毫無(wú)疑問,,安倍晉三的新經(jīng)濟(jì)模式取得了一定成功,。日元大幅貶值,,并且在數(shù)年的萎縮之后日本經(jīng)濟(jì)終于顯現(xiàn)出增長(zhǎng)跡象,。但現(xiàn)在有跡象顯示“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”并非此前人們想像中的經(jīng)濟(jì)復(fù)興利器,。這一擔(dān)憂已經(jīng)發(fā)酵了一段時(shí)間,。
一度收獲歷史上六個(gè)月最大幅度漲勢(shì)的日本股市兩周前開始大幅下跌�,,F(xiàn)在日元的跌勢(shì)似乎也將結(jié)束,。
“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”可能偏離預(yù)期軌道的第一個(gè)跡象是日本央行通過大規(guī)模國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃向市場(chǎng)注入的流動(dòng)性未能推動(dòng)日本國(guó)內(nèi)資金流向海外市場(chǎng),。
日本政府似乎在尋求通過取消對(duì)日本年金公積金管理運(yùn)用獨(dú)立行政法人如何在股市,、債市及海外資產(chǎn)配置資金的限制來解決這一問題。但此舉是否足以解決問題仍未可知,。
與此同時(shí)安倍也在推進(jìn)他的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃中另外兩只“箭”,。其一是進(jìn)一步的財(cái)政擴(kuò)張,將財(cái)政支出提高至國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的2%,。
財(cái)政刺激固然好,,但日本以前嘗試過通過增加支出來刺激經(jīng)濟(jì),但此舉只會(huì)令日本債務(wù)負(fù)擔(dān)更加沉重,,而對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用十分有限,。
因此市場(chǎng)真正等待的是第三只箭,即結(jié)構(gòu)性改革,,來判斷“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”能否取得成功,。
安倍周二宣布了的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)計(jì)劃到目前為止并未奏效。金融市場(chǎng)并不領(lǐng)情,,日經(jīng)指數(shù)恢復(fù)下行勢(shì)頭,,日本國(guó)債收益率小幅走高,而日元兌美元也再度出現(xiàn)反彈,。
當(dāng)然“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”所遭遇的問題并不僅僅來自日本或者安倍政策本身,。
圍繞美國(guó)可能提前、而非推遲收縮債券購(gòu)買計(jì)劃的猜測(cè)為全球市場(chǎng)注入了新的不確定性,,提高了日元作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力,,但對(duì)日本來說,日元的反彈來得非常不是時(shí)候,。
所有這些都意味著日元貶值及日本央行實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)將面臨著更大的困難,,為“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”能否取得成功畫上了一個(gè)更大的問號(hào)。