4月以來,，一度被市場普遍認為已接近均衡水平的人民幣匯率再度扶搖直上,。截至5月17日，美元對人民幣中間價,、即期匯價已分別跌破6.20和6.15兩大整數(shù)關(guān)口,。短短一個半月時間內(nèi)，人民幣對美元累計升值幅度高達1.1%。在此期間,，美元指數(shù)在國際外匯市場上從最低81點附近一線一路震蕩上攻至84點上方,，并在上周五一舉刷新自2010年7月以來的接近3年高點，日元,、澳元,、歐元、英鎊等全球主要非美貨幣則節(jié)節(jié)敗退,。
對于近期人民幣“明星貨幣”般的表現(xiàn),，盡管有些分析觀點認為本輪人民幣超預(yù)期強勢似乎有些脫離基本面，但如果從各國經(jīng)濟的實際增長態(tài)勢,、長期發(fā)展?jié)摿σ约皩θ蛸Y本的吸引力來看,，人民幣匯率依然擁有合理和穩(wěn)固的“牛市基礎(chǔ)”。
自2008年次貸危機爆發(fā)以來,，全球主要經(jīng)濟體均展開了漫長的去杠桿進程,。而作為世界第二大經(jīng)濟體的中國，雖然也不可避免地在外部因素影響下出現(xiàn)經(jīng)濟增速緩步回落,，但仍保持了相對其他國家的巨大優(yōu)勢,。
盡管今年以來日本經(jīng)濟顯著受益于日元飛速貶值，近期似乎找到了重振實體經(jīng)濟的新法寶,，但這種“劍走偏鋒”般的扭曲刺激,，最終是否只是“隔著玻璃見到的光明”，依然還是一個巨大的未知數(shù),。日本央行無限量量化寬松的背后,，依然將回避不了日本自身債務(wù)規(guī)模不斷放大的定向爆破風(fēng)險。對于歐元區(qū)經(jīng)濟而言,，雖然歐元區(qū)在去杠桿,、財政緊縮等內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整方面已經(jīng)取得長足進展，但歐債危機時隱時現(xiàn)的惡化風(fēng)險,，仍然沒有根本消除,。
不斷開放的中國，不僅依舊擁有世界上數(shù)一數(shù)二的廣闊市場,，還擁有即將再次釋放的改革紅利,、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的巨大升級空間，以及人類歷史上規(guī)�,？涨暗某擎�(zhèn)化潛力,。盡管可能難以與2001年中國加入WTO、深度融入全球大產(chǎn)業(yè)體系時的重大歷史發(fā)展機遇相媲美,，但從長期來看,，中國經(jīng)濟的二次起飛,，依然是對全球海量產(chǎn)業(yè)資本磁石般的巨大吸引力。
近年來,，伴隨著中國與多個國家貨幣互換規(guī)模的飛速增長,，人民幣國際化正不斷得到深入推進。盡管次貸危機爆發(fā)以來全球貨幣體系持續(xù)動蕩,，但人民幣是全球主要經(jīng)濟體中幣值最為穩(wěn)定的貨幣,。在此背景下，伴隨著中國經(jīng)濟持續(xù)緩步復(fù)蘇,，所謂熱錢或外匯占款的持續(xù)高速增長,，與人民幣匯率的趨勢性走強，也就在情理之中,。
近年來貨幣當(dāng)局不斷推進人民幣匯率市場化改革和資本項目可兌換,，人民幣在保持整體幣值穩(wěn)定等方面,，也仍需進一步增強人民幣匯率雙向波動彈性,，打破市場單邊預(yù)期，最大程度上降低資本頻繁流動帶來的不利影響,。從人民幣匯率波動給實體經(jīng)濟的影響方面來看,，人民幣階段性趨勢升值，也需要兼顧微觀層面上外貿(mào)企業(yè)的平衡,，減少對于出口經(jīng)濟部門的負面影響,。從長期來看，人民幣匯率的定位,，仍需在人民幣國際化,、資本項目可兌換、促進實體經(jīng)濟長期發(fā)展等方面,，不斷走向長期均衡,。