5月15日，原本于3月15日到期的尚德5.41億美元可轉(zhuǎn)債再次到達(dá)付息日,，尚德電力在當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月16日早發(fā)布公告稱，與大多數(shù)可轉(zhuǎn)換債券持有人簽署了新的債務(wù)延期協(xié)議，將可轉(zhuǎn)債延期至6月28日前行權(quán),。
這一結(jié)果是雙方在經(jīng)過多輪談判后達(dá)成的妥協(xié)，無錫國聯(lián)原本希望將可轉(zhuǎn)債延期至8月15日,，以獲得多達(dá)3個(gè)月的處理時(shí)間,。但這一提案最終被可轉(zhuǎn)債人否決，因?yàn)樗麄儗?duì)于無錫國聯(lián)解決此事的信心越來越不足,。
而另一個(gè)原因是,，由于律師費(fèi)用目前確定將全部由可轉(zhuǎn)債人自己承擔(dān)，到目前為止已經(jīng)累計(jì)到125萬美元,，可轉(zhuǎn)債持有人開始擔(dān)心自己的投入是不是能獲得相應(yīng)回報(bào),。
這導(dǎo)致留給尚德電力的時(shí)間越來越少，如果到6月28日仍不能給出一個(gè)讓債權(quán)人滿意的答復(fù),，那么尚德電力將面臨破產(chǎn),。
而就在尚德電力公告延期可轉(zhuǎn)債的前一日，在公開場合消失許久的施正榮出現(xiàn)在上海SNEC展會(huì),，代表亞洲光伏協(xié)會(huì)做了一次感人的演講,，他回顧了其十年的光伏之路，并對(duì)政府表示感謝,，并首次承認(rèn)自己的錯(cuò)誤,，并對(duì)行業(yè)表示遺憾。
臺(tái)下的大批光伏人都感嘆,，或許施正榮此次愿意站出來,，是作為自己的謝幕演講吧。
而對(duì)于尚德電力,，到底是謝幕還是重生,，還要等待5月22日的債權(quán)人會(huì)議召開后的結(jié)果。
為無錫國聯(lián)爭取時(shí)間
目前參與可轉(zhuǎn)債談判的只有無錫國聯(lián)方面,，不包括任何一家國內(nèi)銀行
尚德電力的公告顯示,，與大多數(shù)可轉(zhuǎn)換債券持有人就2013年3月15日到期的債券達(dá)成了新的債務(wù)延期協(xié)議。簽署延期協(xié)議的債券持有人同意,，除非有任何導(dǎo)致提前終止的事件發(fā)生,，否則不會(huì)在2013年6月28日前行權(quán)。
這筆可轉(zhuǎn)債金額高達(dá)5.41億美元,，息票利率3%,，在3月15日到期。但有60%的可轉(zhuǎn)債持有人答應(yīng)第一次債務(wù)延期,，延期至5月15日,。
尚德首席執(zhí)行官金緯先生表示：“我們能夠與債權(quán)人再次達(dá)成延期支付協(xié)議體現(xiàn)了債權(quán)人繼續(xù)支持尚德的意愿,。該債務(wù)延期協(xié)議使尚德能夠繼續(xù)和債券人一起共同努力，以獲得一個(gè)雙方認(rèn)可的重組方案,�,！�
事實(shí)上第二次延期達(dá)成的過程一波三折。一位尚德電力可轉(zhuǎn)債持有人向記者表示,，此前,，無錫國聯(lián)通過律師與他們溝通，希望可以將可轉(zhuǎn)債再延期3個(gè)月,，至8月15日,。而為了說服債權(quán)人，無錫國聯(lián)方面表示將積極解決問題,。
在5月14日,，所有債權(quán)人的郵箱中都收到了關(guān)于將尚德電力可轉(zhuǎn)債延期至8月15日的問卷，該問卷限期在5月15日給出答復(fù),。
“國聯(lián)方面的表態(tài)似乎給了律師很大的信心,。”上述可轉(zhuǎn)債人表示,。他還告訴記者,，律師沒有透露無錫國聯(lián)將給出什么樣的方案，和何時(shí)會(huì)有成果,。但律師向可轉(zhuǎn)債人確定,，目前參與可轉(zhuǎn)債談判的只有無錫國聯(lián)方面，不包括任何一家國內(nèi)銀行,。
與上一次債務(wù)延期一樣,，這一方案需要大部分可轉(zhuǎn)債人的支持才可以生效。而結(jié)果是,，債權(quán)人否決了這份提案,，他們要求一個(gè)更短的延期。
于是就在最后一刻,，方案改變?yōu)閷⒖赊D(zhuǎn)債延期至6月28日行權(quán),。
“我們覺得延期沒用�,！鄙鲜隹赊D(zhuǎn)債持有人告訴記者,。他認(rèn)為，尚德電力破產(chǎn)或退市對(duì)國內(nèi)無錫尚德影響已經(jīng)不大,，無錫國聯(lián)的使命是保全無錫的國有資產(chǎn),，即解決好無錫尚德的破產(chǎn)重整，目前無錫尚德國內(nèi)銀行債務(wù)高達(dá)71億元，這還不包括對(duì)供貨商的欠款,。這樣的壓力下,，無錫國聯(lián)不會(huì)有精力考慮國外可轉(zhuǎn)債持有人的利益。他們認(rèn)為無錫國聯(lián)要保住尚德電力的動(dòng)力不足,，而海外可轉(zhuǎn)債人很有可能會(huì)被犧牲掉,。
如果可轉(zhuǎn)債持有人將尚德告上法庭，那么尚德電力就將和A123一樣徹底破產(chǎn),，而一旦尚德破產(chǎn),，可轉(zhuǎn)債持有人將血本無歸。
看上去,，可轉(zhuǎn)債持有人無論如何應(yīng)該拿出十足的耐心來等待此事的解決，至少他們有權(quán)利申請(qǐng)債轉(zhuǎn)股,。但是另一個(gè)因素的出現(xiàn)卻促使可轉(zhuǎn)債持有人務(wù)必對(duì)此事速戰(zhàn)速?zèng)Q,，那就是從2012年11月開始，該律師團(tuán)的費(fèi)用就全部由可轉(zhuǎn)債持有人支付,。
“我們不想再為尚德電力支付律師費(fèi)用了,，我們對(duì)尚德電力是否還能借助無錫國聯(lián)繼續(xù)還債也不報(bào)希望，我們現(xiàn)在只想把自己的損失降到最低,�,！鄙鲜龊Ｍ鈧鶛�(quán)人向記者表示。
談判過程還原
律師費(fèi)成為債權(quán)人的一大負(fù)擔(dān),，導(dǎo)致他們不愿過度延期
去年11月,，大約60%的尚德可轉(zhuǎn)債持有人組成了一個(gè)債權(quán)人團(tuán)體，他們聘請(qǐng)了一家名叫Bingham
McCutchen的律所代表他們進(jìn)行談判,，目的是防止尚德電力的破產(chǎn),。據(jù)介紹，Bingham
McCutchen非常了解開曼群島法律,，有豐富的破產(chǎn)處理經(jīng)驗(yàn),。
這家律所的任命同樣得到了尚德電力的認(rèn)可，按照規(guī)定,，尚德電力必須承擔(dān)部分律師費(fèi)用,。因?yàn)檫@筆費(fèi)用是在尚德不能償還可轉(zhuǎn)債的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。
但是緊接著,，Bingham McCutchen就發(fā)現(xiàn)尚德電力根本就沒有能力再支付律師費(fèi)用,，繼而這筆費(fèi)用將全部由可轉(zhuǎn)債人自己承擔(dān)。
而記者獨(dú)家獲得了Bingham
McCutchen寄給海外債權(quán)人的律師費(fèi)用賬單,，借此還原了自從2012年11月開始尚德電力海外債務(wù)談判的全過程,。
根據(jù)賬單顯示，從2012年11月開始至2013年1月，可轉(zhuǎn)債持有人一共需要為尚德電力支付的律師費(fèi)用為46.45萬美元,，今年2月的律師費(fèi)用為25.37萬美元,，到了3月，律師費(fèi)用突然增長到52.98萬美元,。以此計(jì)算,，可轉(zhuǎn)債持有人到目前為止一共需要為尚德支付大約125萬美元的費(fèi)用。
如果尚德再繼續(xù)對(duì)債務(wù)延期,，那么律師費(fèi)也將繼續(xù)增加,，成為一個(gè)巨大的負(fù)擔(dān)，這也成為增加了海外債延期的難度,、導(dǎo)致海外債權(quán)人只同意債務(wù)繼續(xù)延期一個(gè)月的主要原因,。
而這份賬單詳細(xì)記錄了每一個(gè)參與該案件的律師的工作內(nèi)容，這些工作內(nèi)容顯示,，律師的談判重點(diǎn)主要集中在無錫國聯(lián)上,。
如表格顯示，2月27日,，Bingham McCutchen律師前往無錫,，與無錫國聯(lián)的Song
Zhengping律師進(jìn)行了會(huì)談。那天下午,，尚德律師又與無錫市政府官員高先生和無錫國聯(lián)發(fā)展集團(tuán)董事局主席王錫林進(jìn)行了一次內(nèi)部會(huì)議,。在內(nèi)部會(huì)議結(jié)束后，這位尚德律師再次單獨(dú)會(huì)見了無錫國聯(lián)的宋律師,，進(jìn)一步討論了無錫國聯(lián)的想法,。
此次會(huì)見后，尚德律師團(tuán)體就開始著手準(zhǔn)備和債券持有人討論債務(wù)延期意向,。并一直保持與國聯(lián)探討解決方案,。
3月12日，律師與國聯(lián)簽署備忘錄,。雖然該備忘錄的具體內(nèi)容沒有在工作表中公布,，但提到了國聯(lián)對(duì)于尚德的任命和無錫尚德破產(chǎn)。
于是在3月19日,，尚德發(fā)布公告稱任命國聯(lián)期貨有限公司董事長兼國聯(lián)發(fā)展(集團(tuán))有限公司財(cái)務(wù)部經(jīng)理周衛(wèi)平為尚德執(zhí)行董事兼總裁,。3月20日，無錫尚德宣告破產(chǎn),。
可以看出,，一系列可轉(zhuǎn)債延期方案的簽署，其背后的推動(dòng)都是無錫國聯(lián),。而第二次可轉(zhuǎn)債簽署后,，一定也伴隨著無錫國聯(lián)的一些承諾,。而留給國聯(lián)的時(shí)間恐怕已經(jīng)不多。
記者從一位接近無錫尚德的人士處獲悉,，目前尚德電力內(nèi)部出現(xiàn)了很大的矛盾和分歧,，負(fù)責(zé)投資者關(guān)系的部門似乎已經(jīng)停止工作。
謝幕或重生,？
謝幕還是重生,，還有待5月22日在無錫舉行的第一次債權(quán)人會(huì)議
在5月14日的SNEC展會(huì)上，尚德電力董事長施正榮的出現(xiàn)備受矚目,。
此次施正榮出席SNEC,，是代表亞洲光伏協(xié)會(huì)(APVIA)做了名為“光伏夢之路”的主題演講。出席此次會(huì)議的有他的恩師馬丁·格林教授,，和陪他一起在行業(yè)內(nèi)一路走來的各光伏企業(yè)大佬,。施正榮回顧了尚德成立12年以來的成長之路，這12年也概括了中國光伏行業(yè)的發(fā)展之路,。
施正榮說：“12年前我躊躇滿志,，膽大妄為�,！彼炎约罕扔鳛楣夥袠I(yè)的先行者和探索者,。
在演講中,，施博士談到最多的是感謝,，感謝各國政府在為推動(dòng)光伏事業(yè)中所做出的貢獻(xiàn)，其中特別提到了中國政府,。
而在演講中,，施正榮也談到了目前光伏產(chǎn)業(yè)面臨危機(jī)的原因：產(chǎn)能過剩、價(jià)格下跌,、銀根縮緊,。
而最出人意料的是，施正榮首次公開承認(rèn)了自己的不足,。他說：“我辜負(fù)了大家的期望,，沒有把尚德做成一個(gè)百年老店，尚德的破產(chǎn)重整,，使人民對(duì)光伏行業(yè)和我個(gè)人都產(chǎn)生了質(zhì)疑,，為此給行業(yè)帶來了負(fù)面影響，我表示非常遺憾,�,！�
在此之前，施正榮是一個(gè)從來不認(rèn)錯(cuò)的人,，跨出這一步對(duì)施博士來說實(shí)屬不易,。我們不知道在公眾視野中消失了那么久的施博士,，內(nèi)心有怎樣的掙扎，一切都為這次亮相平添了一絲悲壯,。
臺(tái)下很多光伏元老們對(duì)于這一幕很感動(dòng),，或許不僅為了尚德電力，也為了自己為之奮斗過的尚德十年,。也有人猜測,，施博士此次演講，可能是他的謝幕演講,。
最后,，施正榮表示現(xiàn)在尚德的口號(hào)是“破產(chǎn)不停產(chǎn)，重整為重生”,。但尚德究竟是謝幕還是重生,，還有待5月22日在無錫舉行的第一次債權(quán)人會(huì)議。