寬裕,。
阿里巴巴同樣面臨不小的資金壓力,。公開資料顯示，阿里巴巴私有化B2B的要約價格為每股13.5港元,，私有化耗資在190億港元左右，約合160億元人民幣,。另外,，2012年5月21日，阿里巴巴與雅虎聯(lián)合宣布,，阿里巴巴將以為71億美元(63億美元現(xiàn)金和不超過8億美元的新增阿里巴巴優(yōu)先股),，回購雅虎手中持有的一半阿里巴巴股權(quán)，即20%的阿里巴巴股份,。這意味著完成這兩項回購,，阿里巴巴動用了約610億元。而公開信息顯示,，為了完成這兩項回購,，阿里巴巴已經(jīng)進行了一輪高達59億美元(約380億元)的融資。
除此之外,，根據(jù)雅虎提交美國證券交易委員會的資料,，阿里巴巴在整體IPO時，可以選擇從雅虎回購剩余的20%股權(quán),，但IPO必須滿足發(fā)行價較阿里巴巴回購雅虎股份每股價格溢價110%,。這意味著如果阿里巴巴選擇在整體IPO時回購雅虎所持股份，其回購成本可能達到149億美元,，折合人民幣約947億元,。
目前，阿里巴巴已經(jīng)啟動全國性的物流網(wǎng)絡建設,，一期投資1000億元,，盡管不是阿里巴巴一家出錢，但作為主導者以及整個物流體系的建設者,，要實現(xiàn)目標,，阿里巴巴仍需要進行巨額投資。而未來,，阿里巴巴一直渴望的金融業(yè)務同樣需要大量資金支撐,。