5月初,，有關(guān)媒體報(bào)道中對(duì)三一重工財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)提出了質(zhì)疑,。文章稱,，三一重工2012年年報(bào)以及2013年一季報(bào)有多處可疑,，該報(bào)記者分析認(rèn)為，三一重工極可能出現(xiàn)資金鏈緊張甚至面臨斷裂的危險(xiǎn),。三一重工飽受困擾,，之后，三一重工總裁向文波連發(fā)多條微博以示不滿,。
近期記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),，更為驚人的三一集團(tuán)龐大的負(fù)債———946億，相當(dāng)于一個(gè)中等城市一年的GDP,。3.2億元的股本，負(fù)債卻高達(dá)946億元,。如此不匹配的結(jié)構(gòu),，引發(fā)行業(yè)專家呼吁，貸款銀行及相關(guān)債權(quán)人應(yīng)該高度警惕,，防范風(fēng)險(xiǎn),。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，在機(jī)械工程行業(yè)整體業(yè)績(jī)下滑背景下,，如何消化庫(kù)存降低費(fèi)用顯然是企業(yè)擺脫困境的當(dāng)務(wù)之急,。
三一負(fù)債是中聯(lián)2.7倍、徐工4.1倍
千呼萬(wàn)喚,，三一重工2012年報(bào)還是比去年遲來(lái)了近一個(gè)月,。
一季報(bào)顯示，僅三一重工并表后的負(fù)債總額便達(dá)424.80億元,。將三一集團(tuán)與三一重工2012年報(bào)進(jìn)行對(duì)比分析發(fā)現(xiàn),，三一集團(tuán)的負(fù)債驚人，2012年帶息負(fù)債與表外負(fù)債高達(dá)946.72億元,。意味著每一億元負(fù)債獲取的收入為5620萬(wàn)元,，獲取的利潤(rùn)為707萬(wàn)元,。
三一重工表內(nèi)外負(fù)債達(dá)640.49億元，每一億元負(fù)債（含表外負(fù)債）只帶來(lái)7312萬(wàn)元的收入和1074萬(wàn)元的利潤(rùn),，投入產(chǎn)出比非常低,，相當(dāng)于借1元的債還帶不來(lái)1元的收入，利潤(rùn)低得更加可憐,，如何償還貸款,？截至今年5月20日，三一重工的市值為738.38億元,，只略高于現(xiàn)有負(fù)債15.3%,。
以損益表進(jìn)行分析，用三一集團(tuán)的數(shù)據(jù)減三一重工的數(shù)據(jù)減母公司數(shù)據(jù),，三一集團(tuán)合并營(yíng)業(yè)利潤(rùn)遠(yuǎn)低于三一重工營(yíng)業(yè)利潤(rùn),，結(jié)果很怪異，以2012年度為例,，集團(tuán)收入減重工收入減母公司收入差額為正54.11億元,，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)差額為負(fù)26.36億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率負(fù)48.71%,，與三一重工營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為正13.02%,，相差61.73個(gè)百分點(diǎn)。
兩個(gè)數(shù)據(jù)對(duì)比說(shuō)明：要么三一集團(tuán)除三一重工外的子公司賬面存在嚴(yán)重虧損,，要么說(shuō)明三一重工數(shù)據(jù)存在問(wèn)題,。對(duì)此，《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者于5月27日致電三一集團(tuán)宣傳部,，電話無(wú)人接聽(tīng),。
年報(bào)還可以看出，三一集團(tuán),、三一重工2012年末負(fù)債同比大幅增加,，其中，有息負(fù)債分別增長(zhǎng)44%和30%,，其它應(yīng)付款分別增長(zhǎng)108%,、111%。三一集團(tuán)2012年有息負(fù)債與中聯(lián)和徐工機(jī)械對(duì)比,，是中聯(lián)的2.73倍,、徐工機(jī)械的4.14倍。
銀行貸款存在高風(fēng)險(xiǎn)
近三年,，無(wú)論是集團(tuán)公司還是三一重工,，利息支出大幅增長(zhǎng)，以2012年為例,，集團(tuán)公司與重工比2011年分別增長(zhǎng)：70%和86.6%,，占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比重分別為：40.89%和23.4%,，如此高的利息支出給公司帶來(lái)沉重的負(fù)擔(dān)。
業(yè)內(nèi)人士稱：這個(gè)行業(yè)太瘋狂,，三一將大量資金投入信托產(chǎn)品,，無(wú)外乎飲鴆止渴。向貸款銀行支付高利息,，侵吞了三一利潤(rùn),，淪為“為銀行打工”。隨著貸款越來(lái)越多,，就如同“下雨背稻草,，越背越重�,！弊罱K造成企業(yè)崩盤的是資金鏈斷裂,，巨人集團(tuán)的轟然倒塌，就是一個(gè)活生生的例子,，因?yàn)槭酚裰詈鬀](méi)能籌到小小的幾百萬(wàn)元,。
據(jù)了解，為三一提供貸款的金融機(jī)構(gòu),，除了五大國(guó)有銀行,，光大、中信,、華夏,、招行、民生,、華潤(rùn)銀行,、上海銀行等中小銀行也悉數(shù)在列。除此之外,，匯豐銀行、花旗銀行,、法巴銀行,、星展銀行等共計(jì)33家內(nèi)資外資銀行，都與其有著深入合作,，且絕大多數(shù)提供的都是信用貸款,，利率在6.5%—7.5%區(qū)間者居多，沉重的利息讓高負(fù)債運(yùn)行的三一面對(duì)了很大壓力,。
行業(yè)專家指出,，從三一、中聯(lián),、徐工3家工程機(jī)械行業(yè)的巨頭看,，三一集團(tuán),、三一重工的資產(chǎn)負(fù)債率均超過(guò)60%，遠(yuǎn)高于其它兩家公司,，特別是三一集團(tuán)近四個(gè)季度資產(chǎn)負(fù)債率均在70%左右,，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極高，對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)必須高度警惕,！
三一集團(tuán)合并報(bào)表的股本只有3.2億元,，貸款及或有負(fù)債高達(dá)946.72億，如此不匹配的結(jié)構(gòu),，貸款銀行更要高度關(guān)注風(fēng)險(xiǎn),。
銷售傭金高達(dá)16.8億
國(guó)企業(yè)務(wù)招待費(fèi)成為近期各界關(guān)注的焦點(diǎn)，先曝出中鐵招待費(fèi)高達(dá)8.3億,，之后又被中國(guó)人壽以14億超出,。相較而言，三一集團(tuán)之主要控股公司三一重工要做的巧妙得多,，籠統(tǒng)地公示2012年銷售傭金為16.8億元,，數(shù)據(jù)嚇人，不知該傭金是否包括招待費(fèi),、業(yè)務(wù)費(fèi),。
傭金，是牙商,、經(jīng)紀(jì)人等中間人說(shuō)合介紹生意所取得的酬金,。
三一重工銷售傭金顯示，2010年為11.9億元,，2011年15.6億元,，2012年16.8億元。以2012年為例,，傭金占?xì)w屬母公司凈利潤(rùn)的30%,，如此高的傭金，到底是包含哪些內(nèi)容,？三一重工并沒(méi)有披露,。
逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)償債風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)
在機(jī)械工程行業(yè)整體業(yè)績(jī)下滑背景下，如何消化庫(kù)存降低費(fèi)用顯然是企業(yè)擺脫困境的當(dāng)務(wù)之急,。而眼下,，三一集團(tuán)近日卻在廣東、重慶擴(kuò)張產(chǎn)能,，分析人士指出,，三一重工債務(wù)規(guī)模巨大，在盈利下滑和財(cái)務(wù)成本高企背景下,，償債風(fēng)險(xiǎn)不能忽視,。
公開(kāi)信息顯示,，廣東華南三一工程機(jī)械有限公司日前與廣東陽(yáng)東縣政府簽訂了合作協(xié)議，投資10億元的重工機(jī)械設(shè)備生產(chǎn)營(yíng)銷基地正式落戶陽(yáng)東,。此外,，三一集團(tuán)三一工程機(jī)械(挖掘機(jī))整機(jī)與零部件再制造項(xiàng)目也于近日正式簽約落戶重慶江津區(qū)德感工業(yè)園，該項(xiàng)目計(jì)劃用地80畝,，總投資3億元,，將建設(shè)年再制造、銷售各類三一工程機(jī)械(以挖掘機(jī)為主)2000臺(tái)生產(chǎn)線,。
三一重工的新聞聯(lián)系人熊琦在接受采訪時(shí)表示,，從以往行業(yè)發(fā)展規(guī)律來(lái)看，現(xiàn)在是生產(chǎn)和銷售旺季,，擴(kuò)大產(chǎn)能不會(huì)加重企業(yè)負(fù)擔(dān),。
而機(jī)械行業(yè)券商分析師則認(rèn)為，“經(jīng)濟(jì)刺激對(duì)行業(yè)影響沒(méi)有以前那么敏感了,。機(jī)械行業(yè)屬于周期性行業(yè),，二季度開(kāi)工比一季度會(huì)好一些，但中長(zhǎng)期還是要看整體庫(kù)存和訂單情況,�,！痹谠摲治鰩熆磥�(lái)，政策對(duì)行業(yè)提振作用還不太大,。
三一重工2012年報(bào)被媒體指責(zé)為：通過(guò)緊急調(diào)整壞賬計(jì)提的會(huì)計(jì)政策技巧,，虛化大量融資租賃“未到合同收款日應(yīng)收款”的計(jì)提比例來(lái)放大業(yè)績(jī)，但其與去年年報(bào)同一日公布的2013年一季報(bào)顯示業(yè)績(jī)依然下滑得十分驚人———公司今年一季度營(yíng)業(yè)收入112.29億元,，同比下降23.5%,；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降49.5%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)15.72億元,，同比下降43.9%,；基本每股收益0.21元，同比下降43.1%,。
在營(yíng)業(yè)收入大幅下降的情況下,，公司一季報(bào)應(yīng)收賬款高達(dá)225億元，比去年年報(bào)數(shù)據(jù)快速增長(zhǎng)50.3%,；財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)2.35億元，比年報(bào)數(shù)據(jù)暴漲151.6%,。此外,，一季報(bào)的貨幣資金只有63.17億元，比年報(bào)數(shù)據(jù)減少34.4%,；應(yīng)付賬款與應(yīng)付票據(jù)合計(jì)增加47.94%,。
業(yè)內(nèi)人士指出,，三一將2012年年報(bào)和2013年一季度報(bào)同時(shí)推出，就是想通過(guò)2013年一季度業(yè)績(jī)來(lái)掩飾年報(bào)的難看,，避免股票大幅跳水,。