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行至月底,，各家機構(gòu)紛紛給出了５月份物價指數(shù)將維持溫和水平的判斷,。而在當前通脹壓力不明顯,、外部經(jīng)濟體掀起降息大潮的背景下,，關(guān)于中國是否該加入降息行列的爭論也隨之烽煙再起。
申銀萬國近期發(fā)布的報告預測,，５月份ＣＰＩ和ＰＰＩ同比漲幅分別為２．４％和－２．５％,，通脹保持低位,；聯(lián)訊證券的報告認為,，食品價格在５月普遍出現(xiàn)明顯下跌，整體價格仍舊處于較低的態(tài)勢,；交通銀行金融研究中心發(fā)布的報告也認為,，雖然近兩月ＣＰＩ同比漲幅有所回升，但回升幅度較小,，物價整體仍在低位運行,。
“目前國內(nèi)經(jīng)濟增速回升較為緩慢，‘豬周期’可能延后至下半年,，故上半年國內(nèi)物價可能不會明顯上漲,，預計二季度ＣＰＩ同比漲幅可能在２．５％左右�,！苯煌ㄣy行宏觀經(jīng)濟分析師唐建偉表示,。
今年以來，物價走勢雖然進入了新一輪上升周期,，但與過去幾輪上升期相比,，物價上行明顯呈現(xiàn)出溫和的特點，與此同時,，由于ＰＰＩ同比持續(xù)負增長,，經(jīng)濟乍現(xiàn)趨冷跡象，一些專家對是否應該降息展開了討論,，而近期一些經(jīng)濟體的頻繁降息,，更是讓這一爭論不斷升溫。
資料顯示,，泰國央行本周三宣布將指標利率下調(diào)２５個基點至２．５０％,。而就在兩天之前,，以色列央行將基準利率下調(diào)０．２５個百分點至１．２５％，完成了一個月內(nèi)的第二次降息,。事實上,，近一個多月來，土耳其,、印度,、波蘭、匈牙利,、韓國,、越南等多個新興經(jīng)濟體相繼降息，全球正繼２００８年冬季以來,，掀起新一輪降息大潮,。
對此有專家建議，出于對國內(nèi)經(jīng)濟形勢和外部資本流動的考慮,，中國也應展開降息行動,。
“中國應該加入降息行列�,！卑男裸y行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家劉利剛認為,，當前整體通脹壓力出現(xiàn)明顯減輕跡象，ＰＰＩ保持在負數(shù)運行,，表明整體經(jīng)濟的需求仍然較為疲弱,，而大量資本流入也要求中國央行需要降低與主要經(jīng)濟體的利差，來主動降低資本流入的興趣,，降息的條件已經(jīng)具備,。
目前來看，在歐美日等發(fā)達經(jīng)濟體量化寬松貨幣政策的刺激下,，“熱錢”的涌入正使一些新興經(jīng)濟體的通脹預期增強,、資產(chǎn)價格上漲壓力增大，為了應對愈加寬松的金融環(huán)境,，諸多新興經(jīng)濟體不得不加入降息行列,。
不過也有專家認為，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性失衡問題不先解決的情況下,，降息對經(jīng)濟的刺激作用未必有顯著作用,，同時還有可能對未來通脹的反彈埋下禍根，降息絕非萬全之策,。
“央行不會用降息或降準來進一步放松貨幣政策,。”瑞銀證券首席特約經(jīng)濟學家汪濤認為,，經(jīng)過最近幾輪靠信貸擴張推動經(jīng)濟增長之后,，宏觀部門已意識到單單依靠貨幣的擴張并不能有效推動經(jīng)濟增長,。
“如果ＣＰＩ達到３％，降息將意味著我國居民實際存款利率將再度進入負利率區(qū)間,�,！庇袑＜艺J為，盡管目前通脹水平溫和可控,，但全年的物價上漲壓力仍不可忽視,。
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