連接深港兩地的落馬洲大橋,，八公里的距離在以往半個(gè)小時(shí)內(nèi)就能通過，但是今年以來卻常常要堵三四個(gè)小時(shí),。因?yàn)榇罅康呢涇囃瞪罡邸岸等Α�,，有時(shí)候一天甚至要兜十幾趟。為什么還會(huì)有如此多的企業(yè)把貨物在深港兩地兜圈,？他們能從中獲得什么利益,？《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》關(guān)注蹊蹺的反復(fù)通關(guān)，調(diào)查巨額貿(mào)易套利現(xiàn)象,。
一,、貨物往返深港兩地兜圈 物流企業(yè)苦樂兩重天
一份貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，今年以來,，我國外貿(mào)進(jìn)出口數(shù)據(jù)大幅度提升,。一季度，外貿(mào)進(jìn)出口總值同比增13.4%,，出口增18.4%,、進(jìn)口增8.5%。而其中,，最“不靠譜”的數(shù)據(jù)是對(duì)香港的進(jìn)出口數(shù)據(jù),，今年3月，內(nèi)地對(duì)香港出口增長了92.9%,，創(chuàng)下了18年以來的最高紀(jì)錄。前4個(gè)月內(nèi)地對(duì)港的進(jìn)出口總值達(dá)到1505.9億美元,，增長66%,。其中，深港貿(mào)易總值的增長更是高達(dá)130%,，這樣的增長,，會(huì)不會(huì)有水分呢,？《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》記者趕赴深圳，展開調(diào)查,。
在深圳福田保稅區(qū),，由于跟香港直接毗鄰，貨物進(jìn)出最為方便,。通過連接深港兩地的落馬洲大橋,，從保稅區(qū)將貨物運(yùn)至香港，八公里的距離在以往用上半個(gè)小時(shí)以內(nèi)就能完成,。但是今年以來,，這個(gè)時(shí)間卻一下拉長到了3-4個(gè)小時(shí)。
炳記行國際物流有限公司總經(jīng)理伍綺文,，常年在福田保稅區(qū)做物流運(yùn)輸,，她告訴記者，從去年下半年開始,，福田保稅區(qū)進(jìn)出香港的通道就開始長時(shí)間堵車,。公司的一些司機(jī)因?yàn)榕抨?duì)大感不滿，甚至因此有了辭職的念頭,。
伍小姐說,，好幾次都因?yàn)槎萝嚨⒄`了時(shí)間，公司的車最終沒有趕上出貨的船期,。她告訴記者,，堵車的原因是因?yàn)樵诒６悈^(qū)和香港之間“兜圈”的車越來越多了。正規(guī)車輛需要到機(jī)場(chǎng)裝貨,，來回需要2-3個(gè)小時(shí),，然而“兜圈”的車無需裝卸，出去一趟很快回來,，重新再排隊(duì),，導(dǎo)致過關(guān)車輛增多。
什么車在“兜圈”,？它們又為何要在深港兩地“兜圈”,？就在伍小姐為堵車叫苦不已時(shí)，許多物流運(yùn)輸企業(yè)卻在暗自高興,。因?yàn)榇罅康呢浳锿瞪钲诤拖愀壑g“兜圈”,，意味著業(yè)務(wù)在大量增加。
深圳福田保稅區(qū)某物流公司香港司機(jī)告訴記者,，他和同行都樂于接這樣“兜圈”的活,，因?yàn)橐话愣际抢恍w積小、價(jià)值高,、重量輕的貨,，例如電子產(chǎn)品,，而且往返得越多，他們的收入也會(huì)跟著水漲船高,。平均每個(gè)司機(jī)每月因?yàn)椤岸等Α蹦軌蚨嗍杖?,、6千塊。
二,、相同貨物十天兜圈54趟 貿(mào)易數(shù)據(jù)“被增長”600%
從去年年底開始,，這位香港司機(jī)就經(jīng)常拉著這樣的電子產(chǎn)品在深圳和香港之間“兜圈子”，有的時(shí)候甚至一天要來來回回十幾趟,。但是到底為什么要這樣兜圈,，他自己也說不清楚。在隨后的通關(guān)過程中,，這輛車遇到了海關(guān)的現(xiàn)場(chǎng)查驗(yàn),。
海關(guān)查驗(yàn)關(guān)員告訴記者，過去福田保稅區(qū)和香港之間的日均通關(guān)量在1200輛,，但今年一季度,，日均通關(guān)的車輛增加到了1800輛。而增加的都是這樣體積小價(jià)值高的電子產(chǎn)品在大量通關(guān),，這使得盡管海關(guān)關(guān)員擔(dān)心走私風(fēng)險(xiǎn)的增加,，還專門加大了查驗(yàn)的力度，但從通關(guān)手續(xù)與貨物查驗(yàn)上卻又找不出任何問題,。如果海關(guān)查驗(yàn)的申報(bào)情況跟車輛的實(shí)際貨物相符,，他們對(duì)這批貨物就正常放行。
深圳福田保稅區(qū)海關(guān)物流監(jiān)控二科副科長歐陽強(qiáng)告訴記者,，海關(guān)檢查時(shí),，主要核對(duì)貨品的規(guī)格和件數(shù)與申報(bào)是否相符，如果相符就對(duì)貨物正常放行,。記者跟蹤采訪的貨柜車申報(bào)的貨品是13件集成電路,，金額為975萬元，規(guī)格和件數(shù)均規(guī)范,，因此該車被海關(guān)順利放行,。
然而，根據(jù)深圳福田保稅區(qū)海關(guān)副科長劉浩遠(yuǎn)調(diào)取的海關(guān)通關(guān)紀(jì)錄顯示,，這輛裝載著同規(guī)格同型號(hào)集成電路的貨柜車,，甚至申報(bào)數(shù)量和金額都一樣，在4月1日到4月11日的十余天時(shí)間里,，反復(fù)進(jìn)出了54趟,。
記者了解到，保稅物流、倉儲(chǔ)和加工是海關(guān)保稅區(qū)的主要功能,。因?yàn)楸６悈^(qū)的倉儲(chǔ)等各種成本低。因此一般情況下,，很多境外貨物都是經(jīng)過香港進(jìn)入到保稅區(qū)進(jìn)行加工之后,，再經(jīng)由香港轉(zhuǎn)口運(yùn)出境外銷售。而貨物就算是沒加工過,，只要進(jìn)出一次保稅區(qū),，就是實(shí)際進(jìn)出境一次，按照現(xiàn)行海關(guān)統(tǒng)計(jì)辦法,，貨物的全部貨值就要被統(tǒng)計(jì)一次,。
以這批申報(bào)價(jià)格為5973375美元的集成電路為例，如果以600萬美元計(jì)算,，10天時(shí)間反復(fù)進(jìn)出口50次,，在統(tǒng)計(jì)上，10天的進(jìn)出口數(shù)據(jù)就增加了3億美元,。也正是因?yàn)檫@樣來回“兜圈”貨物的增加,，海關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)就被推高到了一個(gè)驚人的程度。今年一季度,，整個(gè)深圳對(duì)香港的進(jìn)出口貿(mào)易總值增長150%,，而福田保稅區(qū)對(duì)香港的進(jìn)出口增長則達(dá)到了600%。劉浩遠(yuǎn)肯定地告訴記者,，這是一個(gè)非常異常的增長現(xiàn)象,。
三、貨物一日游輕松套利 1億本金兜圈兩百次可賺5億
按照保稅區(qū)的功能,，貨物從境外進(jìn)入到保稅區(qū),，如果沒有進(jìn)行加工就再次出口到境外的話，貨物的價(jià)值不會(huì)增加,。那么為什么還會(huì)有如此多的貿(mào)易企業(yè)將貨物在深港兩地之間進(jìn)行兜圈呢,？他們從中到底能獲得什么利益？
記者跟隨裝載集成電路的車輛,，一路到達(dá)了福田保稅區(qū)內(nèi)的一處倉庫,，因?yàn)榕R近下班時(shí)間，倉庫已經(jīng)沒有來接貨,。此時(shí),，這批價(jià)值975萬元的集成電路就被司機(jī)隨意的扔在了倉庫外的平臺(tái)上。也就是說,，這批貨根本不是急于用作生產(chǎn)的原料,。
這種“兜圈”到底可以獲得什么樣的利潤呢？這樣的利潤又能有多少呢？記者采訪到深圳某報(bào)關(guān)行報(bào)關(guān)員,，然而他對(duì)這個(gè)問題也糾結(jié)了很久,，他接觸的同一批貨一個(gè)星期就兜轉(zhuǎn)了二十次左右，后來他聽別人說,，看似無意義的“兜圈”行為背后有大把利潤可圖,。
業(yè)內(nèi)人士馬先生告訴記者，利用人民幣“內(nèi)保外貸”政策,，由境內(nèi)銀行開具一年的保函提供擔(dān)保,，境外銀行為境內(nèi)企業(yè)在境外的關(guān)聯(lián)公司發(fā)放人民幣貸款，以深港兩地間的利差和匯差進(jìn)行貿(mào)易套利,。這在業(yè)內(nèi)幾乎已經(jīng)成為了公開的秘密,。
馬先生向記者詳盡地說明了“兜圈”業(yè)務(wù)的運(yùn)作流程。首先,，境內(nèi)企業(yè)將一千萬存到銀行,，要求銀行開一張一千萬的信用證。隨后,，該企業(yè)在境外的貿(mào)易企業(yè)買進(jìn)這批貨,，境內(nèi)企業(yè)把信用證交付給境外企業(yè)，之后境外企業(yè)就可以憑借這張信用證到境外銀行兌現(xiàn)一千萬,。
貨物從香港進(jìn)口到了保稅區(qū)以后,，境外的關(guān)聯(lián)企業(yè)可以再從境內(nèi)企業(yè)手中將這批貨買回去，貨物再往香港出口一次,，境外的關(guān)聯(lián)企業(yè)就可以“名正言順”的將這一千萬人民幣付結(jié)給境內(nèi)的貿(mào)易企業(yè),。這樣就完成了一次“兜圈”業(yè)務(wù)。如此反復(fù),。通過這一批貨物不停的“兜圈”,，資金就可以不斷翻滾。那么這種“兜圈”到底可以套出多少資金呢,？馬先生了解的例子讓記者嚇了一跳,。
馬先生告訴記者，香港的人民幣貸款利率一般為2.25%-2.5%,，而內(nèi)地一年期人民幣存款利率為3.25-3.3%,，可套的利差接近一個(gè)百分點(diǎn)；此外,，境內(nèi)企業(yè)還可以通過購買境內(nèi)銀行年利率高于4.3%的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行質(zhì)押擔(dān)保,，那么利差還可以擴(kuò)大。如果用美元付匯再以人民幣收匯,，還能賺取0.48%的匯差,。那么每次兜圈的利潤就可以達(dá)到2.48個(gè)百分點(diǎn),。以一億元本金計(jì)算，兜圈200次,，就能套入資金200億元,，一年下來套利就可達(dá)4.96億元。
“兜圈”行業(yè)就是通過不停的貨物進(jìn)出口,，賺取兩邊銀行的利率差價(jià),。兜的圈越多也就可以獲得越多的套利，業(yè)內(nèi)人士說的這種例子聽起來簡直不可思議,。但是實(shí)際上這種情況在一季度的廣東并不少見。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)測(cè)算,，僅在今年一季度,，至少就有400億美元的境外資金通過“兜圈”方式進(jìn)入了內(nèi)地。那么如此大規(guī)模的貿(mào)易套利,，背后的推手到底是誰,？
四、進(jìn)出口業(yè)務(wù)萎縮,、商業(yè)銀行繼續(xù)逐利,，導(dǎo)致貿(mào)易套利頻發(fā)
近期，美銀美林的經(jīng)濟(jì)學(xué)家就指出：除去熱錢流入的虛假貿(mào)易,，中國1-4月貿(mào)易順差實(shí)際數(shù)額只有官方公布的610億美元的1/10,。而上文提到的相同貨物十天兜圈五十多趟的現(xiàn)象在珠三角比比皆是。誰在背后充當(dāng)了牽線搭橋的角色呢,？
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，外貿(mào)行業(yè)整體不景氣是導(dǎo)致貿(mào)易套利頻發(fā)最直接的原因。受國際市場(chǎng)影響,，現(xiàn)在外貿(mào)企業(yè)進(jìn)出口業(yè)務(wù)的利潤大都很低,，甚至不少企業(yè)生存都很困難。而人民幣的大幅度升值已經(jīng)觸及到了企業(yè)的生死線,，面臨生死的問題,。
馬先生分析，進(jìn)出口貿(mào)易受到國外市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的影響,，在國外市場(chǎng)萎縮的情況下,，有這樣一個(gè)可以賺取利潤的機(jī)會(huì)，企業(yè)沒有不做的理由,。
中國外匯投資研究院院長譚雅玲告訴記者,，國內(nèi)大型出口企業(yè)可承受的人民幣匯率是六塊五毛錢，而目前外貿(mào)企業(yè)面對(duì)的近期價(jià),、中間價(jià)和遠(yuǎn)期價(jià)分別是六塊一毛二,、六塊一毛八和六塊兩毛三,，企業(yè)根本無法承受。
今年以來,，人民幣大幅升值,，市場(chǎng)也普遍預(yù)期未來人民幣升值步伐還將進(jìn)一步加快。同時(shí)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長相對(duì)平穩(wěn),，利率水平相對(duì)較高,，但歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體一直維持低利率和量化寬松的貨幣政策，使得國際投機(jī)資金進(jìn)入國內(nèi)市場(chǎng)的欲望強(qiáng)烈,。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說,，國內(nèi)人民幣匯率存在管制，國內(nèi)外利差水平也存在差異,，如此一來資本便有了一定的投機(jī)空間,。
業(yè)內(nèi)人士告訴記者，在操作層面,，銀行在其中扮演了重要的角色,。一方面，香港市場(chǎng)沉淀了大量的人民幣需要釋放,。香港金管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，今年一季度末，香港地區(qū)銀行的人民幣存款達(dá)到6680.6億元的歷史最高點(diǎn),。而另一方面,，內(nèi)地銀根緊縮，內(nèi)地銀行攬儲(chǔ)壓力較大,。在貿(mào)易套利過程中,，內(nèi)地銀行既獲得了大量的表外資金，還可以收取可觀的手續(xù)費(fèi)甚至獲取相應(yīng)的利差,。
據(jù)廣州人民銀行分行的工作人員介紹,，他們一直在關(guān)注貿(mào)易數(shù)據(jù)，涉及的相關(guān)的部門領(lǐng)導(dǎo)也在出差,，目前沒有什么進(jìn)展和措施,。因?yàn)闆]有看到正式的文件，也只是關(guān)注跟研究,。
而對(duì)于導(dǎo)致熱錢涌入的虛假貿(mào)易問題,，已經(jīng)引起了監(jiān)管層的重視，記者在中國人民銀行廣州分行4月17日對(duì)廣東省內(nèi)各銀行所發(fā)出的一份內(nèi)部通知中看到,，央行廣州分行和深圳銀監(jiān)局分別發(fā)文叫停相關(guān)套利產(chǎn)品,。通知中要求各銀行即日起立即暫停辦理90天以上人民幣遠(yuǎn)期貿(mào)易融資業(yè)務(wù)及相關(guān)組合理財(cái)產(chǎn)品銷售，并暫停為上述加工貿(mào)易企業(yè)開立跨境人民幣保函,。
與此同時(shí),，海關(guān)也進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)保稅區(qū)進(jìn)出口貨物的監(jiān)管,，確保單貨相符，同時(shí)還加大了對(duì)保稅區(qū)內(nèi)注冊(cè)物流企業(yè)的資質(zhì)審核,。而外匯管理局5月5日也發(fā)布通知,，要求加強(qiáng)對(duì)外匯資金流入的管理。22日,，再次通知要求改進(jìn)海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域經(jīng)常項(xiàng)目的外匯管理,。那么這些措施目前的效果如何呢？
從四月下旬開始至五月份,，在保稅區(qū)通往香港落馬洲的1號(hào)專用通道前,，車輛排隊(duì)的情況已經(jīng)不見蹤影。在各個(gè)部門的綜合治理之下,，福田保稅區(qū)的對(duì)港進(jìn)出口業(yè)務(wù)也可謂是應(yīng)聲回落,。
深圳福田保稅區(qū)海關(guān)歐陽強(qiáng)告訴記者，從今年的4月份下旬開始,，進(jìn)出車輛的量次突然驟減，恢復(fù)到往年的1200輛車的平均水平,。
從數(shù)據(jù)上看,，4月上旬，福田保稅區(qū)物流貨物進(jìn)出口值平均每天為11.7億美元,，5月份這個(gè)數(shù)值降至1.9億美元,，下跌幅度達(dá)到了83.8%。由此可以判斷,，成規(guī)模的“兜圈”業(yè)務(wù)已經(jīng)暫時(shí)消失了,，但這種“兜圈”業(yè)務(wù)是不是就完全被遏制住了呢？記者從一名司機(jī)的5月下旬的工作記錄上發(fā)現(xiàn),，同樣數(shù)量和重量的集成電路,，依然在深港兩地多次往返。也就是說,，少量的兜圈業(yè)務(wù)仍在繼續(xù),。業(yè)內(nèi)人士表示，即使廣東地區(qū)的銀行停止了這種業(yè)務(wù),，不代表別的地區(qū)就不可以辦理,。只要有利潤空間，這種套利就會(huì)不斷的變化手法和方法,。正如中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇所說,，只要所涉的貿(mào)易量大，其中一定會(huì)有大量的資金支付,，信用證,、國際信貸,、內(nèi)保外貸等業(yè)務(wù)勢(shì)必也要通過銀行來走，銀行在這其中肯定有利可圖,。
半小時(shí)觀察：
套利活動(dòng)本身是保證市場(chǎng)效率和資本流動(dòng)性的重要前提,，以美元離岸市場(chǎng)為例，96%的交易都是套利,、對(duì)沖或者投資功能,，只有不足4%用于實(shí)際貿(mào)易結(jié)算。因此,，也有人說資本套利本身是一個(gè)國家金融市場(chǎng)從封閉走向開放的必經(jīng)之路,。但是當(dāng)企業(yè)把主要精力放在專攻人民幣套利上；當(dāng)虛假貿(mào)易成為了企業(yè)賺錢的工具,；當(dāng)利差和匯差驅(qū)動(dòng)下的套利活動(dòng)變得猖獗時(shí),，貿(mào)易數(shù)據(jù)難免失真。目前,，如何制止這種失真已經(jīng)迫在眉睫,。否則的話，進(jìn)出口實(shí)體企業(yè)沉溺于資本運(yùn)作,，不僅造成貿(mào)易數(shù)字虛假,，也會(huì)加大決策層誤判外部經(jīng)濟(jì)情況的風(fēng)險(xiǎn)，在流動(dòng)性管理等方面造成誤差,，影響宏觀經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行,。