6月1日,，博時(shí)基金管理公司發(fā)布高級(jí)管理人員變更公告,，稱日前召開的公司董事會(huì)審議通過(guò)何寶辭去公司總經(jīng)理職務(wù)的議案，新總經(jīng)理到崗前,，暫由董事長(zhǎng)楊鶤代理總經(jīng)理職務(wù),。此時(shí)，距2011年10月何寶履職,，僅過(guò)去了一年零八個(gè)月時(shí)間,。
何寶是博時(shí)基金在告別長(zhǎng)達(dá)13年的“肖風(fēng)時(shí)代”后迎來(lái)的第一位掌門人，孰料任期不滿即掛冠而去,，給業(yè)界留下了一串問(wèn)號(hào)：這一年多來(lái)博時(shí)發(fā)生了什么,？究竟是什么令這位史上最年輕的基金公司總經(jīng)理匆忙離去？多位采訪對(duì)象向中國(guó)證券報(bào)記者表示，盡管何寶這一年多來(lái)盡了自己的努力,，也給博時(shí)帶來(lái)了一些積極的變化,，但也存在用人失當(dāng)、策略偏差以及切斷公司傳統(tǒng)文化等多個(gè)問(wèn)題,，這些或是何寶離職最核心的原因,。
“獎(jiǎng)金門”引起嘩變
據(jù)博時(shí)內(nèi)部員工透露，何寶辭職的導(dǎo)火索是2012年的獎(jiǎng)金分配方案,。據(jù)了解,，今年二季度，博時(shí)基金公布了獎(jiǎng)金分配方案,，員工發(fā)現(xiàn),，以往在公司處于邊緣的國(guó)際業(yè)務(wù)部，獲得的年度獎(jiǎng)金分配極為豐厚,，這引起其他部門主管的嘩然,。隨后，市場(chǎng)傳出“博時(shí)十多名中層干部聯(lián)名提出辭呈,，要求公司更換總經(jīng)理”的消息,。盡管未經(jīng)博時(shí)公司確認(rèn)，但在傳聞過(guò)后不足一月,，博時(shí)基金即發(fā)布何寶辭職的公告,。
這個(gè)獲得垂青的國(guó)際業(yè)務(wù)部，正是何寶到任后著力培植的部門,，部門一二把手均來(lái)自何寶曾任職的中投公司,，且均為70后。也有員工告訴記者,，這些空降而來(lái)的“老部下”,，何寶都給予了令人眩目的年薪，博時(shí)的老人當(dāng)時(shí)就十分不滿,。
“眾所周知,，大型基金公司利潤(rùn)貢獻(xiàn)大多來(lái)自基金管理費(fèi)，而管理費(fèi)的大頭來(lái)自上一波牛市,，即2006年與2007年老基金所募集的份額,，國(guó)際投資部剛剛成立一年多，無(wú)論其管理規(guī)模及業(yè)務(wù)貢獻(xiàn),，都不足以與那么豐厚的獎(jiǎng)金相匹配,。”博時(shí)的數(shù)位員工抱怨,。
銀河證券發(fā)布的基金公司數(shù)據(jù)顯示,，截至2012年末,，博時(shí)旗下共有3只QDII，規(guī)模為7.28億人民幣,，而公司管理總規(guī)模為2245億元,，國(guó)際投資部管理資產(chǎn)規(guī)模占比不足1%。
企業(yè)文化驟然改變
對(duì)比“肖風(fēng)時(shí)代”對(duì)投研人員的管理風(fēng)格,，一些博時(shí)基金的老人最直觀的感覺(jué)是,，對(duì)短期業(yè)績(jī)更看重了�,！耙酝た倢�(duì)基金經(jīng)理是十分包容的,，有些基金經(jīng)理連續(xù)幾年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，肖總會(huì)給予時(shí)間,，等待他們業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好,。”但據(jù)記者了解,，何寶到任后,，一些短期業(yè)績(jī)不佳的基金經(jīng)理或被換崗，或被直接勸退,，“一改博時(shí)對(duì)基金經(jīng)理的寬容之風(fēng),，很不能理解�,！庇袉T工說(shuō),。以往博時(shí)的投研架構(gòu)以投資風(fēng)格分組，對(duì)基金經(jīng)理也鼓勵(lì)按其自身風(fēng)格投資,，避免出現(xiàn)風(fēng)格漂移,。但堅(jiān)持風(fēng)格，遇上相左的市場(chǎng)環(huán)境,，有可能連年業(yè)績(jī)不佳。近年來(lái)受清退的基金經(jīng)理就有類似的情況,。
在博時(shí)內(nèi)部,，一些老研究員也反映，近年來(lái)過(guò)于重形式的管理模式,，與原先的管理風(fēng)格完全不同,，如極為嚴(yán)苛的打卡制度，不給申訴的懲罰制度等等,，都讓人難以接受,。
不過(guò)，這些傳聞與何寶此前接受采訪所說(shuō)的有些不同,。今年年初,，他曾介紹,，到任后在對(duì)投研人員的考核中，增加了長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的權(quán)重,，為此記者近日撥打何寶電話,，但是始終無(wú)人接聽。
在外界看來(lái),，近年來(lái),，博時(shí)的權(quán)重投研人員流失明顯加速。僅2012年,，楊銳,、夏春、湯義峰,、王政等多位知名基金經(jīng)理先后離職,。在這些人里面，主管投資的副總經(jīng)理?xiàng)钿J以自上而下的投資風(fēng)格著稱,，多次榮獲大獎(jiǎng),，被外界視為博時(shí)投資的支柱，而與其同一風(fēng)格的夏春則是2011年偏股型基金的冠軍,。另外,，負(fù)責(zé)量化投資的王政亦是博時(shí)當(dāng)年高薪從美國(guó)攬請(qǐng)而來(lái)，意在以其為核心鑄造博時(shí)量化投資團(tuán)隊(duì),。除此之外,，負(fù)責(zé)市場(chǎng)推廣的副總經(jīng)理李雪松也于2012年離開博時(shí)。上任之初,，何寶曾對(duì)肖風(fēng)時(shí)代留下來(lái)的人員結(jié)構(gòu)表示贊賞,，但短短一年多，肖風(fēng)時(shí)代積累的人才已經(jīng)折損大半,。
對(duì)于人員的密集流失,，何寶曾歸結(jié)于新基金公司的挖角。他曾如此回應(yīng)：“外界只注意到博時(shí)基金流出去的人,，卻沒(méi)有留意到博時(shí)基金引進(jìn)來(lái)的人,。我們也從多家國(guó)內(nèi)外知名的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)引進(jìn)了優(yōu)秀人才。博時(shí)基金的人離開不可怕,，如果哪天博時(shí)基金對(duì)人才沒(méi)有吸引力了,，我就著急了�,！�
今年上半年,，博時(shí)的深200ETF、超大盤ETF及資源ETF因重倉(cāng)股美的電器,、山東黃金現(xiàn)金替代方式調(diào)整而引發(fā)“換股門”,，一時(shí)間市場(chǎng)質(zhì)疑聲起,，而風(fēng)暴中心博時(shí)量化組正是這兩年來(lái)調(diào)整最為激烈的部門之一。
“空降而來(lái)的年輕基金經(jīng)理,，能否應(yīng)對(duì)復(fù)雜的市場(chǎng)變化,，能否跟博時(shí)所管理的龐大資產(chǎn)規(guī)模相匹配，需要打一個(gè)重重的問(wèn)號(hào)”,。一位博時(shí)的前員工告訴記者,。
博時(shí)內(nèi)部人士對(duì)于一味年輕化和空降隊(duì)伍做法表示不解，認(rèn)為一些尚無(wú)公募基金工作經(jīng)驗(yàn),，或僅有中小公司工作經(jīng)驗(yàn)的人,，占據(jù)重要崗位后“玩不轉(zhuǎn)”。
發(fā)展路徑引發(fā)爭(zhēng)議
事實(shí)上,，有中投公司工作經(jīng)驗(yàn)的何寶,，在上任之后，就將海外業(yè)務(wù)作為博時(shí)未來(lái)發(fā)展的重要一翼,，在不同的場(chǎng)合均竭力強(qiáng)調(diào)這一定位,。何寶曾提出，“博時(shí)基金未來(lái)要打造的是以現(xiàn)有二級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)為主體,，國(guó)際業(yè)務(wù)和另類業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)的基金公司”,。
2012年2月，博時(shí)成立了國(guó)際投資部,，整合了原先分散在各個(gè)風(fēng)格小組的海外投資資源,，期間獲得了社保資金委托的港股投資資格。另外,，爭(zhēng)取海外主權(quán)基金的合作,，在韓國(guó)及中東等海外投資管理招標(biāo)中，取得了委托投資的單子,。何寶曾對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者說(shuō),，“我覺(jué)得國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)太激烈，爭(zhēng)取國(guó)際的合作是博時(shí)的強(qiáng)項(xiàng),，也是未來(lái)的藍(lán)海,。”
何寶對(duì)于博時(shí)的定位在國(guó)內(nèi)大型基金中較為罕見(jiàn),，加之此前對(duì)國(guó)際投資部的資源傾斜力度很大，也引發(fā)公司內(nèi)外的爭(zhēng)議,�,！皬哪壳翱矗瑖�(guó)際業(yè)務(wù)剛剛起步,，對(duì)博時(shí)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)仍微乎其微,，很多人對(duì)于該部分業(yè)務(wù)能否成長(zhǎng)為核心業(yè)務(wù),，持懷疑態(tài)度�,！庇胁⿻r(shí)員工對(duì)記者如是說(shuō),。
與此同時(shí)，何寶將重點(diǎn)放在固定收益類上,，并將工具化,、量化產(chǎn)品作為今年發(fā)展的重點(diǎn)，同樣受到質(zhì)疑,。如公司將之前業(yè)績(jī)領(lǐng)先的博時(shí)特許價(jià)值轉(zhuǎn)型為指數(shù)增強(qiáng)的量化產(chǎn)品,。但是在成長(zhǎng)股行情迭出，公募基金業(yè)績(jī)大幅跑贏滬深300的上半年,，轉(zhuǎn)型之后的博時(shí)特許價(jià)值今年以來(lái)漲幅僅為0.09%,，并未跑贏滬深300指數(shù)，位列同類基金業(yè)績(jī)的后四分之一,。另外,，公司準(zhǔn)備推出企債30ETF、標(biāo)普500ETF,、黃金ETF等,。其中，曾寄予厚望的上證企債30ETF因卡在機(jī)構(gòu)環(huán)節(jié),，1月份獲批,，年中仍未能發(fā)行。
“差異化競(jìng)爭(zhēng)是每個(gè)基金公司都在思考的問(wèn)題,，削弱權(quán)益類投資,，扶持固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)，也不是博時(shí)一家的選擇,，甚至有很多大型基金也著力開發(fā)量化,、工具化產(chǎn)品。但轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)該給予多大的資源,、該做何種傾斜,，以及能否應(yīng)對(duì)新業(yè)務(wù)對(duì)原有核心環(huán)節(jié)的沖擊，決定了轉(zhuǎn)型的效果,，這需要用人之智和用人之量,，單純套用境外經(jīng)驗(yàn)未必奏效。從目前看,，博時(shí)這一年多來(lái)雖然也有成果,，但是并不是非常明顯。”深圳一位基金業(yè)高管如此評(píng)價(jià),。
博時(shí)基金在中國(guó)基金行業(yè)有著舉足輕重的地位,，其在投資風(fēng)格、業(yè)務(wù)創(chuàng)新,、人才延攬等多個(gè)領(lǐng)域均引領(lǐng)了行業(yè)風(fēng)氣之先,。但逆水行舟，不進(jìn)則退,，面對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)的基金同業(yè),，公司未來(lái)路在何方？不僅是股東和公司管理層關(guān)心的問(wèn)題,，同樣也是持有人關(guān)注的問(wèn)題,。我們期待博時(shí)基金以優(yōu)異的業(yè)績(jī)，繼續(xù)扛起中國(guó)基金業(yè)發(fā)展創(chuàng)新的大旗,。