中國(guó)人民銀行9日公告顯示,,9日央行以價(jià)格招標(biāo)方式發(fā)行了2013年第一期央行票據(jù)。發(fā)行量為100億元,,期限為3個(gè)月,。 這是在終止了17個(gè)月后央行在公開(kāi)市場(chǎng)上再度重啟央票發(fā)行。上期央票發(fā)行要回溯至2011年12月27日,,當(dāng)日央行發(fā)行了40億元的1年期央票,。當(dāng)時(shí)中國(guó)貿(mào)易順差維持低位,外匯占款不斷萎縮,,此后央行一直以正,、逆回購(gòu)交替的方式來(lái)靈活調(diào)節(jié)流動(dòng)性。 據(jù)介紹,,央票是中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證,其實(shí)質(zhì)是中央銀行債券,,屬于中央銀行調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的一項(xiàng)貨幣政策工具,,目的是減少商業(yè)銀行可貸資金量,。 此前央行在8日向市場(chǎng)進(jìn)行了央票的詢量,引起市場(chǎng)警覺(jué),。不少人士擔(dān)心央票重啟或是央行在向市場(chǎng)發(fā)出政策收緊的信號(hào),。 分析人士認(rèn)為,由于央票期限最短3個(gè)月,,最長(zhǎng)達(dá)3年,,與正回購(gòu)相比期限相對(duì)較長(zhǎng),因此具有深度,、長(zhǎng)期鎖定流動(dòng)性特點(diǎn),,此次央票重啟意在調(diào)節(jié)資金,并不意味著貨幣政策的收緊,。 “短期回購(gòu)工具有一定弊端,,如到期量會(huì)越滾越大,積累到一定程度就會(huì)影響市場(chǎng)預(yù)期,。此時(shí)重啟央票,,是央行對(duì)流動(dòng)性調(diào)控的修復(fù),不宜視為政策的從緊,�,!甭�(lián)訊證券宏觀分析師楊為敎認(rèn)為。 招商銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉東亮也認(rèn)為,,此次央票重啟并非是貨幣政策收緊的信號(hào),,更多地體現(xiàn)出央行應(yīng)對(duì)熱錢流入、對(duì)沖流動(dòng)性的態(tài)度,。 今年以來(lái),,伴隨著人民幣持續(xù)升值,大量跨境資本持續(xù)流入中國(guó),。數(shù)據(jù)顯示,,人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)日前已突破6.20重要關(guān)口,而一季度中國(guó)新增外匯占款高達(dá)1.2萬(wàn)億元,,創(chuàng)出歷史紀(jì)錄,。在跨境資金的沖擊下,外匯占款已連續(xù)四個(gè)月保持高增長(zhǎng),。此外,,強(qiáng)勁反彈的出口數(shù)據(jù)背后,也隱匿著熱錢流入的痕跡,。 “4月出口數(shù)據(jù)格外靚麗,,這與部分企業(yè)將同批貨反復(fù)通過(guò)香港或報(bào)稅區(qū)有關(guān),其背后是熱錢正通過(guò)貿(mào)易渠道流入國(guó)內(nèi),�,!比鹚胱C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光指出,。 市場(chǎng)預(yù)期,受人民幣升值,、熱錢持續(xù)涌入等因素影響,,未來(lái)央票發(fā)行或?qū)⒊掷m(xù)。此外,,此次央票重啟也打破了央行可能降息的有關(guān)傳言,。
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