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記者獲悉,，人民銀行于４日以價(jià)格（利率）招標(biāo)方式進(jìn)行了７０億元３月期央票和１４０億元２８天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率繼續(xù)持穩(wěn)于２．９０８９％及２．７５％,。
鑒于本周共有央票及正回購(gòu)到期２０２０億元,，若公開市場(chǎng)不進(jìn)行大規(guī)模回籠,，則銀行間資金面有望趨于和緩,。
需要指出，截至６月３日收盤,，銀行間回購(gòu)利率延續(xù)了高位盤整態(tài)勢(shì),。其中，隔夜,、７天,、１４天回購(gòu)利率仍處于４．６１９％、４．６６６％和４．７１７％的高位,。
“周一資金面緊張程度超出了市場(chǎng)預(yù)期,，原本隨著月末財(cái)政存款上繳的結(jié)束，本周開始資金利率應(yīng)該出現(xiàn)明顯回落,�,！币晃蝗探灰讍T在接受記者采訪時(shí)表示，“個(gè)人猜測(cè),，伴隨５月外匯占款下降,，疊加季末、月末因素,，后續(xù)資金利率仍有上行壓力,。”
順德農(nóng)商銀行固定收益研究員宋球紅指出,，近期市場(chǎng)對(duì)未來資金面走勢(shì)存在較大分歧,。一方面全球主要經(jīng)濟(jì)體均采取寬松貨幣政策以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而從切實(shí)降低企業(yè)融資成本促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)角度考量,，中國(guó)也應(yīng)順應(yīng)世界貨幣寬松的步伐,；另一方面,，國(guó)內(nèi)Ｍ２大幅增長(zhǎng)遠(yuǎn)高于１３％的調(diào)控目標(biāo)，資產(chǎn)價(jià)格攀升,、產(chǎn)能過剩,、影子銀行規(guī)模大幅擴(kuò)張，特別是地方政府融資平臺(tái)規(guī)模迅速擴(kuò)大,，均促使中國(guó)應(yīng)采取相對(duì)偏緊的貨幣政策。
宋球紅坦言,，“我們認(rèn)為,，從目前政府對(duì)經(jīng)濟(jì)下行容忍度增強(qiáng)的角度考慮，未來一段時(shí)間資金面中性偏緊的可能性較大,�,！�
在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，資金面將成為下一階段擾動(dòng)市場(chǎng)的最大變數(shù),。首先,，投資者對(duì)美元中期走強(qiáng)的判斷已然確立，全球各類資產(chǎn)都必須消化美聯(lián)儲(chǔ)ＱＥ規(guī)模逐步收縮可能帶來的影響,，包括離岸人民幣在內(nèi)的新興市場(chǎng)貨幣承壓,，新興市場(chǎng)資本流入或有所放緩。
其次,，受到美元走強(qiáng)以及外管當(dāng)局對(duì)套利套匯行為的打擊,，預(yù)計(jì)外匯占款增長(zhǎng)幅度亦將逐步回落，從邊際上影響市場(chǎng)流動(dòng)性的外源性補(bǔ)給情況,。
盡管自周二起,，公開市場(chǎng)將陸續(xù)有資金到期釋放，但接受記者采訪的多位一線交易員預(yù)計(jì),，從６月下旬開始,，資金面可能在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)處于偏緊狀態(tài)，而６月上中旬資金利率也較難回到前期水平,，７天回購(gòu)利率均值可能進(jìn)一步抬升至３．５％附近,。
申萬方面亦表示，中期內(nèi),，資金面并不樂觀,，尤其需要關(guān)注外匯占款的變化和央行貨幣政策的變化。
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