在秦寶牧業(yè)的利潤(rùn)造假鏈條中,，極為關(guān)鍵的一步是隱瞞了下游兩家餐飲公司的關(guān)聯(lián)關(guān)系,。據(jù)知情人士透露，秦寶牧業(yè)通過(guò)高價(jià)向這兩家被隱瞞的關(guān)聯(lián)方高價(jià)銷售牛肉，保證公司擁有遠(yuǎn)高于同行的凈利潤(rùn),。這兩家就是秦寶牧業(yè)在招股書(shū)中稱
“已經(jīng)完全剝離股權(quán)”的陜西佳和餐飲投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱陜西餐飲）以及寶雞佳和餐飲有限公司（以下簡(jiǎn)稱寶雞餐飲）,。
自然人接盤虧損資產(chǎn)
根據(jù)招股書(shū)來(lái)看,，2010年,，秦寶牧業(yè)將陜西餐飲以及寶雞餐飲股權(quán)進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓之前陜西餐飲此前的股權(quán)結(jié)構(gòu)為秦寶有限
（秦寶牧業(yè)前身）持有80%股權(quán),，自然人紀(jì)銀兵持有20%股權(quán),。寶雞餐飲轉(zhuǎn)讓前的股權(quán)結(jié)構(gòu)為，秦寶有限（秦寶牧業(yè)前身）持有70%股權(quán),，張炳銀持有30%股權(quán),。
由于陜西餐飲、寶雞餐飲主要從事以高檔,、優(yōu)質(zhì)牛肉為特色的日韓料理,、肥牛火鍋的高端餐飲服務(wù),，實(shí)現(xiàn)了秦寶牧業(yè)“牧場(chǎng)-餐桌”全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng),。然而，開(kāi)始籌備上市之后，2010年秦寶牧業(yè)急匆匆將兩家餐飲公司甩給一名自然人樊碰民,。
招股書(shū)顯示，2010年3月10日,，秦寶有限按原始出資額以210萬(wàn)元的價(jià)格將持有的寶雞餐飲70%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予陜西餐飲,。此后，2010年12月20日,，秦寶有限再按1元的價(jià)格將持有的陜西餐飲80%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給自然人樊碰民,。經(jīng)過(guò)兩次轉(zhuǎn)讓之后，自然人樊碰民持有陜西餐飲80%股權(quán),，通過(guò)陜西餐飲間接控股寶雞餐飲,。
對(duì)于出售兩家餐飲公司，秦寶牧業(yè)給出的原因?yàn)�,，“陜西餐飲自設(shè)立以來(lái),，前期的裝修成本較高，又一直處于秦寶雪花牛肉,、秦寶優(yōu)質(zhì)牛肉產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣階段,，銷售費(fèi)用也較高，近幾年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳,；同時(shí),，餐飲公司所屬行業(yè)與公司所屬的農(nóng)業(yè)在產(chǎn)銷模式、經(jīng)營(yíng)管理,、技術(shù)研發(fā)等方面均存在巨大差異,，占用了實(shí)際控制人和管理團(tuán)隊(duì)較多的精力和時(shí)間�,！�
與此同時(shí),，在公司的招股書(shū)中也披露了，本次股權(quán)的受讓方樊碰民與史文利是西安醫(yī)科大學(xué)附設(shè)衛(wèi)生學(xué)校的校友,，而本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后,，秦寶牧業(yè)承諾，“本公司及控制的其他企業(yè)自將陜西餐飲的股權(quán)轉(zhuǎn)出之后不再以任何方式直接或間接持有陜西餐飲和寶雞餐飲的股權(quán),，或以其他方式直接或間接控制陜西餐飲和寶雞餐飲的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),。”實(shí)際控制人史文利也表示,，“不以其他方式直接或間接控制陜西餐飲和寶雞餐飲的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),。”
另一方面,，截至2010年12月31日,，陜西餐飲總資產(chǎn)為1606.47萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為-581.27萬(wàn)元，2010年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-239.27萬(wàn)元,。同期寶雞餐飲總資產(chǎn)為726.52萬(wàn)元,，凈資產(chǎn)為125.42萬(wàn)元，2010年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-5.79萬(wàn)元
上市前夕突然將兩家餐飲公司的股權(quán)進(jìn)行剝離,，作為秦寶董事長(zhǎng)校友的樊碰民不顧兩個(gè)餐飲公司的實(shí)際性虧損,，心甘情愿接盤這兩家公司的股權(quán)，這合乎常理嗎,？
史文利兼陜西餐飲總經(jīng)理
為了探清上述事實(shí),，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就兩家餐飲公司與秦寶牧業(yè)的關(guān)系展開(kāi)調(diào)查。在西安期間,，記者獲悉陜西餐飲是一家餐飲投資管理企業(yè),，“秦寶肥牛世界”是其經(jīng)營(yíng)的連鎖餐飲品牌，西安高新四路以及楊凌區(qū)“秦寶肥牛世界”是其主要的自營(yíng)店,。
有知情人士告訴記者,，兩家餐飲公司雖然完成剝離，但背后的老板還是史文利,。秦寶牧業(yè)很多接待都會(huì)安排在高新四路的秦寶肥牛世界,，而直到今天秦寶牧業(yè)老板史文利在秦寶肥牛世界請(qǐng)客會(huì)友也會(huì)宣稱這是他自己的店。
上述知情人士告訴記者,，餐飲公司運(yùn)作模式,，是高于市場(chǎng)3倍左右價(jià)格從秦寶公司進(jìn)牛肉，而餐飲公司將牛肉賣出去,，不惜采取平價(jià)銷售或者低于進(jìn)貨價(jià)銷售的方式走貨,，秦寶上述目的，主要是讓餐飲公司不賺錢,，把餐飲公司的利潤(rùn)放大到秦寶牧業(yè),，這實(shí)際上是一種內(nèi)部關(guān)聯(lián)，通過(guò)關(guān)聯(lián)方的利益輸送,，虛增秦寶牧業(yè)的利潤(rùn),，達(dá)到上市條件。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》調(diào)查發(fā)現(xiàn),，秦寶牧業(yè)和餐飲子公司之間仍舊沒(méi)有撇清關(guān)聯(lián)關(guān)系,，而且公司實(shí)際控制人史文利仍舊負(fù)責(zé)兩家餐飲公司的相關(guān)運(yùn)營(yíng)。根據(jù)記者獲得的陜西餐飲的工商登記資料來(lái)看,，就法律上來(lái)說(shuō),，史文利目前仍舊還在陜西餐飲任職，為陜西餐飲的執(zhí)行董事兼總經(jīng)理,。
關(guān)聯(lián)交易涉嫌利益輸送
根據(jù)公司招股書(shū)透露的數(shù)據(jù)來(lái)看,，陜西餐飲2010年的營(yíng)業(yè)收入為1884萬(wàn)元,，利潤(rùn)總額為-216萬(wàn)元；2009年?duì)I業(yè)收入為1672萬(wàn)元,，利潤(rùn)總額為-13元,。而根據(jù)工商資料來(lái)看，陜西餐飲2009年全年的營(yíng)業(yè)收入為1536萬(wàn)元,，全年利潤(rùn)總額為20萬(wàn)元,；2010年的全年?duì)I業(yè)收入為1431萬(wàn)元，全年利潤(rùn)總額為-101.6萬(wàn)元,；2011年的全年?duì)I業(yè)收入為1477萬(wàn)元，全年利潤(rùn)總額為1.77萬(wàn)元,。
在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在質(zhì)疑之外,，不難發(fā)現(xiàn)，以陜西餐飲為例,，該餐飲公司每年的銷售收入都超過(guò)1000萬(wàn)元,，但最終的利潤(rùn)基本都是虧損，偶爾盈利也是極少的微利,。由于餐飲公司主要成本除了原材料之外,，就是店租占到大頭。
但是根據(jù)
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲得的一份陜西餐飲與其房東陜西鴻鈞實(shí)業(yè)有限公司的合同來(lái)看,，其所在的高新四路甲字8號(hào)嘉龍大廈三層2951平方米的面積每年的租金只有60萬(wàn)元人民幣,。也就是說(shuō)其實(shí)陜西餐飲每年的租賃成本也僅有幾十萬(wàn)元，除去人工費(fèi)用,，應(yīng)該還是有較大利潤(rùn)空間,。但財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的情況來(lái)看，只能推測(cè)陜西餐飲的原材料所占成本極大,，或者基本與銷售收入相近,。這一情況也佐證了兩家餐飲公司涉嫌利益輸送。同時(shí)令人意外的是,，陜西餐飲2012年沒(méi)有通過(guò)工商年檢,。
與此同時(shí)，記者聯(lián)系上了位于西安高新區(qū)灃惠南路20號(hào)華晶廣場(chǎng)A,，秦寶牧業(yè)營(yíng)銷中心,，據(jù)公司的相關(guān)人士介紹，秦寶肥牛世界現(xiàn)在屬于兩個(gè)集團(tuán),，以前是他們的下屬,，現(xiàn)在法律上剝離出去了，但也是他們自己的,，他們自己客戶都在那里吃飯,。“此外，我們自己的店（秦寶肥牛世界）在采購(gòu)環(huán)節(jié)有優(yōu)勢(shì),，每天都能到貨,，因?yàn)槲覀冏约旱牡辏少?gòu)時(shí)打個(gè)電話就能到貨,�,！�