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22日,，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.1904，連漲四個(gè)交易日,，并連續(xù)兩日創(chuàng)下匯改以來新高,。
據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年以來,，人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)最大升值幅度近1.63%,，其中4月份人民幣就升值達(dá)0.74%,。澳新銀行報(bào)告指出，盡管日元在安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的推動(dòng)下不斷走貶,，人民幣對(duì)美元的中間價(jià)卻在不斷走強(qiáng),。自從日本首相安倍晉三表明了采取無限量寬松的態(tài)度并任命了新的央行行長后，人民幣對(duì)美元的匯率升值了1.5%,�,！叭嗣駧旁谶^去幾個(gè)月的表現(xiàn)也與其他亞洲貨幣的表現(xiàn)形成了反差�,！鄙鲜鰣�(bào)告指出,。
市場人士對(duì)于后期人民幣的走勢判斷不一，有人認(rèn)為人民幣在今年內(nèi)將持續(xù)升值,，有人則認(rèn)為目前的強(qiáng)勢匯率和宏觀經(jīng)濟(jì)情況不符,，升值只是市場在不斷試探人民幣匯率的頂端，一旦國際環(huán)境出現(xiàn)比較大的變化,，或是美聯(lián)儲(chǔ)推出量化寬松政策導(dǎo)致美元再出現(xiàn)明顯走強(qiáng),，人民幣匯率可能將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。盡管觀點(diǎn)不一,，但是市場人士共同擔(dān)憂的是,，不斷攀升的人民幣匯率以及伴隨它的升值預(yù)期將加大資金流入中國的動(dòng)力。
最近的數(shù)據(jù)顯示,，投機(jī)性較強(qiáng)的熱錢正在持續(xù)不斷的流入國內(nèi),。中國人民銀行最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月中國金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款達(dá)2943.54億元,；今年以來,，新增外匯占款已超過1.5萬億元。澳新報(bào)告指出,，人民幣中間價(jià)長期走強(qiáng)將強(qiáng)化市場對(duì)人民幣的升值預(yù)期,，并吸引更多的資本流入，而即期匯率也將變得更強(qiáng),。
如何能夠解決單邊升值預(yù)期問題,，并消除“熱錢”困擾？“進(jìn)一步擴(kuò)大匯率日間波幅”的聲音在市場中不時(shí)響起,。民族證券宏觀策略分析師高謙指出,，人民幣對(duì)美元中間價(jià)連創(chuàng)新高，即期市場也多次觸及漲停線,。這些現(xiàn)象都說明人民幣的跨境資金流動(dòng)更加頻繁,，目前1%的波動(dòng)幅度已經(jīng)滿足不了人民幣匯率日間浮動(dòng)的需要。只有更進(jìn)一步放大波動(dòng)區(qū)間,，人民幣匯率表現(xiàn)才會(huì)更具彈性,，更加貼近市場,。
“貨幣當(dāng)局有政策工具減少熱錢流入、降低熱錢對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊,。外匯管理部門通過加強(qiáng)對(duì)企業(yè)貿(mào)易真實(shí)性的審核,，能夠在一定程度上打擊虛假貿(mào)易背景下的套利活動(dòng)。但所謂道高一尺,，魔高一丈,。只要存在顯而易見的套利機(jī)會(huì)，企業(yè)會(huì)創(chuàng)造出新的方式謀取套利收益,，監(jiān)管當(dāng)局未必能跟得上,。從2003年以來的經(jīng)驗(yàn)來看，單純依靠加強(qiáng)外匯管制的辦法不足以管住熱錢,�,！敝袊缈圃菏澜�(jīng)政所日前發(fā)布的專題報(bào)告指出，根治熱錢困擾的辦法,，是充分利用價(jià)格機(jī)制,，不用價(jià)格干預(yù)招致政策套利，利用市場自發(fā)的價(jià)格浮動(dòng)消除套利空間,。并建議,，在人民幣對(duì)美元匯率每日上下1%的波動(dòng)幅度基礎(chǔ)上，明確宣布人民幣匯率波幅實(shí)施年度波幅上下限管理,，人民幣/美元每年上下波動(dòng)幅度不超過7.5%,。
也有專家建議與其在擴(kuò)大日均波幅上想辦法，不如通過中間價(jià)定價(jià)機(jī)制來解決根本問題,。國家行政學(xué)院決策咨詢部研究員陳炳才此前在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，若繼續(xù)擴(kuò)大波幅,，匯率市場的投機(jī)性或許將更強(qiáng),。這對(duì)市場的健康發(fā)展不是很有利，而且更大的波幅還會(huì)引發(fā)境內(nèi)外更大的利差,，增加更多跨境資本流入流出的不確定因素,。問題的核心是解決一直存在的單向預(yù)期，這個(gè)靠擴(kuò)大波幅不一定能解決,，而需要改革人民幣中間價(jià)的定價(jià)機(jī)制,。
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