蒙牛乳業(yè)對現(xiàn)代牧業(yè)的收購終有定論。蒙牛乳業(yè)8日宣布,,增加對中國最大的奶牛養(yǎng)殖企業(yè)現(xiàn)代牧業(yè)的股份,,增持后從原有的1%增至28%成為現(xiàn)代牧業(yè)最大單一股東,。 蒙牛乳業(yè)有關(guān)負責人告訴《經(jīng)濟參考報》記者,,此次增持的交易金額約為32億港元,,將以現(xiàn)金方式一次性支付。蒙牛乳業(yè)在交易完成后,,仍將專注乳業(yè)生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié),,不會向現(xiàn)代牧業(yè)派出管理層。目前蒙牛不會考慮繼續(xù)增持,,以及控股現(xiàn)代牧業(yè),。 “此次增持現(xiàn)代牧業(yè)股份,是為了加強對優(yōu)質(zhì)奶源質(zhì)量和數(shù)量的保障,,更好發(fā)揮蒙牛一直以來在高品質(zhì)奶源的優(yōu)勢,。”蒙牛乳業(yè)總裁孫伊萍說,,同時加速和加大對優(yōu)質(zhì)牧場的投入和建設(shè)力度,,也使蒙牛能夠建立起更穩(wěn)定更安全的乳品全產(chǎn)業(yè)鏈。 據(jù)了解,,現(xiàn)代牧業(yè)是蒙牛重要的奶源供應(yīng)方,。雙方簽訂了一份為期十年(2008年至2018年)的奶源供應(yīng)合同,現(xiàn)代牧業(yè)生產(chǎn)的70%以上奶源供給蒙牛,,實際供應(yīng)量最高達95%以上,。 不過,近年來現(xiàn)代牧業(yè)一直試圖降低對蒙牛的依存度。2012年下半年,,現(xiàn)代牧業(yè)86.9%所產(chǎn)牛奶銷售額給了蒙牛,,而2011年該比例為98.5%。記者近期在北京的一些終端商超看到,,現(xiàn)代牧業(yè)開始加大對自有品牌產(chǎn)品的推廣和促銷力度,。 “蒙牛增持現(xiàn)代牧業(yè),將鞏固雙方的合作關(guān)系,�,!敝猩塘魍ㄉa(chǎn)力促進中心乳業(yè)分析師宋亮認為,現(xiàn)代牧業(yè)是蒙牛穩(wěn)固的奶源基地,,未來蒙牛要打造自己的牧場,,可以依托現(xiàn)代牧業(yè)的牧場進行復(fù)制。同時現(xiàn)代牧業(yè)主打低溫巴氏奶,,這也能填補蒙牛在這一塊產(chǎn)品上的相對空白,。 事實上,關(guān)于蒙牛乳業(yè)洽購現(xiàn)代牧業(yè)的傳聞由來已久,,當事雙方曾就此事多次發(fā)公告予以澄清,。今年4月24日,雙方再次就洽購傳聞發(fā)布公告,,首次承認收購談判正在進行,,收購之事隨即趨于明朗。 在業(yè)內(nèi)人士看來,,現(xiàn)在對于蒙牛來說是較好的收購時機,,因為現(xiàn)代牧業(yè)股價處于低位,加上目前香港的融資成本較低,,蒙牛能夠以較低的成本實現(xiàn)對現(xiàn)代牧業(yè)的收購,,不會有很大的債務(wù)負擔。 “蒙牛實際上用28%的股份100%地控制了現(xiàn)代牧業(yè),�,!币晃煌顿Y行業(yè)人士告訴《經(jīng)濟參考報》記者,現(xiàn)代牧業(yè)是一家香港上市公司,,全面要約收購的門檻是30%,,28%的股份可以做到進退自如,很容易防御其他企業(yè)收購,。隨著財務(wù)投資者逐步退出,,作為產(chǎn)業(yè)投資者的蒙牛對現(xiàn)代牧業(yè)的影響力和話語權(quán)會非常大。 宋亮認為,,現(xiàn)代牧業(yè)還有60%至70%的股份分散在各種小股東手里,,為了避免其他機構(gòu)和企業(yè)控股現(xiàn)代牧業(yè)的風險,,蒙牛后期還會繼續(xù)增持,以達到絕對控制的目的,。但在具體管理上,,蒙牛不會過度參與,現(xiàn)代牧業(yè)的品牌也有望保留,,并被納入到整個蒙牛的產(chǎn)品體系中,。 此外值得關(guān)注的是,蒙牛此次增持是通過收購Advanced Dairy和CDH(分別由私募股權(quán)基金KKR和鼎暉投資所控股)持有的20.4%和6.5%現(xiàn)代牧業(yè)股份來完成,。這意味著此前股份占比達24%的第一大股東KKR基本退出,,而來自KKR的非執(zhí)行董事華裕能去年9月起開始擔任現(xiàn)代牧業(yè)董事會主席。 上述投資行業(yè)人士分析稱,,對于國內(nèi)的乳制品行業(yè),,現(xiàn)在是財務(wù)投資者退出的較好時機。KKR這樣的私募股權(quán)基金套現(xiàn)離開,,有望獲得較高的投資收益率,。完成交易后,來自KKR的董事可能會選擇辭職,,并很可能由蒙牛推薦候選人,,再對董事進行補選。
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