在退出量化寬松（QE）的問(wèn)題上,，以伯南克為首的美聯(lián)儲(chǔ)決策層正面臨越來(lái)越大的壓力,。過(guò)去兩天,，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表了“鷹派”論調(diào)，呼吁盡快甚至是在今年夏天就開(kāi)始縮減QE3的規(guī)模。盡管這些官員今年并不握有政策投票權(quán)，但金融市場(chǎng)還是或多或少受到了影響,。美股16日尾盤(pán)跳水，美元指數(shù)則繼續(xù)徘徊在84的十個(gè)月高點(diǎn)附近,。
縮減QE3甚囂塵上
本周,，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表講話(huà)。巧合的是,，這些官員多是公認(rèn)的美聯(lián)儲(chǔ)“鷹派”成員,，其普遍不支持持續(xù)推行量化寬松。
16日,，美國(guó)舊金山聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)威廉姆斯表示，美聯(lián)儲(chǔ)今年夏天就可以考慮開(kāi)始縮減購(gòu)債計(jì)劃,，并于今年稍晚結(jié)束該計(jì)劃,。
威廉姆斯在波特蘭的一次演講中說(shuō)，由于有跡象顯示經(jīng)濟(jì)在逐漸增強(qiáng),，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在幾個(gè)月內(nèi)開(kāi)始放緩其每月購(gòu)買(mǎi)850億美元債券的步伐,。
“勞動(dòng)力市場(chǎng)顯然自去年9月份以來(lái)已好轉(zhuǎn)�,！蓖匪拐f(shuō),。“我們可能會(huì)略微縮減購(gòu)買(mǎi)證券的步伐,，可能會(huì)早在今年夏天開(kāi)始,。”而如果一切按預(yù)期發(fā)展,，可能在今年晚些時(shí)候結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)政策,。去年9月美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)第三輪量化寬松。
此前,，其他幾位美聯(lián)儲(chǔ)官員也發(fā)表了不支持持續(xù)QE的講話(huà),。達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)費(fèi)舍爾16日表示，購(gòu)買(mǎi)抵押貸款支持證券有干擾市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),。他認(rèn)為,，房地產(chǎn)市場(chǎng)已有明顯回暖跡象,，因此可能考慮削減購(gòu)債，并在今年全面結(jié)束QE,。費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)普洛瑟本周則表示,，預(yù)計(jì)失業(yè)率將持續(xù)下降，從而使得美聯(lián)儲(chǔ)有必要在今年結(jié)束QE,。此外,，里奇蒙聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)拉克爾本周早些時(shí)候也傳遞了類(lèi)似信息。
金融市場(chǎng)人心惶惶
需要指出的是,，上述幾位“鷹派”成員今年并不是美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)——聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）的投票成員,。包括伯南克在內(nèi)，F(xiàn)OMC共有12位成員,。
但即便如此,，在上周末《華爾街日?qǐng)?bào)》披露美聯(lián)儲(chǔ)在籌劃QE退出策略的消息后，市場(chǎng)對(duì)這樣的言論已變得更為敏感,。
16日當(dāng)天,，威廉姆斯的講話(huà)令美股尾盤(pán)跳水。當(dāng)日,，道指跌0.3%,，標(biāo)普500指數(shù)跌0.5%，從歷史高點(diǎn)小幅回落,。
一些市場(chǎng)人士認(rèn)為,，在連續(xù)大漲之后，股市投資人可能將類(lèi)似的言論作為獲利了結(jié)的借口
而在外匯市場(chǎng),，美元?jiǎng)t繼續(xù)受到QE退出預(yù)期的支持,。17日亞洲盤(pán)中，美元指數(shù)小漲0.2%,，至84附近,。此前，美元一度連漲五天,，逼近十個(gè)月高點(diǎn),。
美元走強(qiáng)對(duì)以該貨幣計(jì)價(jià)的大宗商品帶來(lái)壓制，特別是黃金,。受到美元走強(qiáng)以及對(duì)沖基金減持等消息影響,，國(guó)際金價(jià)16日連續(xù)第六個(gè)交易日走低。當(dāng)天紐約市場(chǎng),，黃金期貨跌0.7%,，報(bào)1386.9美元，創(chuàng)4月17日以來(lái)最低收盤(pán)價(jià)。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為反應(yīng)過(guò)頭
不過(guò),，一些機(jī)構(gòu)卻看淡市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出的預(yù)期,。流行投資通訊《貪婪與恐懼》作者、里昂證券知名策略師伍德17日表示,，他依然認(rèn)為,，相比其他美聯(lián)儲(chǔ)成員，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克及其副手耶倫給結(jié)束量化寬松設(shè)下的門(mén)檻會(huì)高許多,，言下之意,，伯南克并不想很快停止QE3。
伍德指出,，最近有所升溫的對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能提早退出QE的擔(dān)憂(yōu)情緒,，可能在今年夏天引發(fā)一輪風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，但在他看來(lái),，更有可能成為市場(chǎng)下跌導(dǎo)火索的其實(shí)是歐元區(qū),，而不是美聯(lián)儲(chǔ)的退出。
巴克萊資本的分析師16日發(fā)布報(bào)告指出,，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)可能提早退出的擔(dān)憂(yōu)有些過(guò)頭,。在該行看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)等到勞動(dòng)力和通脹前景進(jìn)一步改善,，才會(huì)考慮開(kāi)始縮減購(gòu)債規(guī)模,。“縮減QE的舉動(dòng)很可能被推遲,，并且會(huì)是非常緩慢的過(guò)程,。”