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行至月底,，各家機(jī)構(gòu)紛紛給出了５月份物價(jià)指數(shù)將維持溫和水平的判斷,。而在當(dāng)前通脹壓力不明顯、外部經(jīng)濟(jì)體掀起降息大潮的背景下,，關(guān)于中國是否該加入降息行列的爭論也隨之烽煙再起,。
申銀萬國近期發(fā)布的報(bào)告預(yù)測,，５月份ＣＰＩ和ＰＰＩ同比漲幅分別為２．４％和－２．５％，通脹保持低位,；聯(lián)訊證券的報(bào)告認(rèn)為，食品價(jià)格在５月普遍出現(xiàn)明顯下跌,，整體價(jià)格仍舊處于較低的態(tài)勢；交通銀行金融研究中心發(fā)布的報(bào)告也認(rèn)為,，雖然近兩月ＣＰＩ同比漲幅有所回升,，但回升幅度較小,，物價(jià)整體仍在低位運(yùn)行。
“目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速回升較為緩慢,，‘豬周期’可能延后至下半年,，故上半年國內(nèi)物價(jià)可能不會明顯上漲,，預(yù)計(jì)二季度ＣＰＩ同比漲幅可能在２．５％左右,。”交通銀行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師唐建偉表示,。
今年以來,，物價(jià)走勢雖然進(jìn)入了新一輪上升周期，但與過去幾輪上升期相比,，物價(jià)上行明顯呈現(xiàn)出溫和的特點(diǎn),，與此同時(shí)，由于ＰＰＩ同比持續(xù)負(fù)增長,，經(jīng)濟(jì)乍現(xiàn)趨冷跡象，一些專家對是否應(yīng)該降息展開了討論,，而近期一些經(jīng)濟(jì)體的頻繁降息,，更是讓這一爭論不斷升溫。
資料顯示,，泰國央行本周三宣布將指標(biāo)利率下調(diào)２５個(gè)基點(diǎn)至２．５０％,。而就在兩天之前，以色列央行將基準(zhǔn)利率下調(diào)０．２５個(gè)百分點(diǎn)至１．２５％,，完成了一個(gè)月內(nèi)的第二次降息,。事實(shí)上，近一個(gè)多月來,，土耳其,、印度、波蘭,、匈牙利,、韓國,、越南等多個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體相繼降息，全球正繼２００８年冬季以來,，掀起新一輪降息大潮,。
對此有專家建議，出于對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢和外部資本流動的考慮,，中國也應(yīng)展開降息行動,。
“中國應(yīng)該加入降息行列�,！卑男裸y行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛認(rèn)為,，當(dāng)前整體通脹壓力出現(xiàn)明顯減輕跡象，ＰＰＩ保持在負(fù)數(shù)運(yùn)行,，表明整體經(jīng)濟(jì)的需求仍然較為疲弱,，而大量資本流入也要求中國央行需要降低與主要經(jīng)濟(jì)體的利差，來主動降低資本流入的興趣,，降息的條件已經(jīng)具備,。
目前來看，在歐美日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體量化寬松貨幣政策的刺激下,，“熱錢”的涌入正使一些新興經(jīng)濟(jì)體的通脹預(yù)期增強(qiáng),、資產(chǎn)價(jià)格上漲壓力增大，為了應(yīng)對愈加寬松的金融環(huán)境,，諸多新興經(jīng)濟(jì)體不得不加入降息行列,。
不過也有專家認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡問題不先解決的情況下,，降息對經(jīng)濟(jì)的刺激作用未必有顯著作用,，同時(shí)還有可能對未來通脹的反彈埋下禍根，降息絕非萬全之策,。
“央行不會用降息或降準(zhǔn)來進(jìn)一步放松貨幣政策,。”瑞銀證券首席特約經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為,，經(jīng)過最近幾輪靠信貸擴(kuò)張推動經(jīng)濟(jì)增長之后,，宏觀部門已意識到單單依靠貨幣的擴(kuò)張并不能有效推動經(jīng)濟(jì)增長。
“如果ＣＰＩ達(dá)到３％,，降息將意味著我國居民實(shí)際存款利率將再度進(jìn)入負(fù)利率區(qū)間,。”有專家認(rèn)為,，盡管目前通脹水平溫和可控,，但全年的物價(jià)上漲壓力仍不可忽視。
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