5月28日,，樂升股份,、建中醫(yī)療,、必可測、風(fēng)格信息,、長虹立川,、拓川股份、申石軟件等7家企業(yè)作為首批按照全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)新業(yè)務(wù)規(guī)則核準(zhǔn)公開轉(zhuǎn)讓的企業(yè)正式在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌,。
全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司董事長楊曉嘉表示,，此次掛牌的企業(yè)是全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則公布實施后在新制度框架內(nèi)審核通過的首批企業(yè)，是經(jīng)中國證監(jiān)會同步核準(zhǔn),、納入統(tǒng)一監(jiān)管的首批新增非上市公眾公司,；今后，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)企業(yè)掛牌將步入常規(guī)化,。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，在5月6日國務(wù)院常務(wù)會議明確指出要出臺擴大中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點范圍方案之后，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)此次掛牌儀式或許標(biāo)志著其擴容已正式進入提速階段,。
股轉(zhuǎn)系統(tǒng)運轉(zhuǎn)133天 擴容提速箭在弦上
全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司于2013年1月16日掛牌成立,，至今共計133天,。
在這短短133天中，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)先后完成了主辦券商管理,、信息披露,、退市企業(yè)股票轉(zhuǎn)讓、定向發(fā)行備案等一系列的業(yè)務(wù)規(guī)則細(xì)則,，逐步實現(xiàn)從“新三板”時期向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的轉(zhuǎn)型,。
與此同時，監(jiān)管層就股轉(zhuǎn)系統(tǒng)試點擴容的多次表態(tài),，也充分體現(xiàn)出其在“加快發(fā)展多層次資本市場”戰(zhàn)略下的重要意義,。
1月23日，時任證監(jiān)會主席郭樹清在2013年全國證券期貨監(jiān)管工作會議上做出部署：加快發(fā)展多層次資本市場,；今年將擴大新三板試點范圍,，繼續(xù)引導(dǎo)區(qū)域性股權(quán)交易市場規(guī)范發(fā)展，鼓勵券商探索建立柜臺交易市場,。
5月22日,，證監(jiān)會副主席劉新華在科博會2013中國金融論壇上發(fā)布講話：將以多層次市場體系建設(shè)為中心，拓展市場的廣度,、深度,。積極發(fā)展分層次的場外市場，擴大新三板的試點范圍,，進一步規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場,，穩(wěn)步推進多層次市場間的有機銜接。
5月25日,，證監(jiān)會發(fā)言人在例行新聞通氣會上表示,，目前全國性場外市場規(guī)則體系已經(jīng)建立，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司內(nèi)部的規(guī)則制度,、人員基本到位,，各個地方企業(yè)準(zhǔn)備較為充分，進一步擴大試點的條件已具備,。證監(jiān)會正按照國務(wù)院常務(wù)會議要求,，研究制定擴大中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點方案，方案成熟后會及時向社會公布,。
監(jiān)管層密集表態(tài)的背后,，意味著無論是采取從四大園區(qū)到全國高新區(qū)再到全國的兩步走方案；還是直接向全國所有中小企業(yè)開放的一步到位方案,，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的擴容提速已然箭在弦上,。
楊曉嘉透露，目前全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正按照國務(wù)院和證監(jiān)會的有關(guān)要求,，加快完善進一步擴大試點的各項準(zhǔn)備工作,，同時積極探索建立各層次市場間的有機聯(lián)系和協(xié)調(diào)發(fā)展機制,，不斷完善市場的功能定位，持續(xù)增強市場吸引力,。
場外市場為中國資本市場扳正“倒金字塔”
作為本次掛牌企業(yè)代表,，北京必可測科技公司董事長何立榮的脫稿演講引人注意，“企業(yè)強則國家強,，企業(yè)富則國家富,。”這是他在演講中反復(fù)提到的,。作為國民經(jīng)濟的細(xì)胞,，無論大企業(yè)，還是中小企業(yè),，都是經(jīng)濟命脈中的重要組成部分,。
一直以來，融資難,、融資成本高都是中國中小企業(yè)發(fā)展中最突出的問題,。中國銀行間市場交易商協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，目前我國中小企業(yè)占比超過99%,，對我國的GDP的貢獻超過60%,，對稅收的貢獻超過50%，提供了80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位和82%的新產(chǎn)品開發(fā),，但其中僅有三分之一的企業(yè)能通過銀行貸款獲得資金,。
“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)速度與節(jié)奏比較快，效率高,，收費比較低,，更適合中小企業(yè)。中小企業(yè)掛牌走進資本市場的意愿是很強的,。雖然有國家政策的支持,，但實際還是有很多困難，需要更多的呵護和扶持,。”中原證券單新生說,。
2012年8月,全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)啟動擴容試點,，將上海張江高新產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、湖北東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)和天津濱海高新區(qū)納入試點范圍,。隨著資本市場創(chuàng)新和股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擴容,，2012年全國新三板掛牌企業(yè)迎來暴增。
據(jù)投中集團數(shù)據(jù)顯示,，2012年全年共有105家企業(yè)掛牌,，超過以往6年的總和,。截至2013年5月27日，累積已有212家企業(yè)掛牌,，其中,，中關(guān)村園182家；上海張江11家,；天津濱海9家,；武漢東湖10家。
股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司內(nèi)部人士表示,，進一步擴容之后,，至2013年底股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌企業(yè)總數(shù)有望超過500家。國泰君安預(yù)測,，未來2至3年,，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司數(shù)量有望接近4000家，遠期來看,，掛牌企業(yè)數(shù)量有望超過1.5萬家,。
股轉(zhuǎn)系統(tǒng)為主板市場輸送成長性優(yōu)良、經(jīng)得起檢驗的優(yōu)質(zhì)公司,，成為多層次資本市場上市資源的“孵化器”,。證監(jiān)會主席助理張育軍此前曾表示，未來“新三板”將成為多層次資本市場的基石,，“新三板”的規(guī)模將超過主板,。
股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的發(fā)展壯大也將徹底改變我國現(xiàn)有資本市場呈現(xiàn)出的：從主板、中小板,、創(chuàng)業(yè)板,、到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的“倒金字塔”型格局。
股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擴容 只分“壓力”不分“錢”
自2012年10月以后,，證監(jiān)會發(fā)審委未審核任何公司的上市申請,。一場“財務(wù)核查風(fēng)暴”席卷中國IPO市場。證監(jiān)會最新披露的IPO申報企業(yè)信息顯示,，截至5月23日,，滬深主板（含中小板）和創(chuàng)業(yè)板擬IPO企業(yè)數(shù)為730家，號稱史上最大的IPO“堰塞湖”,，這給備受市場關(guān)注的新股發(fā)行重啟帶來不小的壓力,。
全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司總經(jīng)理謝庚在解讀股轉(zhuǎn)系統(tǒng)制度規(guī)則時表示，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司如果全面滿足滬深交易所的上市標(biāo)準(zhǔn),，可以向交易所提出上市申請,，通過“介紹上市”登陸A股市場。
市場人士分析，這種“介紹上市”的方式將在一定程度上緩解主板融資壓力,，一方面吸引更多企業(yè)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌交易,，另一方面，也可分流部分?jǐn)MIPO企業(yè)到股轉(zhuǎn)系統(tǒng),。
“民營企業(yè)想要做大做強存在瓶頸,，尤其是管理瓶頸和人才瓶頸。選擇掛牌成為公眾公司則是為了規(guī)范企業(yè)運作,，通過3至5年的發(fā)展歷程轉(zhuǎn)板上市,，成為IPO公司�,！�
建中醫(yī)療的主辦券商上海證券代表王國春說,。
而與分流IPO排隊不同的是，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對于資金的分流作用可能有限,。
根據(jù)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)數(shù)據(jù),，2012年整個新三板市場的成交金額僅為5.84億元，不過相當(dāng)于一只藍籌股一日的交易量,。這一方面說明股轉(zhuǎn)系統(tǒng)市場規(guī)模有限,，另一方面也說明股轉(zhuǎn)系統(tǒng)市場未來的發(fā)展?jié)摿薮螅谧鍪猩讨贫群屯顿Y者門檻的限制條件下,，產(chǎn)生大量資金炒作投機的概率并不大,。