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蒙牛乳業(yè)對現(xiàn)代牧業(yè)的收購終有定論,。蒙牛乳業(yè)8日宣布，增加對中國最大的奶牛養(yǎng)殖企業(yè)現(xiàn)代牧業(yè)的股份,，增持后從原有的1%增至28%成為現(xiàn)代牧業(yè)最大單一股東。
蒙牛乳業(yè)有關負責人告訴《經濟參考報》記者,，此次增持的交易金額約為32億港元,，將以現(xiàn)金方式一次性支付。蒙牛乳業(yè)在交易完成后,，仍將專注乳業(yè)生產銷售環(huán)節(jié),，不會向現(xiàn)代牧業(yè)派出管理層,。目前蒙牛不會考慮繼續(xù)增持，以及控股現(xiàn)代牧業(yè),。
“此次增持現(xiàn)代牧業(yè)股份,，是為了加強對優(yōu)質奶源質量和數(shù)量的保障，更好發(fā)揮蒙牛一直以來在高品質奶源的優(yōu)勢,�,！泵膳Ｈ闃I(yè)總裁孫伊萍說，同時加速和加大對優(yōu)質牧場的投入和建設力度,，也使蒙牛能夠建立起更穩(wěn)定更安全的乳品全產業(yè)鏈,。
據(jù)了解，現(xiàn)代牧業(yè)是蒙牛重要的奶源供應方,。雙方簽訂了一份為期十年(2008年至2018年)的奶源供應合同,，現(xiàn)代牧業(yè)生產的70%以上奶源供給蒙牛，實際供應量最高達95%以上,。
不過,，近年來現(xiàn)代牧業(yè)一直試圖降低對蒙牛的依存度。2012年下半年,，現(xiàn)代牧業(yè)86.9%所產牛奶銷售額給了蒙牛,，而2011年該比例為98.5%。記者近期在北京的一些終端商超看到,，現(xiàn)代牧業(yè)開始加大對自有品牌產品的推廣和促銷力度,。
“蒙牛增持現(xiàn)代牧業(yè)，將鞏固雙方的合作關系,�,！敝猩塘魍ㄉa力促進中心乳業(yè)分析師宋亮認為，現(xiàn)代牧業(yè)是蒙牛穩(wěn)固的奶源基地,，未來蒙牛要打造自己的牧場,，可以依托現(xiàn)代牧業(yè)的牧場進行復制。同時現(xiàn)代牧業(yè)主打低溫巴氏奶,，這也能填補蒙牛在這一塊產品上的相對空白,。
事實上，關于蒙牛乳業(yè)洽購現(xiàn)代牧業(yè)的傳聞由來已久,，當事雙方曾就此事多次發(fā)公告予以澄清,。今年4月24日，雙方再次就洽購傳聞發(fā)布公告,，首次承認收購談判正在進行,，收購之事隨即趨于明朗。
在業(yè)內人士看來,，現(xiàn)在對于蒙牛來說是較好的收購時機,，因為現(xiàn)代牧業(yè)股價處于低位,，加上目前香港的融資成本較低，蒙牛能夠以較低的成本實現(xiàn)對現(xiàn)代牧業(yè)的收購,，不會有很大的債務負擔,。
“蒙牛實際上用28%的股份100%地控制了現(xiàn)代牧業(yè)�,！币晃煌顿Y行業(yè)人士告訴《經濟參考報》記者,，現(xiàn)代牧業(yè)是一家香港上市公司，全面要約收購的門檻是30%,，28%的股份可以做到進退自如,，很容易防御其他企業(yè)收購。隨著財務投資者逐步退出,，作為產業(yè)投資者的蒙牛對現(xiàn)代牧業(yè)的影響力和話語權會非常大,。
宋亮認為，現(xiàn)代牧業(yè)還有60%至70%的股份分散在各種小股東手里,，為了避免其他機構和企業(yè)控股現(xiàn)代牧業(yè)的風險,，蒙牛后期還會繼續(xù)增持，以達到絕對控制的目的,。但在具體管理上,，蒙牛不會過度參與，現(xiàn)代牧業(yè)的品牌也有望保留,，并被納入到整個蒙牛的產品體系中,。
此外值得關注的是，蒙牛此次增持是通過收購Advanced Dairy和CDH(分別由私募股權基金KKR和鼎暉投資所控股)持有的20.4%和6.5%現(xiàn)代牧業(yè)股份來完成,。這意味著此前股份占比達24%的第一大股東KKR基本退出,，而來自KKR的非執(zhí)行董事華裕能去年9月起開始擔任現(xiàn)代牧業(yè)董事會主席。
上述投資行業(yè)人士分析稱,，對于國內的乳制品行業(yè)，現(xiàn)在是財務投資者退出的較好時機,。KKR這樣的私募股權基金套現(xiàn)離開,，有望獲得較高的投資收益率。完成交易后,，來自KKR的董事可能會選擇辭職,，并很可能由蒙牛推薦候選人，再對董事進行補選,。
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