近期人民幣升值成了經(jīng)濟(jì)界熱議的話題,。乍一看，這一次升值確有些“逆市而動”的跡象,。就時下國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)情勢與走勢來看,，人民幣升值的壓力似乎并不大，尤其是對全球最大儲備貨幣美元的升值壓力不算太大,。至少有三個視點(diǎn)可找到相關(guān)證據(jù)：
第一個可稱作“美國因素”視點(diǎn),。美國向來是人民幣升值的積極施壓者。但近期種種跡象表明,，美國經(jīng)濟(jì)相對于中國經(jīng)濟(jì)在走穩(wěn),，貿(mào)易赤字和經(jīng)常項(xiàng)目赤字也在縮小。最新數(shù)據(jù)顯示,，2013年1季度美國GDP增長了2.5%,，貨物貿(mào)易赤字減少了9%。一般情形下,，如若美國經(jīng)濟(jì)增速提升,，貨物貿(mào)易赤字減少，對人民幣升值的“政治好斗”情緒會減弱,，施壓會暫緩,。
第二個是發(fā)達(dá)國家持續(xù)寬松貨幣政策的遠(yuǎn)期預(yù)期效應(yīng)。金融危機(jī)以及“后危機(jī)”以來,，美,、歐、日三大經(jīng)濟(jì)體競相實(shí)施了超寬松的貨幣政策,，給經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)注入了巨量的貨幣,。故而財經(jīng)界的占優(yōu)預(yù)期是，這將埋下未來貨幣競相貶值的隱患,，有一天全球范圍內(nèi)將可能發(fā)生一場競爭性貨幣貶值,。就這個視點(diǎn)看，人民幣有過早升值之虞,。
第三個是人民幣國內(nèi)購買力下降視點(diǎn),。雖然斷言人民幣在“外升內(nèi)貶”有些夸張，但經(jīng)過上兩輪高通貨膨脹,，外加國內(nèi)消費(fèi)環(huán)境的惡化,，人民幣在國內(nèi)的實(shí)際購買力確已大打折扣了，不說房價,，單是有些消費(fèi)品的價格都已高過美國,。
就這三個視點(diǎn)來看,，人民幣確有些逆勢升值的跡象。唯一的“順勢”因素,，是貿(mào)易順差,。但2013年1季度500多億美元的進(jìn)出口貿(mào)易順差，和以往多年相比并不算多,！
何以人民幣逆市升值,？客觀地說這是一種無奈的選擇。逼出這種無奈選擇的因素,，既有淺表性的又有深層的,。
淺表性因素當(dāng)首推兩個：一個是還在增長著的過多外匯儲備；另一個是國內(nèi)通脹壓力,。前者是個很現(xiàn)實(shí)的尷尬,。外匯儲備已經(jīng)很多了，還在有增無減,。截至2013年1季度,，中國外匯儲備3.44萬億美元，幾乎要趕上全年進(jìn)出口總額(2012年3.88萬億美元),，相當(dāng)于23個月的進(jìn)口外匯需求,。作為一個距離發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)門檻尚遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)體，在全球主要儲備貨幣國普遍實(shí)施超低利率的背景下,，保持如此巨量的外匯儲備顯然是愚蠢的。當(dāng)務(wù)之急是及早消化掉多余的外匯儲備,，以便減少貿(mào)易福利的外化與流失,。后者是隨時都可能降臨的威脅。雖然CPI暫時壓在2左右,，但誰都清楚,，政府行政干預(yù)稍有懈怠，立馬會反彈,。借助本幣升值抑制出口刺激進(jìn)口,，無疑可達(dá)到一石二鳥的目標(biāo)。
深層的因素是轉(zhuǎn)變增長方式的延宕,。轉(zhuǎn)變增長方式說了多年,，迄今進(jìn)展不大。近期在遭遇了史上最嚴(yán)重的霧霾襲擾,，吸了一肺腔的pm2.5,、遭遇了全世界對中國人搶購奶粉的抵制之后，事情驟然明朗化,，轉(zhuǎn)變增長方式不能再拖了,。客觀地來看，此次人民幣升值,，多半反映了高級決策層的一種決心與信心,，借助人民幣升值，加速增長方式的轉(zhuǎn)換,。
可見,，人民幣逆勢升值并非絕對的壞事，或?qū)⑵鸬侥撤N“杠桿效應(yīng)”,，加速轉(zhuǎn)變增長方式,。但對于外貿(mào)口的朋友，我還想說一句,，如果以前做外貿(mào)感覺還不錯,，即便在金融危機(jī)期間也有賺頭，那么接下去多半要過緊日子了,。