|
中國人民銀行２８日發(fā)布公告,，以價格（利率）招標方式發(fā)行７０億元３月期央票,，同時開展１２０億元的正回購操作,。
由于本周公開市場到期資金僅為３００億元,，考慮到周四央行于公開市場極可能再度實施地量操作,，故本周公開市場將出現(xiàn)流動性小幅收放的局面,。
這已是５月下旬以來,，央行于公開市場連續(xù)第二周續(xù)延縮量操作模式,。資料顯示,，上周盡管公開市場到期資金量為１５８０億元之多,，但央行的央票發(fā)行及正回購操作規(guī)模均顯著縮量，致使央行當周共向市場凈投放資金１２８０億元,，創(chuàng)春節(jié)以來公開市場單周資金凈投放量新高,。
“央行之所以降低了回籠力度，除了有月末資金面緊張因素外,，也與財政繳款有一定關(guān)系,�,！庇秀y行交易員表示。
盤點５月份央行公開市場操作模式可以發(fā)現(xiàn),，受資金面波動影響,，５月份央行公開市場調(diào)控呈現(xiàn)出大收大放的調(diào)控特征。５月上旬,，受外匯占款連續(xù)激增,、熱錢持續(xù)涌入等因素影響，央行不得不于９日重啟了暫停１７個月之久的３月期央票的發(fā)行,，以對沖銀行體系的過多流動性,。而自５月中旬以來，受財政繳款和月末因素來臨影響,，資金面緊張狀況有所加劇,，銀行間各品種同業(yè)拆放利率出現(xiàn)連續(xù)大漲現(xiàn)象，央行則于下旬對央票和正回購縮量操作,，單周實施了千億元的資金凈投放,。
這一調(diào)控模式的背后，凸顯出央行保持中性貨幣環(huán)境的意圖,。瑞銀證券的一份分析報告認為,，未來資本和外匯流入的增加可能為銀行提供了更多流動性，而最近經(jīng)濟數(shù)據(jù)不達預(yù)期則可能向央行施加了保持寬松基調(diào)的壓力,。
數(shù)據(jù)顯示,，近期企業(yè)利潤、制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（ＰＭＩ）,、工業(yè)品出廠價格（ＰＰＩ）等經(jīng)濟指標均不及市場預(yù)期,，經(jīng)濟的弱勢復蘇要求當前的資金價格宜保持低位、貨幣環(huán)境應(yīng)保持一定程度的寬松,。
地量央票的發(fā)行,，“意在保持基礎(chǔ)貨幣平穩(wěn)增長和貨幣市場利率基本穩(wěn)定”。央行此前發(fā)布的公告也指出,。
“在仍然寬松的貨幣環(huán)境以及外匯占款增長的背景下,，國內(nèi)流動性條件也會在更長時間內(nèi)保持寬松。央行將設(shè)法在防止信貸條件過于寬松和繼續(xù)為實體經(jīng)濟提供流動性支持之間取得平衡,，從而使基礎(chǔ)貨幣穩(wěn)定增長,。”瑞銀證券經(jīng)濟分析師汪濤認為,。
|